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Il progetto di un'unione monetaria europea ha accresciuto nel tempo la fiducia dei mercati finanziari internazionali nella solidità dell'eurosistema conducendo ad un progressivo appiattimento dei rischi legati ai singoli paesi e trasferendoli a livello comunitario. Dalla firma del Trattato di Maastricht (1992)1 i rendimenti relativi ai debiti sovrani dell'area euro hanno infatti iniziato a convergere raggiungendo la parità con l'entrata in vigore dell'euro nel19992. Questo livellamento dei rischi sovrani ha portato il sistema finanziario a sottovalutare l'eterogeneità dei paesi membri e quindi i rischi specifici di ciascun paese. In particolare, fino allo scoppio della crisi del 2008 (iniziata come crisi dei mutui sub–prime statunitensi), il sistema finanziario internazionale ha sottovalutato il "rischio di sostenibilità" dei paesi economicamente e finanziariamente più fragili dell'area euro, i cosiddetti PIIGS o paesi periferici, quali il Portogallo, l'Irlanda, l'Italia, la Grecia e la Spagna. Infatti nel 2007, ossia a quasi un decennio dall'avvio della moneta unica (1999), solo pochi paesi dell'euro zona registravano saldi di bilancio vicini al pareggio in termini strutturali, ossia trascurando gli effetti del ciclo economico sulle entrate e sulle spese pubbliche. In alcuni casi, il debito pubblico era ancora su livelli eccessivamente elevati rispetto al prodotto interno lordo. Nonostante tali squilibri di finanza pubblica, fino allo scoppio della crisi del 2008, i differenziali di rendimento tra i titoli di stato all'interno dell'area euro erano prossimi allo zero. In questo contributo, alla luce di questi eventi, si analizza criticamente una tra le questioni più dibattute a livello di politica europea ossia la possibile mutualizzazione del debito sovrano, che potrebbe essere realizzata attraverso diversi ed alternativi strumenti finanziari; ma la proposta sulla quale si è maggiormente dibattuto è stata l'emissione di Eurobonds, ossia titoli obbligazionari europei emessi dalla BCE ed i cui proventi andrebberoredistribuiti e/o usati per finanziare un piano di investimenti europeo o per sostenere il ciclo economico dell'area euro. Tali titoli, emessi in un ammontare limitato e specificatamente per gli scopi sopra indicati, andrebbero ad affiancarsi alle emissioni sovrane dei paesi membri dell'area, evitando un effetto di spiazzamento. Nel corso della lunga crisi economica e finanziaria del 2008–2009, nell'Eurozona sono state elaborate diverse proposte per la creazione di un titolo pubblico europeo, ognuna distinta per qualche particolare dalle precedenti, ma con l'idea comune di usare tale strumento per ridurre gli squilibri economici e finanziari tra i diversi paesi e/o finanziare grandi progetti di infrastrutture europee. Oltre al sostegno per un piano di investimenti europeo e per la stabilizzazione del sistema finanziario, gli Eurobond potrebbero condurre a una riduzione del livello dei tassi di interesse sovrani e a una maggiore resilienza delle banche attraverso l'indebolimento del legame tra stato e banche. Gli Eurobond, in quanto garantiti a livello sovranazionale, potrebbero godere di rating molto elevati, riducendo al minimo i relativi tassi di interesse per la raccolta del capitale da parte della UEM. Tale debito europeo sovranazionale non sarà il risultato dello sbilancio tra entrate e spese correnti, come accade per molti paesi sovrani, ma sarà finalizzato alla raccolta di risorse per il finanziamento di investimenti produttivi dell'euro zona. A fronte della recente crisi economica del 2020, causata dalla pandemia da Covid–19, la Commissione Europea il 14 aprile 2021 ha illustrato i dettagli del programma con cui l'Unione punta a raccogliere sui mercati dei capitali 150 miliardi all'anno, dal 2021 al 2026, attraverso emissioni di Eurobond con scadenze da 1 anno a 30 anni. Questo programma di raccolta ha come finalità la costituzione di un Fondo europeo, il Recovery and Resilience Fund (RRF), di 750 mld di euro complessivi, da utilizzarsi per finanziare la ripresa economica della Euro zona innescata dalla crisi pandemia. La stessa Commissione europea ha sottolineato "il significato politico" di questa decisione che va verso una maggiore integrazione europea.

