En las democracias modernas, el instrumento esencial a través del cual las preferencias de la población se trasmiten a las decisiones políticas es el voto. Mediante el voto se selecciona para el próximo mandato a los gobernantes cuyas políticas sean las más cercanas a los deseos del electorado (voto prospectivo), o bien se reparten premios y castigos a los gobernantes del período inmediatamente anterior en función de su rendimiento con el fin de incentivarlos a que actúen de la forma más preferida por el electorado (voto retrospectivo). Paradójicamente, en las mismas democracias modernas se han ido estableciendo diferentes tipos de mecanismos con el fin de aislar la toma de decisiones políticas de la influencia del voto, por ser ésta considerada como perniciosa. ; Peer reviewed
La institucionalidad de los bancos centrales independientes se ha convertido en uno de los dogmas económicos modernos. Prácticamente, solo se le reconoce al banco central su capacidad para controlar la estabilidad de precios, es decir la inflación. Esta estabilidad es de suma importancia, pues de ella depende la economía para la asignación óptima de los recursos, de la inversión y por lo tanto el crecimiento. Un ambiente inflacionario perturba los mercados y la capacidad de los agentes tomar decisiones correctas. La política monetaria es una materia de alta técnica, que solo puede ser conducida por expertos altamente calificados. Por esta razón, la política monetaria no puede ser dejada en manos de políticos, que toman decisiones no sobre la lógica de Ja técnica monetaria sino sobre las conveniencias políticas que aseguren su continuidad en el poder./ Abstract.The institutionalization of independent central banks has become one of the modern economic dogmas. Practically, it is recognized only to the central bank's ability to control price stability, ie inflation. This stability is of paramount importance, since it depends on the economy to the optimal allocation of resources, investment and hence growth. An inflationary environment disrupts markets and the ability of agents to take right decisions. Monetary policy is a matter of high technique, which can only be conducted by highly qualified experts. For this reason, monetary policy can not be left to politicians who make decisions not on logic but on monetary technique Ja political expediency to ensure their continuity in power
Resumen: El tema central de este artículo es aplicar el "Modelo de las Cinco Fuerzas" de Michael Porter al Departamento Regional para América Latina y el Caribe del Banco Mundial, y así revisar el rol que desempeñan tanto el Banco Mundial como otras entidades multilaterales destinadas a financiar el proceso de desarrollo en países escasos en capital. Así, el autor detalla quiénes son los competidores en el mercado de prestamos dirigidos a gobiernos de países en desarrollo y economías en transición, y quiénes son los compradores en ese mercado. Finalmente, concluye señalando las perspectivas de tal mercado de cara a los próximos años: la situación general de la banca multilateral para el desarrollo en América Latina y el Caribe es satisfactoria, y se puede esperar que continúe de esa manera durante los próximos tres a cinco años; dado que la demanda de préstamos se mantendrá coyuntural y concentrada en tres clientes (Argentina, Brasil y México) y que se espera un aumento de la demanda de rápidos desembolsos de financiamiento en estos países, teniendo en cuenta el alto compromiso neto existente, los Bancos Multilaterales de Desarrollo, y en particular el Banco Mundial, deben tener extremo cuidado de no responder excesivamente a esta demanda.
Analisis comparativo de algunos aspectos fundamentales de la formacion de la economia financiera en España y America Latina desde finales del siglo XVIII hasta mediados del siglo XX. Estudia la evolucion de las politicas bancarias y financieras que influirian en el establecimiento de sus bancos centrales, la historia bancaria institucional y el pensamiento bancario. El estudio lo realizan varios especialistas para los siguientes paises: España, Mejico, Argentina, Peru y el mundo andino, el Caribe y Brasil. Es una obra en dos volumenes (vol. I: España y Mejico, vol. II: Suramerica y el Caribe). (pgp) ; Vol. 1: España y Mexico. - 221 p ; Vol. 2: Suramerica y el Caribe. - 168 p
Esta nota actualiza el ejercicio de determinación de la tasa de interés activa de los bancos elaborado por Montes y Carrasquilla (1986) y complementado por Suescún y López (1987). Se incluyen los cambios en la legislación entre 1986 y 1988, innovaciones financieras tales como los REPOS, se modifica el tratamiento a las utilidades y se adicionan otras fuentes de recursos prestables antes no consideradas.
