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Das internationale Regime der Defizitfinanzierung von Entwicklungsländern dient der "kooperativen Bearbeitung mehr oder minder temporärer Liquiditäts- und Schuldenkrisen souveräner Schuldner". Es stellt ein System "eng miteinander verzahnter Institutionen und informeller Verhandlungsforen" dar, "die auf bestimmten Prinzipien und Normen beruhen und nach fixierten Regeln und Verfahrensroutinen verfahren und sich sowohl durch Dauerhaftigkeit als auch durch Effektivität auszeichnen". Die Entwicklung dieses Regimes wird in drei Etappen dargestellt: (1) Konstituierung des Regimes im Zuge der Weltwährungskonferenz von Bretton Woods; (2) Regimewandel durch die Expansion der Eurogeldmärkte in den siebziger Jahren; (3) Rückverlagerung der Defizitfinanzierung an die internationalen Finanzinstitutionen mit dem IWF als zentralem Akteur zu Beginn der achtziger Jahre, zunehmende Verschuldungsmöglichkeit und Repolitisierung des Schuldenregimes. Abschließend wird eine Bewertung hinsichtlich Dauerhaftigkeit, Einfluß und Reichweite des Regimes vorgelegt. (ICE)

Der dynamischen Analyse der längerfristigen Wirkungen expansiver Fiskalpolitik ist ein nachfrageorientiertes Modell mit staatlicher Budgetbeschränkung (Blinder-Solow-Modell) zugrundegelegt. Es wird gezeigt, dass ein längerfristiges Gleichgewicht mit ausgeglichenem öffentlichen Budget bei reiner Kredit-(Bond-)Finanzierung öffentlicher Defizite nicht bzw. nur unter unrealistischen Annahmen erreicht wird. Werden in der Finanzierungsphase Massnahmen zur Konsolidierung des öffentlichen Haushalts durchgeführt, wirken - je nach Finanzierungsart - ursprünglich expansiv angelegte fiskalpolitische Massnahmen längerfristig möglicherweise sogar kontraktiv.

Der dynamischen Analyse der längerfristigen Wirkungen expansiver Fiskalpolitik ist ein nachfrageorientiertes Modell mit staatlicher Budgetbeschränkung (Blinder-Solow-Modell) zugrundegelegt. Es wird gezeigt, dass ein längerfristiges Gleichgewicht mit ausgeglichenem öffentlichen Budget bei reiner Kredit-(Bond-)Finanzierung öffentlicher Defizite nicht bzw. nur unter unrealistischen Annahmen erreicht wird. Werden in der Finanzierungsphase Massnahmen zur Konsolidierung des öffentlichen Haushalts durchgeführt, wirken - je nach Finanzierungsart - ursprünglich expansiv angelegte fiskalpolitische Massnahmen längerfristig möglicherweise sogar kontraktiv

Der dynamischen Analyse der längerfristigen Wirkungen expansiver Fiskalpolitik ist ein nachfrageorientiertes Modell mit staatlicher Budgetbeschränkung (Blinder-Solow-Modell) zugrundegelegt. Es wird gezeigt, dass ein längerfristiges Gleichgewicht mit ausgeglichenem öffentlichen Budget bei reiner Kredit-(Bond-)Finanzierung öffentlicher Defizite nicht bzw. nur unter unrealistischen Annahmen erreicht wird. Werden in der Finanzierungsphase Massnahmen zur Konsolidierung des öffentlichen Haushalts durchgeführt, wirken - je nach Finanzierungsart - ursprünglich expansiv angelegte fiskalpolitische Massnahmen längerfristig möglicherweise sogar kontraktiv.

Der dynamischen Analyse der längerfristigen Wirkungen expansiver Fiskalpolitik ist ein nachfrageorientiertes Modell mit staatlicher Budgetbeschränkung (Blinder-Solow-Modell) zugrundegelegt. Es wird gezeigt, dass ein längerfristiges Gleichgewicht mit ausgeglichenem öffentlichen Budget bei reiner Kredit-(Bond-)Finanzierung öffentlicher Defizite nicht bzw. nur unter unrealistischen Annahmen erreicht wird. Werden in der Finanzierungsphase Massnahmen zur Konsolidierung des öffentlichen Haushalts durchgeführt, wirken - je nach Finanzierungsart - ursprünglich expansiv angelegte fiskalpolitische Massnahmen längerfristig möglicherweise sogar kontraktiv.

In dem Beitrag wird von der Annahme ausgegangen, daß der Steuerzahler und Wähler ein subjektives Grundprinzip von Kosten-Nutzen-Analyse gebraucht, um seinen persönlichen Beitrag im Verhältnis zu den Vorteilen, die das politische System ihm bringt, zu bewerten. Regierungsparteien sind daran interessiert ihren Stimmenanteil zu erhöhen und werden dabei versuchen, die Kosten niedrig und die Leistungen hoch zu halten. Defizitfinanzierung bei öffentlichen Waren und Dienstleistungen zielt in diese Richtung. Die Frage ist, ob sich der Steuerzahler und Wähler der hohen zukünftigen Kosten der Defizitfinanzierung bewußt ist. Die Beantwortung dieser Frage geschieht mittels einer Längsschnitt/ Sekundäranalyse für die Bundesrepublik Deutschland in den Jahren von 1973 bis 1981. Dabei werden makroökonomische Indikatoren ebenso genutzt wie subjektive ökonomische Wertungen aus repräsentativen Befragungen. Die Ausführungen kommen zu dem Ergebnis, daß den Steuerzahlern und Wählern die hohen zukünftigen Kosten der Defizitfinanzierung nicht bewußt sind. Die Nutzung dieses Finanzierungsinstruments scheint ein komfortables Mittel zu sein, um politische Unterstützung zu erhalten. Der Beitrag schließt mit Hinweisen auf präventive Strategien zur Eindämmung struktureller Überlastung öffentlicher Haushalte. (KW)

