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This article examines the hiatus between constitutional principles and value-orientated practices. It considers the risks that are at stake when the actualization of regulative principles fails in political reality, diagnosing that the political, economic, and social reality is frequently lagging far behind the potential of constitutionally guaranteed rights and duties. To this end significant parallels in the genesis of the Bavarian and the Indian Constitution are highlighted and the importance of value rankings is shown by reference to central insights of the founder of the »Soziale Marktwirtschaft« (»social market economy«) Ludwig Erhard. The authors defend the thesis that values sail in ballast when they are not part of practiced virtues. This article is the revised version of the study »The Value of Constitutional Values: An Exploratory Study of the Constitutions of India and Bavaria« first published in: Tattva. Journal of Philosophy, Vol 9, No 1, 2017, pp. 13-30; Tattva is a double blind peer-reviewed journal.

Résumé La stabilisation du taux de change est l'un des principaux objectifs de la politique monétaire d'un certain nombre de pays méditerranéens. Nous présentons un modèle de microstructures du marché des changes fondé sur une analyse technique des anticipations qui permet de classifier les régimes de change de facto et de déduire une mesure de leur crédibilité. Dans notre analyse empirique, nous comparons la politique de taux de change de sept pays de la Méditerranée situés hors d'Europe, l'Algérie, l'Égypte, Israël, la Libye, le Maroc, la Turquie et la Tunisie, avec pour point de référence la situation de quatre pays européens non membres de l'Union européenne, à savoir l'Albanie, la Bulgarie, la Croatie et la Roumanie. Nos résultats montrent que si la volatilité des taux de change basée sur les fondamentaux est modérée, en revanche les marchés assignent une faible créditibilité à la politique de change de la plupart de ces pays. JEL Classification: D84, E42, F31