An explanation of the inflationary bias that monetary policy may have was given by Barro and Gordon in 1983. The mechanism may be described as follows. Society wants the monetary authority to follow a low inflation policy; after economic agents commit themselves to fixed contracts in nominal terms that incorporate a low inflation rate, the monetary authority has an incentive to create "surprise" inflation that lowers the real value of nominal contracts, typically employment contracts. As a result, companies hire more workers and employees and produce a higher level of employment. But the private sector, with sound expectations, knows economic policy and shapes its inflation expectations in line with government behaviour. The policy of increasing occupation and production then has no effect and only a higher rate of inflation is observed. Department of Economics ; Una explicación del sesgo inflacionario que puede tener la política monetaria fue dada por Barro y Gordon en 1983. El mecanismo puede ser descripto del siguiente modo. La sociedad desea que la autoridad monetaria siga una política de baja inflación; después de que los agentes económicos se comprometen con contratos fijos en términos nominales que incorporan una baja tasa de inflación, la autoridad monetaria tiene un incentivo para crear una inflación "sorpresa" que disminuye el valor real de los contratos nominales, típicamente contratos de trabajo. Como resultado las empresas contratan más obreros y empleados y producen un mayor nivel de empleo. Pero el sector privado, con expectativas racionales, conoce la política económica y forma sus expectativas de inflación conforme con el comportamiento que tendrá el gobierno. Entonces, la política de aumento de la ocupación y la producción no tiene efecto alguno y sólo se tiene una mayor tasa de inflación. Departamento de Economía
Existe la noción de que el manejo monetario independiente por parte de los bancos centrales del mundo occidental es opuesto a la democracia.En este ensayo se plantea un aspecto general, que ha sido tratado poco en la literatura sobre la independencia del banco central, y que consiste en que al reducir la inflación el banco central está eliminando un impuesto que nunca fue negociado entre los representantes de los contribuyentes y el soberano. Se trata entonces de un impuesto despótico, caótico a veces y regresivo, que por la acción de la autoridad monetaria de reducir la inflación es devuelto al pueblo. La acción del banco central obliga entonces al soberano a buscar las formas legales y democráticas para financiar su gestión, acudiendo a los excedentes económicos de la sociedad, de tal modo que la tributación se toma más negociada, progresiva y transparente con los ciudadanos y frente a ellos.
In this paper, a formal model has been developed to analyze the appointment of individuals to serve as central bank governors in a two-party political system when confinnation hearings exist and monetary policy is determined according to a majority-rule voting system. lile major results of the paper are that appointed governors will tend to be more moderate (i) if the nominating party and the confirming party do not coincide, (H) the lower the chance the nominating party and the confrrming party coincide in the future, (in) if the term governors must serve out overlaps an electian, (iv) as the next election approaches, and (v) the lower the probability the nominating party wins the next election. Some of these theoretical results are consistent with existing empírical evidence related to tbe Board of Governors of the Federal Reserve System.