In der Bundesrepublik Deutschland gibt es einen politischen Konsens, dass Haushalts- und Finanzpolitik "nachhaltig" zu gestalten seien (oft übersetzt als "Generationengerechtigkeit"). Generationengerechtigkeit im Hinblick auf die Defizitfinanzierung von Nachhaltigkeit bleibt aber ungeklärt.

"Der Beitrag weist nach, daß die monetaristische These von der Superneutralität des Geldes und der Unwirksamkeit von Fiskalpolitik in einer großen Klasse von konsistent formulierten dynamischen allgemeinen Gleichgewichtsmodellen nicht richtig ist. Im Rahmen eines einfachen Modells mit überlappenden Generationen wird gezeigt, daß staatliche Nachfrage mit Defizitfinanzierung im langfristigen Gleichgewicht expansiv auf die Beschäftigung wirkt und daß eine positive Korrelation zwischen der langfristigen Inflationsrate und der langfristigen Arbeitslosenquote besteht." (Autorenreferat)

"Der Beitrag weist nach, daß die monetaristische These von der Superneutralität des Geldes und der Unwirksamkeit von Fiskalpolitik in einer großen Klasse von konsistent formulierten dynamischen allgemeinen Gleichgewichtsmodellen nicht richtig ist. Im Rahmen eines einfachen Modells mit überlappenden Generationen wird gezeigt, daß staatliche Nachfrage mit Defizitfinanzierung im langfristigen Gleichgewicht expansiv auf die Beschäftigung wirkt und daß eine positive Korrelation zwischen der langfristigen Inflationsrate und der langfristigen Arbeitslosenquote besteht." (Autorenreferat)

Die wirtschaftliche Lage Rußlands bleibt auch 1996 instabil. Frühere Wachstumsprognosen für das Bruttoinlandsprodukt und die Industrie wurden nach unten revidiert. Lediglich die weitere Reduzierung der monatlichen Inflationsraten ist der Regierung gut gelungen. Die budgetmäßige Defizitstabilisierung wird durch eine umfassende externe Defizitfinanzierung und die allmähliche Verbilligung der staatlichen Schuldtitel flankiert. Die Liquiditätsschwierigkeiten zahlreicher größerer Banken und die marginalisierte Investitionstätigkeit des Staates lassen einen Aufschwung in nächster Zeit unwahrscheinlich erscheinen. (BIOst- Mrk)

Die neoinstitutionalistische Kritik wendet sich gegen die durch den Keynesianismus eingeführte Möglichkeit der Defizitfinanzierung von Staatsausgaben, welche aufgrund politisch-ökonomischer Interdependenzen in westlichen Demokratien zu immer neuen und höheren Defiziten, einem wachsenden Staatsanteil und ständig steigenden Inflationsraten führt. Auf der Basis dieser Kritik wird eine Rückkehr zur Regel des jährlichen materiellen Haushaltsausgleichs gefordert. Die vorliegende Arbeit setzt sich kritisch mit der neoinstitutionalistischen Analyse und der Forderung eines jährlichen Budgetausgleichs auseinander. Der Autor relativiert diese Forderung durch allokative und stabilisatorische Argumente und schlägt Ergänzungsregelungen vor.

Die neoinstitutionalistische Kritik wendet sich gegen die durch den Keynesianismus eingeführte Möglichkeit der Defizitfinanzierung von Staatsausgaben, welche aufgrund politisch-ökonomischer Interdependenzen in westlichen Demokratien zu immer neuen und höheren Defiziten, einem wachsenden Staatsanteil und ständig steigenden Inflationsraten führt. Auf der Basis dieser Kritik wird eine Rückkehr zur Regel des jährlichen materiellen Haushaltsausgleichs gefordert. Die vorliegende Arbeit setzt sich kritisch mit der neoinstitutionalistischen Analyse und der Forderung eines jährlichen Budgetausgleichs auseinander. Der Autor relativiert diese Forderung durch allokative und stabilisatorische Argumente und schlägt Ergänzungsregelungen vor.

Die neoinstitutionalistische Kritik wendet sich gegen die durch den Keynesianismus eingeführte Möglichkeit der Defizitfinanzierung von Staatsausgaben, welche aufgrund politisch-ökonomischer Interdependenzen in westlichen Demokratien zu immer neuen und höheren Defiziten, einem wachsenden Staatsanteil und ständig steigenden Inflationsraten führt. Auf der Basis dieser Kritik wird eine Rückkehr zur Regel des jährlichen materiellen Haushaltsausgleichs gefordert. Die vorliegende Arbeit setzt sich kritisch mit der neoinstitutionalistischen Analyse und der Forderung eines jährlichen Budgetausgleichs auseinander. Der Autor relativiert diese Forderung durch allokative und stabilisatorische Argumente und schlägt Ergänzungsregelungen vor.