Aufsatz(elektronisch)1. November 2019

The Paradox of Global Thrift

In: American economic review, Band 109, Heft 11, S. 3745-3779

Verfügbarkeit an Ihrem Standort wird überprüft

Abstract

This paper describes a paradox of global thrift. Consider a world in which interest rates are low and monetary policy is constrained by the zero lower bound. Now imagine that governments implement prudential financial and fiscal policies to stabilize the economy. We show that these policies, while effective from the perspective of individual countries, might backfire if applied on a global scale. In fact, prudential policies generate a rise in the global supply of savings and a drop in global aggregate demand. Weaker global aggregate demand depresses output in countries at the zero lower bound. Due to this effect, noncooperative financial and fiscal policies might lead to a fall in global output and welfare. (JEL E21, E23, E43, E44, E52, E62, F32)

Sprachen

Englisch

Verlag

American Economic Association

ISSN: 1944-7981

DOI

10.1257/aer.20180608

Problem melden

Wenn Sie Probleme mit dem Zugriff auf einen gefundenen Titel haben, können Sie sich über dieses Formular gern an uns wenden. Schreiben Sie uns hierüber auch gern, wenn Ihnen Fehler in der Titelanzeige aufgefallen sind.