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Inhaltsangabe: Die Unternehmensbewertung spielt in der Theorie und für die Praxis eine bedeutende Rolle. In der wissenschaftlichen Literatur werden viele Untersuchungen beschrieben, in deren Fokus vor allem etablierte Unternehmen liegen. Die traditionellen Verfahren eignen sich jedoch wenig zur Bewertung von Wachstums- und Startup-Unternehmen. Die besonderen Charakteristika dieser Unternehmen stellen andere Ansprüche an die Wertermittlung. Die spezifische Bewertung dieser Unternehmen hat insbesondere auch durch das fulminante Kurswachstum und den spektakulären Kurssturz an den Wachstumsbörsen ein beträchtliches Interesse bei den Analysten geweckt.Junge Wachstumsunternehmen werden häufig durch Produkt- und Prozessinnovationen, hohe Investitionen in immaterielle Vermögensgegenstände, aufsteigenden Kapitalbedarf und Risikokapitaleinsatz in einem dynamischen Wettbewerbsumfeld mit negativen und volatilen Cash Flows determiniert. Die Schätzung der Cash Flows unterliegt beträchtlicher Unsicherheit. In dieser spezifischen Bewertungssituation ist ein dynamisches, zeitkontinuierliches und stochastisches Verfahren, welches Unsicherheit und Handlungsflexibilität berücksichtigt, einem teilweise statischen, zeitdiskreten oder deterministischen Verfahren vorzuziehen.Vor dem Hintergrund der aktuellen Diskussion wird die wichtige Frage zu klären sein, inwieweit sich die Bewertungsverfahren zur Wertermittlung junger Wachstumsunternehmen eignen. Im Fokus steht die Analyse des stochastisch rationalen Bewertungsmodell von Schwartz/Moon mit den Adaptionen von Keiber/Kronimus/Rudolf.

In vielen Debatten mischen sich Analyse, Kritik, Utopie und Strategie. Der Artikel plädiert für eine Trennung dieser Ebenen nach dem Vorbild von Robert Jungks Zukunftswerkstatt. Am Beispiel aktueller Theorien und Debatten werden die einzelnen Ebenen untersucht. Für die Analyse gibt es viele Beiträge aus der Wissenschaft, für Kritik bleibt Marx der Maßstab. Für die Utopie sticht Rawls hervor, der eine neue Antwort auf die Frage der Verteilung gegeben hat. Auf der Ebene der Strategie wird das bedingungslose Grundeinkommen diskutiert. (ICEÜbers)

Durch Videokonferenzen, Email, Telefon sowie durch vielfältige Möglichkeiten des Internets können Informationen in kürzester Zeit über große Distanzen hinweg ausgetauscht werden. Es könnte nun angenommen werden, dass diese Möglichkeiten die räumliche Nähe zu einer Quelle von Wissen und Information irrelevant werden lassen. Recht unbestritten ist, dass diese leichte Transferierbarkeit für den expliziten Teil des Wissens gilt. Explizites Wissen ist kodifiziertes Wissen, so z. B. Datenbanken, Bücher, Fachartikel oder Wissen, das durch Marktforschung gewonnen werden kann. Fraglich ist, ob diese Transferierbarkeit auch für implizites Wissen gilt. Intuition und Erfahrung sind Teil des impliziten Wissens. Dieses Wissen ist eine Könnerschaft, ein Prozess des Wissens, also ein Erkennen, Verstehen und eine Ahnung von Zusammenhängen bislang unbegriffener Einzelheiten