Pour un financement conditionnel des projets risqués bas carbone

Abstract

Une critique récurrente des subventions aux technologies propres (énergies renouvelables, solaire, mécanismes de développement propre, voiture électrique, …) est l'existence d'effets d'aubaine : des investissements bénéficient de subventions dont ils n'ont pas besoin pour être rentables. Cette note formalise ce type de situation comme la sélection d'un portefeuille de projets par l'Etat dans un contexte d'asymétrie d'information. Il montre qu'une forme de garantie du financement, avec remboursement en cas de succès, permet de limiter les effets d'aubaines et les dépenses publiques tout en maximisant le bénéfice social en termes de réduction des émissions. La pertinence du mécanisme proposé est illustrée dans le cadre de subventions pour le déploiement des infrastructures pour les véhicules à hydrogène.