El Banco de España fue nacionalizado en 1962 y, pese a ser uno de los ultimos bancos centrales europeos en desempeñar algunas funciones propias de estas instituciones, llego a asumir incluso algunas que habitualmente no llevan a cabo los bancos centrales. Analiza cada una de las funciones del Banco de España y las presenta por orden cronologico segun la fecha en que el Banco, desde su creacion en 1782 (Banco Nacional de San Carlos), comenzo a llevarlas a cabo. Estas funciones son las de banco del Estado, banco emisor, banco de bancos y prestatario de ultimo recurso, supervision del sistema crediticio, direccion y gestion de la politica monetaria, politica de tipos de cambio, sistemas de pago y organizacion de mercados. Asimismo, actua interviniendo las entidades de credito en dificultades y tambien como central de riesgos, oficina estadistica y central de balances y en la proteccion de los clientes de los bancos. Incluye un capitulo sobre el grado de independencia del Banco desde 1962. (pgp)
En esta sección se encuentra:- Leyes, decretos y resoluciones, dentro de estas últimas se incluyen las resoluciones emitidas por la Junta Monetaria:Resolución externa 55 de 1989 (agosto 2). Por la cual se autoriza la emisión y colocación de unos títulos.Resolución externa 56 de 1989 (agosto 9). Por la cual se dictan medidas en relación con los Fondos Financiero Industrial, para inversiones privadas y de Capitalización empresarial.Resolución externa 57 de 1989 (agosto 30). Por la cual se dictan normas en materia de reintegros por concepto de exportaciones de bienes diferentes de café.Resolución externa 58 de 1989 (agosto 30). Por la cual se dictan normas en materia de la relación capital-pasivo del sistema bancario.- Índice de medidas ejecutivas y legislativas de julio de 1989
Este documento ha sido formulado de acuerdo a lo estipulado por el Reglamento de Titulación Profesional de la Universidad Nacional de Ingeniería en la modalidad de experiencia profesional. Es así como en el rubro I de su contenido, se presenta el informe sobre la experiencia profesional en actividades de Ingeniería Económica del suscrito, el mismo que da a conocer la actividad profesional desarrollada a lo largo de mas de veinte años , señalando los cargos desempeñados, haciendo énfasis en las funciones asumidas y la descripción resumida de los principales trabajos realizados en el ejercicio de las funciones encomendadas en las tres principales instituciones donde se desarrolló dicho experiencia profesional: Superintendencia de Banca y Seguros (de 1984 a 1993), Escuela Superior de Administración de Negocios para Graduados ESAN (de 1984 a 1985) y Ministerio de Economía y Finanzas (de 1970 a 1984). En el rubro II se presenta el Curriculum Vitae, el mismo que informa acerca de los estudios universitarios de Post Grado realizados en el extranjero durante cuatro años luego de haber obtenido una beca para esta finalidad del gobierno de la Republica de Francia; así como los Stages, Seminarios e Idiomas desarrollados tanto en nuestro país como en el exterior. En el rubro III se presenta el Informe de Ingeniería Económica para optar el Título Profesional de Ingeniero Economista: El Mercado Bancario en 1991, Mercado Abierto o Mercado Cerrado. El referido informe tiene su origen en una inquietud del suscrito luego de la dación del decreto legislativo 637 ley general de instituciones bancarias, financieras y de seguros, la misma que modifica el ámbito de competencia de las instituciones bancarias peruanas que hasta esa fecha se habían regido por la doctrina recogida en 1931 de las recomendaciones formuladas por la Misión Kemmerer lo que se tradujo en la Ley de Bancos (D. ley 7159) de este año. El nuevo dispositivo es promulgado en un momento de crítica situación del sistema bancario comercial peruano, cambiando las reglas de juego, pues de banca especializada existente hasta ese momento se posibilita la creación de Banca Múltiple. El informe en mención tenía como finalidad establecer un esquema de análisis para la alta dirección de la Superintendencia de Banca y Seguros, que le permita dar sustento a la decisión de aceptar o rechazar la solicitud de autorización de organización de un nuevo banco dentro de las condiciones de crisis en que se encontraba el Sistema Bancario Comercial, teniendo en cuenta la capacidad discrecional del superintendente de Banca y Seguros facultado por el articulo 26 el decreto legislativo antes señalado y la función del suscrito, que en ese momento desempeñaba el cargo de Director General de asuntos económicos que era la de dictaminar la procedencia o improcedencia de una solicitud de autorización de organización de una nuevo banco como una de sus funciones permanentes. ; Trabajo de suficiencia profesional
