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Die Ausführungen behandeln die institutionelle Ausgestaltung der Alterssicherung in Deutschland. Im Mittelpunkt steht das Verhältnis zwischen Bevölkerung und Politik. Die Beziehung wird im Rahmen der Principal-Agent-Theorie - mit der Bevölkerung als Principal und der Politik als Agent - ausführlich beleuchtet. In einem ersten Schritt wird hierbei ein kurzer Überblick über die Principal-Agent-Theorie gegeben und das bestehende Verhältnis zwischen Bevölkerung und Politik in diesen theoretischen Ansatz eingeordnet. Anschließend wird die Beziehung modelltheoretisch bei Sicherheit / Unsicherheit bzw. symmetrischer Informationsverteilung / asymmetrischer Informationsverteilung analysiert. In diesem Zusammenhang zeigt sich, dass die bestehende 'Vertragsbeziehung' zwischen Bevölkerung und Politik im Bereich der Alterssicherung im Vergleich mit alternativen Ausgestaltungsmöglichkeiten zu Wohlfahrtsverlusten führt. Abgeschlossen werden die Ausführungen mit wirtschaftspolitischen Implikationen und Ansätzen für konkrete wirtschaftspolitische Maßnahmen.

Main description: Erstmalig werden Konzepte der Fuzzy Set-Theorie auf Problemstellungen der Agency-Theorie angewendet. Die Agency-Theorie analysiert u. a. Auftraggeber-Auftragnehmerbeziehungen, in denen Informationen ungleich verteilt sind. Es werden Verträge, Entlohnungs- bzw. Controllingsysteme entwickelt, die für den Auftraggeber vorteilhafte Ergebnisse erzielen. In diesen Situationen existieren Sachverhalte, die nur vage bzw. unscharf (fuzzy) beschreibbar sind.Der Autor bezieht diese vagen Informationen erstmals in die Analyse der Auftraggeber-Auftragnehmerbeziehungen ein und entwickelt ökonomische Modelle, welche die vorhandenen Informationsstände realitätsnah abbilden. In zwei zentralen Grundproblemen der Agency-Theorie werden die Auswirkungen von vagen Informationen analysiert. Die ermittelten Vertrags- bzw. Entlohnungssysteme zeigen, wie die vagen Informationen Entlohnungsbestandteile beeinflussen und welche zusätzlichen Aktionsmöglichkeiten sich für die Vertragspartner ergeben.Der Verfasser eröffnet mit der Fuzzy Agency-Theorie einen vielversprechenden Weg, wie neue Erkenntnisse zur Gestaltung von Entlohnungssystemen gewonnen werden können

We consider a moral hazard problem with multiple principals in a continuous-time model. The agent can only work exclusively for one principal at a given time, so faces an optimal switching problem. Using a randomized formulation, we manage to represent the agent's value function and his optimal effort by an Itô process. This representation further helps to solve the principals' problem in case we have infinite number of principals in the sense of mean field game. Finally the mean field formulation is justified by an argument of propagation of chaos.

China's economic reforms have been studied using all manner of paradigms and theories. Some fit well, while others do not. It is argued that the principal agent theory is not suitable for analysing state-owned enterprises as by definition the principals must be able to make the decisions and own the property rights. Misconceptions abound concerning the nature of property rights and the township and village enterprises. (CIJ/GIGA)

This paper analyses principal-agent contracts when the risk-averse agent's action generates information that is not directly verifiable but is used to make a risky decision in a formulation more general than previously studied. It focuses on the impact on the decision made and the contract used, establishing a necessary and sufficient condition for the principal to gain by distorting decisions away from what is efficient and conditions under which there is no conflict between incentives to make decisions and to take action. Applications to investing in a risky project and bidding to supply a good or service illustrate those results.