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Public administration is forced to strike a balance between efficiency and democracy in defining its agenda and course of action. One of the characteristics of public administration is that all decisions must reflect democratic values, in addition to being efficient. Nevertheless, administrative reform, motivated by financial stress, tends to highlight the importance of financial performance whilst overlooking the democratic and political aspects of public management. This research seeks to analyze the link and tension between efficiency and democracy in light of the latest global financial crisis. The research uses a quantitative approach and collects data from Portuguese local governments to test the argument of an inverse linear relationship between financial performance and democratic procedures. Findings confirm Waldo's argument (1948) of an inverse relationship while the evidence gathered shows that the financial crisis increased the negative effect of democratic procedures on financial performance. ; La administración pública se ve obligada, en el decurso de su acción, a encontrar un equilibrio entre la eficiencia y la democrácia en la definición de su agenda y curso de la acción. Una de las características de la administración pública es que, además de ser eficiente, todas las decisiones deben reflejar los valores democráticos. Sin embargo, la reforma administrativa, motivada por el estrés financiero, tiende a poner de relieve la importancia de los resultados financieros, pasando por alto los aspectos democráticos y políticos de la gestión pública. Esta investigación busca analizar la relación y la tensión entre la eficiencia y la democracia en el decurso de la reciente crisis financiera global. El trabajo utiliza un enfoque cuantitativo y recoge datos de los gobiernos locales portugueses para poner a prueba el argumento de una relación lineal inversa entre el rendimiento financiero y los procedimientos democráticos. Los hallazgos confirman el argumento de Waldo (1948) de una relación inversa, mientras que la evidencia reunida muestra que la crisis financiera incrementó el efecto negativo de los procedimientos democráticos en el desempeño financiero. ; A administração pública é forçada a encontrar um equilíbrio entre eficiência e democracia na definição da sua agenda e curso de ação. Uma das características da administração pública é que todas as decisões devem refletir valores democráticos, para além de serem eficientes. No entanto, a reforma administrativa, motivada por dificuldades financeiras, tende a destacar a importância do desempenho financeiro, em detrimento dos aspetos democráticos nas políticas de gestão pública. Esta pesquisa visa analisar a relação e tensão entre a eficiência e a democracia à luz da mais recente crise financeira global. O trabalho utiliza uma abordagem quantitativa e recolhe dados de governos locais portugueses para testar o argumento de uma relação linear inversa de desempenho financeiro e procedimentos democráticos. Os resultados confirmam o argumento de uma relação inversa, definida por Waldo (1948). Adicionalmente, os resultados também permitem concluir que a crise financeira evidenciou o efeito negativo dos procedimentos democráticos no desempenho financeiro.

A integração comercial e financeira global fortaleceu a classe capitalista em relação ao proletariado em cada país ao permitir às transnacionais deslocar suas empresas para países em que o custo da mão de obra é menor. A crise colheu a América Latina pela fuga das divisas fortes, extinção do crédito externo e queda das exportações, das inversões estrangeiras e das remessas dos emigrados. A crise se generaliza com as demissões em massa, a difusão do pânico que faz o crédito encolher, derrubando as vendas de bens de maior valor e os investimentos. Os governos do Primeiro Mundo trataram de resgatar os seus bancos falidos, comprando parte do seu capital ou sua totalidade com recursos do Tesouro. No Brasil, o governo faz que os bancos públicos estendam o crédito aos setores abandonados pelos bancos privados e baixem os juros que cobram. Os governos latino-americanos estimulam o mercado interno a absorver a produção que não enontra mais compradores no exterior mediante redistribuição da renda e aumento do investimento público. Nos últimos seis anos, os emergentes cresceram 50%, enquanto os industrializados cresceram apenas 10%, o que ampliou o número de nações cuja coordenação é indispensável para que a crise mundial possa ser domada do G-7 para o G-20. Uma das lições da crise é que, em lugar da globalização financeira, o povo de cada país deve ter o direito de decidir como seu excedente social deve ser administrado. A guarda do dinheiro do público e o seu empréstimo a investidores e consumidores devem ser reservados ao poder público e a entidades associativas sem fins de lucro. ; Global commercial and financial integration has strengthened the capitalist class in comparison with the proletariat around the globe as it permitted multinationals to relocate their companies to countries in which the cost of the labor force was lower. The crisis reached Latin America through the flight of capital, disappearance of external credit and a drop in exports, foreign investment and emigrant remittances. The crisis spread due to mass job redundancies, diffusion of panic which negatively affected credit availability and decreased sales of higher added value goods and investments. Developed-countries governments rescued their bankrupt banks acquiring part of their capital or even the entire institution with Treasury resources. In Brazil, the government forced public banks to extend credit to the sectors that had been abandoned by the private market and to decrease their interest rates. Latin-American governments stimulated the domestic market to absorb the production that could no longer find buyers abroad in return for redistribution of income and increase of public investment. In the last six years, emerging economies have grown 50% while industrialized countries have grown only 10%. Such fact has enlarged the number of nations that must be coordinated to tackle the global crisis from seven (G7) to twenty (G20). One of the lessons to be learned from the crisis is that instead of financial globalization, the people of each country must have the right to decide how their social surplus must be managed. Monitoring the use of public money as well as public loans to investors and consumers must be the role of the public authorities and not-for-profit organizations only.

