Le débat de théorie et de politique monétaires revisité

Abstract

L'article est dédié à reconsidérer l'analyse monétaire afin de mieux comprendre des choix erronésdans la conduite de la politique monétaire. Suivant le consensus en vigueur, l'économie demarché est intrinsèquement stable, étant seulement perturbée par les mauvais comportementsdu gouvernement et des banques. Nous maintenons, au contraire, que cette économie estinstable et que la stabiliser requiert une politique économique discrétionnaire. Une telle positionrepose sur une approche analytique suivant laquelle l'organisation monétaire et financière deséchanges est un outil qui facilite le fonctionnement des marchés Suivant cette perspectivecentrée sur l'hétérogénéité des marchés et des agents, et donc sur le rôle des institutions dansla détermination de la performance globale, il apparaît que les rigidités nominales et l'engagementfinancier sont les moyens qui assurent la stabilité de l'économie. La raison est que ces mesuresempêchent les déséquilibres successifs et inévitables d'être explosifs.