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In dieser Dissertation werden drei Fragestellungen der Corporate Finance empirisch beantwortet. Kapitel 1 untersucht die negativen Auswirkungen auf Investitionen und Unternehmensfinanzierungsaktivitäten im Realsektor, die im Rahmen der Finanzkrise 2007-09 durch den Kollaps von drei führenden Investmentbanken hervorgerufen wurden. Unsere Ergebnisse zeigen, dass Firmen, die vor der Krise mit diesen Banken verbunden waren, signifikant niedrigere Investitions- und Finanzierungsaktivitäten nach der Krise aufweisen als Unternehmen, die vor der Krise keine Verbindung zu den jeweiligen Investmentbanken hatten. Die Effekte variieren systematisch mit den Charakteristika der Geschäftsbeziehungen zwischen Bank und Klient. Unsere Ergebnisse sind robust gegenüber mehreren Modellmodulationen und -erweiterungen als auch generell inkonsistent mit alternativen Erklärungsmöglichkeiten. Kapitel 2 untersucht die Bepreisung von impliziten Kreditrisiken in strukturierten Produkten. Unsere Ergebnisse zeigen, dass Investoren erst nach der Unternehmensinsolvenz von Lehman Brothers für das in strukturierten Produkten enthaltene Kreditrisiko entlohnt werden. Die Kompensation beschränkt sich auf Produkte ohne implizite Kreditabsicherung, d.h. auf Fälle ohne ausreichend positive Korrelation zwischen Produktauszahlungen und dem finanziellen Wohlstand des Emittenten. Wir argumentieren, dass Investoren erst durch die Insolvenz von Lehman Brothers gelernt haben, das in strukturierten Produkten enthaltene Kreditrisiko besser abzuschätzen. Vor der Finanzkrise als auch während der Finanzkrise aber vor der Insolvenz von Lehman Brothers werden Investoren demnach nicht für das Kreditrisiko entlohnt. Wir interpretieren dieses Ergebnis als Anhaltspunkt dafür, dass die Höhe der Kreditrisikokompensation nicht nur mit der Höhe des Kreditrisikos zusammenhängt, sondern vor allem mit dessen Salienz. Unsere Ergebnisse haben wichtige Implikationen für

This paper provides a comprehensive analysis of financial cycles using a large database covering 21 advanced countries over the period 1960:1-2007:4. Specifically, we analyze cycles in credit, house prices, and equity prices. We report three main results. First, financial cycles tend to be long and severe, especially those in housing and equity markets. Second, they are highly synchronized within countries, particularly credit and house price cycles. The extent of synchronization of financial cycles across countries is high as well, mainly for credit and equity cycles, and has been increasing