I nostri risultati evidenziano la presenza di una relazione non lineare tra le dimensioni dell'operatore pubblico (misurate dalla quota di spesa pubblica sul PIL) e il tasso di crescita economica per l'Italia. In linea generale, a prescindere dai dati utilizzati [qui, quelli di Forte (2011), in altre analisi quelli della Commissione Europea] e dalle suddivisioni temporali proposte, comunque emerge la presenza di un andamento parabolico tra le variabili. ; http://www.strategicstudies.it/wp-content/uploads/2012/07/Policy-ROI_IL-TRADE.pdf

Masotti Cristofoli, A.: Il commercio estero dell'Ungheria nel 1993. S.123-133. Goruppi, W.: Il commercio estero della Cechia nel 1993. S. 135-140. Goruppi, W.: Il commercio estero della Romania nel 1993. S. 141-145. Hamende, B.: Il commercio estero della Polonia nel 1993. S. 147-150. Gobet, S.: Il commercio estero dell'Austria nel 1993. S. 151-161

Nel 2008 è iniziata una gravissima crisi economica che, partita dagli Stati Uniti, si è poi propagata in tutto il mondo con influssi non solo sul mercato ma anche in ambito politico vista la crisi di fiducia dei cittadini nei confronti dei governi che non riescono a far invertire la rotta. Le PMI sono stata particolarmente colpite dalla crisi perché caratterizzate da una struttura debole e da difficoltà di accesso al credito concesso sempre più difficilmente dalle banche, preoccupate dalla perdita di solvibilità dei propri clienti ed anche di quelli di dimensioni più elevate. Un confronto fra la crisi attuale e quella del 1929 permette di evidenziare analogie e differenze fra questi due importantissimi fenomeni i quali sembrano entrambi legati ad una contrazione e ad un blocco dei salari che hanno impedito l'aumento della domanda che sarebbe stato necessario a compensare l'aumento di offerta legato alla maggiore produzione, all'eccesso di credito fornito dalle banche ai consumatori finali al fine di sostenere un'offerta troppo elevata, all'eccesso di offerta che comporta il crollo dei prezzi fino a rendere non più conveniente la produzione del bene, alla speculazione finanziaria e al crollo dei valori finanziari e immobiliari. Questo lo scenario di riferimento altamente grave nel quale le PMI si trovano ad operare, quello però che emerge da un'analisi della loro struttura è che queste avevano già delle forti criticità, legate ad esempio alla produzione di output a basso valore aggiunto, ad una crescita strutturale alquanto limitata, ad una forte fragilità finanziaria legata alla sottocapitalizzazione molto diffusa nella piccola dimensione e alla carenza di strumenti di auto diagnosi. Per cercare di sopravvivere in questa situazione una delle principali strategie di marketing è data dalla differenziazione al fine di ottenere un vantaggio competitivo legato ad un vantaggio di differenziazione o di costo. Occorrerà inoltre migliorare l'efficienza e perseguire adeguate politiche di qualità. Per vedere se la risposta dell'azienda sia adeguata al mercato occorre verificarne l'andamento nel tempo tramite un adeguato sistema di controllo e l'analisi di bilancio che fornisce importantissimi indicatori della situazione patrimoniale, finanziaria ed economica. Si è quindi analizzata la situazione di Desio & Robè srl che rappresenta una delle PMI che non è riuscita a superare la crisi forse non solo a causa della congiuntura economica sfavorevole ma anche per via di errori di carattere strategico e gestionale.

La presente tesi ha come oggetto lo studio della pubblicità comparativa in Italia. Si tratta di una peculiare forma di comunicazione commerciale che consiste nella comparazione tra i beni e servizi offerti dall'impresa inserzionista e quelli offerti da un concorrente o in alternativa nel confronto con lo stesso concorrente. Il primo capitolo si apre con lo studio della letteratura economica: illustra i maggiori contributi teorici relativi alla pubblicità, delineando i generali meccanismi che ne stanno alla base, e successivamente fornisce un focus specifico sugli studi sviluppati in ordine alla pubblicità comparativa. Tale pratica pubblicitaria ha una particolare rilevanza nella politica concorrenziale, poiché per sua natura è lecita laddove abbia un contenuto chiaro ed oggettivo, e diviene illecita laddove non soddisfi una serie di condizioni di liceità, disciplinate specificatamente dalla normativa in materia. Segue, quindi, il secondo capitolo che fornisce la cornice giuridica entro cui si inserisce la fattispecie della pubblicità comparativa, sottolineando l'evoluzione della normativa italiana a partire dal D.lgs. 67/2000. A conclusione di questa sezione, viene fornita un'analisi del contenuto di alcuni procedimenti istruttori aperti dall'autorità antitrust su segnalazione esterna, dai quali è possibile valutare i profili applicativi della normativa. Infine, il terzo capitolo raccoglie tutte le fasi del progetto empirico sviluppato nell'ambito del tirocinio di ricerca. In particolare, lo studio è stato svolto su un sottoinsieme delle pratiche di pubblicità comparativa, costituito dalle segnalazioni di presunta pubblicità comparativa illecita trasmesse da concorrenti, consumatori o associazioni di consumatori all'autorità antitrust. Sono state sviluppate alcune previsioni empiriche, in seguito alla presenza di esigui contributi sul fenomeno in analisi; successiva raccolta, archiviazione ed elaborazione dei procedimenti dal sito istituzionale dell'autorità antitrust; analisi delle statistiche descrittive ed analisi econometrica.

Analisi dei cambiamenti sociali imposti dalla globalizzazione economica principalmente visibili dal punto di vista politico nel passaggio dallo stato sociale allo stato penale e nella delegittimazione della sovranita' dello stato nazionale che vede l'erosione inarrestabile dei propri poteri.