Методический подход к оценке «Мягкости» системы по отношению к внешним факторам

Abstract

Предмет/тема. Оценка влияния внешних факторов на состояние фондового рынка по-прежнему является одной из важнейших проблем как для исследователей, так и для инвесторов. К таким внешним факторам можно отнести политическую и экономическую ситуацию в стране. Именно в 2014 г. можно было наблюдать за тем, как решения, принимаемые в сфере политики, оказывали влияние на состояние российского фондового рынка. Цели/задачи. Целью настоящего исследования является разработка методического подхода, позволяющего оценить динамический ряд цен на акции с точки зрения «мягкости» и «жесткости» по отношению к внешним условиям и его проверка на конкретном объекте динамическом ряде цен на акции АО «Аэрофлот». Методология. Методологической основой исследования являются общие принципы проведения системного анализа, в том числе новая методология применения системного инструментария в экономических исследованиях, методы прикладной статистики, обобщение и анализ информации об исследуемом объекте. Показано, что динамический ряд цен на акции компании «Аэрофлот» на рассматриваемом временном интервале (2013-2014 гг.) подчиняется логнормальному распределению. Оценка параметров модели производилась эконометрическими методами, а затем определялся ключевой параметр, отвечающий за характер влияния внешних факторов на динамический ряд. Результаты. Описан методический подход в виде алгоритма, позволяющего оценить «мягкость»/«жесткость» системы (динамического ряда цен на акции), с последующей его реализацией на примере АО «Аэрофлот». Регрессионным методом построен прогноз на 2014 г., проведено сравнение полученных прогнозных данных с реальными ценами, что позволило определить наиболее важные внешние факторы политические и экономические события, повлиявшие на российский фондовый рынок. Выводы/значимость. Сделаны выводы о возможности использования предлагаемого алгоритма на различных динамических рядах показателей финансовых инструментов (курсовой стоимости ценных бумаг, индексов, валютных курсов и др.), об особенностях применяемого аналитического инструментария. Проведенный анализ показал, что по отношению к внешним факторам исследуемый объект является «мягкой» системой. Данный подход может быть использован инвесторами, аналитиками (в том числе биржевыми при разработке портфелей ценных бумаг) для оценки устойчивости различных экономических объектов. ; Importance Evaluating the effect of external factors on the stock exchange market still remains one of relevant issues for researchers and investors. Objectives The objective is to devise a methodological approach to evaluating the dynamic range of prices for shares in terms of softness and rigidity in relation to external circumstances, and to test the approach with the dynamic range of prices for Aeroflot's shares. Methods The methodological framework comprises the general principles of the systems analysis, including a new methodology for applying systems tools of economic research, applied statistics methods, generalization and analysis of the information about the object under study. The model parameters were assessed using econometric methods, with the key parameter being subsequently determined. Results We describe the methodological approach as an algorithm that evaluates the softness and rigidity of the system, with its subsequent testing and case study of Aeroflot. Using the regression method, we make the 2014 forecast, compare the forecast data with real prices, thus determining the most important external factors, i.e. political and economic circumstances that influence the Russian stock market. Conclusions and Relevance The algorithm is possible to apply to various dynamic ranges of financial instruments indicators. The article also provides our conclusions on the specifics of the applicable analytical tools. As the analysis shows, the object is the soft system in relation to external factors. This approach can be used by investors, analysts in order to evaluate the sustainability of various economic objects.