Recent research has shown that partisanship causes monetary policy uncertainty. Since monetary policy is implemented by central banks, this paper models alternative central banks structure to analyze their effects on policy uncertainty in a two-party political system. The major result of the paper is that the length of govemors' terms plays a more important role than the number of govemors on the board. Moreover, it is shown that both postelectoral appointments and the membership of administration officials on the central bank board raise monetary policy uncertainty. The paper' results are illustrated by analyzing alternative structures of the Federal Reserve Board of Govemors
En esta sección se encuentra:- Leyes, decretos y resoluciones, dentro de estas últimas se incluyen las resoluciones emitidas por la Junta Monetaria:Resolución externa 51 de 1988 (agosto 3). Por la cual se dictan normas en materia de financiación a través de tarjetas de crédito.Resolución externa 52 de 1988 (agosto 10). Por la cual se dictan normas sobre créditos a los damnificados por el alud del Nevado del Ruiz.Resolución externa 53 de 1988 (agosto 10). Por la cual se adiciona la Resolución 13 de 1987.Resolución externa 54 de 1988 (agosto 10). Por la cual se dictan normas en materia de crédito del Fondo Financiero Agropecuario.Resolución externa 55 de 1988 (agosto 24). Por la cual se fijan tasas máximas de colocación de los establecimientos bancarios, corporaciones financieras y compañías de financiamiento comercial, y se dictan otras disposiciones.Resolución externa 56 de 1988 (agosto 24). Por la cual se dictan normas en materia del cupo ordinario de crédito de los bancos en el Banco de la República.Resolución externa 57 de 1988 (agosto 24). Por la cual se dictan normas en materia de encaje de los establecimientos bancarios.Resolución externa 58 de 1988 (agosto 31). Por la cual se dictan medidas en materia de crédito agropecuario.Resolución externa 59 de 1988 (agosto 31). Por la cual se dictan normas en materia de financiación a través de tarjetas de crédito.- Índice de medidas ejecutivas y legislativas de julio de 1988
El propósito de este trabajo es examinar tanto la política monetaria del BCRA entre 1935 y 1945 como su independencia respecto del Gobiemo Nacional. Los datos que surgen de los balances del BCRA muestran que si bien en el corto plazo el BCRA siguió una política monetaria activa frente a los oscilaciones del sector externo, en el largo plazo el crecimiento de la base monetaria estuvo respaldada en los activos externos. La respuesta a la pregunta sobre la independencía del BCRA respecto del Gobiemo Nacional es en general afirmativa, con la excepción evidente de una financiación del BCRA al Gobierno Nacional en 1943 como resultado de una ley del Parlamento. ; The purpose of this paper is to examine both the monetary policy of the Central Bank of Argentina aid its independence of the National Government during the years 1935-1945. Central Bank statistic show that in the short run the Bank followed an active monetary policy confronting the monetary oscillations produced by the external sector; nevertheless, in the long run the growth of the monetary base was backed by the increase of the external assets of the Bank. The answer to the question of the independence of the Bank is, in general, positive. However, a financing of the Bank to the Government in 1943, as a result of a law enacted by the Parliament, was an evident exception. ; Versiones previas de este trabajo fueron presentadas en el Seminario del Instituto Torcuato Di Tella y en la Reunión Anual de la Asociación Argentina de Economía Política (Salta, 1996). ; Instituto de Investigaciones Económicas
En esta sección se encuentra:- Leyes, decretos y resoluciones, dentro de estas últimas se incluyen las resoluciones emitidas por el Banco de la República:Banco de la República, Resolución externa 80 de 1989 (diciembre 13). Por la cual se dictan normas en materia de límites al volumen de activos de los bancos comerciales.Banco de la República, Resolución externa 81 de 1989 (diciembre 13). Por la cual se dictan normas en materia de límites al volumen de activos de las corporaciones financieras.Banco de la República, Resolución externa 82 de 1989 (diciembre 13). Por la cual se dictan normas en materia de límites al volumen de activos de las compañías de financiamiento comercial.Banco de la República, Resolución externa 83 de 1989 (diciembre 13). Por la cual se dictan normas en materia de límites al volumen de activos de las corporaciones de ahorro y vivienda. Banco de la República, Resolución externa 84 de 1989 (diciembre 21). Por la cual se dictan normas en materia de requisitos para la aprobación de licencias de cambio. Banco de la República, Resolución externa 85 de 1989 (diciembre 27). Por la cual se dictan medidas sobre el Fondo Financiero Agropecuario.Banco de la República, Resolución externa 86 de 1989 (diciembre 27). Por la cual se dictan normas sobre el cupo para el redescuento de bonos de prenda.Banco de la República, Resolución externa 87 de 1989 (diciembre 27). Por la cual se fijan el monto y características de emisión de Nuevos Bonos de Vivienda Popular por parte del Instituto de Crédito Territorial.- Índice de medidas ejecutivas y legislativas de noviembre de 1989