Volume 1. As mudanças mundiais em curso e seus impactos sobre as perspectivas de desenvolvimento do Brasil / supervisão, Gerson Gomes, consultores, Ana Rosa Ribeiro de Mendonça, Bruno De Conti, Giuliano Contento de Oliveira, José Carlos Braga, Simone Silva de Deos -- volume 2. As fronteiras do conhecimento e da inovação : oportunidades, restrições e alternativas estratégicas para o Brasil / supervisão, Gerson Gomes, consultores, Maria Gabriela von Bochkor Podcameni, José Eduardo Cassiolato, Marina Honório Szapiro -- volume 3. Brasil, América Latina e África : convergências geopolíticas e estratégicas de integração / supervisão, Gerson Gomes, consultores, José Luis Fiori, Maria Claudia Vater, Raphael Padula, Samuel Pinheiro Guimarães Neto -- volume 4. Brasil : em busca de um novo modelo de desenvolvimento / supervisão, Gerson Gomes, concultores, Ana Rosa Ribeiro de Mendonça [and seven others]

The article explains changing patterns of investment presented by non-financial Chinese foreign direct investment (FDI) flows related to the Belt and Road Initiative (BRI). First, a reduction in investments in bri is verified through analysis of the Statistical Bulletin of China's Outward fdi between the years of 2013 and 2016. These years compose the first quadrennium since the official announcement of the development of the Belt and Road Initiative. Afterwards, seeking to explain the reduction of non-financial Chinese fdi flows to bri, this article analyses two hypotheses. First, the article portrays the current public spending control measures by the Chinese administration, facing the growing public debt of the country and overcapacity while also discussing the similarities between China's economy to the Japanese crisis of the early 1990s. Then, the article analyzes the ongoing preparations by Chinese authorities as countermeasures to an impending financial instability in global markets. The confluence of these factors helps to explain the reduction of non-financial outward fdi flows to the bri, which contrasts with contemporary upward tendencies related to Chinese investment all over the world in the same period. ; O artigo estabelece explicações para a mudança no padrão de investimentos não-financeiros apresentada no fluxo de Investimento Externo Direto (ied) chinês relativo à Nova Rota da Seda (nrs). Primeiramente, a redução de investimentos na nrs é verificada através da análise do Statistical Bulletin of China's Outward Foreign Direct Investment entre os anos de 2013 e 2016. Tais anos compõem o primeiro quadriênio desde o anúncio oficial da nrs. Na sequência, buscando explicar a redução do fluxo de ied-NF para a nrs, analisaram-se duas hipóteses. Primeiro, buscou-se retratar as atuais medidas de controle de gasto público pela administração chinesa, que enfrenta o crescimento da dívida pública do país, capacidade excedente, e ao mesmo tempo discutir as similaridades entre a economia chinesa e a crise japonesa do início dos anos 1990. Na segunda hipótese, contemplamos a possibilidade dos preparativos feitos pelas autoridades chinesas serem contramedidas para a instabilidade de mercados globais. A confluência destes fatores ajuda a explicar a redução do fluxo de IED-NF para a nrs, que contrasta com a tendência contemporânea mundial relativa ao investimento chinês no mesmo período. ; Este artículo busca establecer explicaciones para el cambio en el patrón de inversiones presentado en el flujo de inversión directa no financiera (IED) de China en la Nueva Ruta de la Seda (NRS). En primer lugar, la reducción de las inversiones en nrs se verifica a través del análisis del Statistical Bulletin of China's Outward Foreign Direct Investment entre los años 2013 y 2016. Después, al tratar de explicar la reducción del flujo de ied no financiera de China a nrs, este artículo analiza dos hipótesis. Primero, retrata las medidas actuales de control del gasto público de China, que abordan el crecimiento del exceso de capacidad del país, mientras discute las similitudes entre la economía china y la crisis japonesa de principios de la década de 1990. Posteriormente, contempla la posibilidad de que los preparativos realizados por las autoridades chinas se contrarresten por la inestabilidad anticipada de los mercados mundiales. La confluencia de estos factores ayuda a explicar la reducción del flujo no financiero de ied a nrs, que contrasta con la tendencia contemporánea hacia la inversión china en el mundo durante el mismo período.

The paper focuses on the financial and currency crises that took place in the Latin American financial globalization context. It is presented in four sections. A synthetic view of the financial globalization process and the role played by LA is presented in the first section. The second section presents a model encompassing the eighties' and nineties' crises. The position assumed by the IMF is discussed. The third section examines other national financial globalization processes that did not lead to crisis. The "crisis prevention measures", largely based on that experiences, are then commented. Lastly, the fourth section discusses the national paths leading to "segmented financial integration" and presents some reflections about international coordination problems. (Rev Econ Polít/DÜI)