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Letter from Wirt G. Bowman, employee at the First National Bank of Nogales, AZ to Juan Platt sending five copies of a statement that Gen. Plutarco Elías Calles must sign in presence of the Consul of the United States in Mexico. The document was prepared according to the authorities in Washington and is urgent. Bowman sends a transcription from a friend stating that Jose María Almada will call an assembly of the Commercial Bank in Hermosillo because the new manager is not presenting the reports. He agreed with Arturo Elías that he would be again in charge of the management of the bank. He states that it is a convenient solution because the Calles family does not find their stocks. It is informed that the stocks were kept in a safe at the Bank of Hermosillo before Almada left the management and it is likely he took them. Reply by Gen. Plutarco Elías Calles arguing that such information is not true. Gen. Plutarco Elías Calles sends to Mr. Bowman a transcription of the conversation he had with Mr. Williams, Commissioner of the U.S. Treasury, who asked him about the authenticity of a document signed by Gen. PEC. In said document, Gen. Plutarco Elías Calles recognizes that Mr. Bowman lent him 150, 000 dollars. Mr. Williams tells Gen. Plutarco Elías Calles that within six or seven months Bowman will be called by the Tax Board to clarify the matter. Reply thanking for the collaboration. Bowman tells Gen. Plutarco Elías Calles that he can only go to California secretly because the woman related with the land where the hotel and other buildings were constructed filed a lawsuit against the associates of Agua Caliente and he could be arrested. He will arrange things to go during the night. Reply informing that he will go to the Geysers of Cloverdale for an eight-week treatment. Bowman informs Gen. Plutarco Elías Calles that he will travel soon to Washington to defend a law that allows foreigners to cross the border with merchandise with a value up to $100 dollars. Reply of acknowledgment. Correspondence between Gen. Plutarco Elías Calles, Wirt C. Bowman, Wade W. Barbee; Vice-president of the First National Bank of Nogales, AZ and Julio Piña Jr. regarding promissory notes that the Banks is deducting from the former. Correspondence between Gen. Plutarco Elías Calles and Wirt G. Bowman related to politics in Mexico, article by Roberto Piña published in the American Mercury, manifest by Gen. Joaquín Amaro published in some newspapers, health of Gen. Tapia and the return of Gen. Plutarco Elías Calles to Mexico due to the favorable political conditions in the country. / Carta de Wirt G. Bowman, funcionario del The First National Bank de Nogales, Ariz., E.U.A. a Juan Platt, informando que le adjunta cinco copias de una declaración que el Gral. PEC debe firmar en presencia del Cónsul de Estados Unidos en México, cuyo contenido es exactamente igual a la declaración que ya hizo a su favor; este nuevo documento fue preparado de acuerdo a lo que requieren las autoridades de Washington y urge mucho. Bowman envía al Gral. PEC anónimo en el que se transcribe una conversación en la que José María Almada dice que convocará a una asamblea general judicial del Banco Mercantil de Hermosillo porque el nuevo gerente no rinde informes y que ya está de acuerdo con Arturo Elías para que él vuelva a hacerse cargo de la administración. Afirma que esta solución es la conveniente ya que la familia Calles no encuentra sus acciones; se aclara que las mismas estaban en la caja fuerte del Banco en Hermosillo antes de que Almada dejara la gerencia por lo que es probable que él las tenga. Respuesta del Gral. PEC afirmando que tales informes no son verídicos. El Gral. PEC envía al Sr. Bowman transcripción de la conversación que sostuvo con el Sr. Williams, comisionado del Departamento del Tesoro Americano, quien lo interrogó sobre la autenticidad de un documento firmado por el Gral. PEC en el que reconoce que el Sr. Bowman le prestó 150,000.00 dólares sin intereses. El Sr. Williams le dice al Gral. PEC que en seis o siete meses será citado Bowman por la Junta de Impuestos para aclarar el asunto. Respuesta de agradecimiento por su cooperación. Bowman comunica al Gral. PEC que sólo puede ir a California en secreto porque la señora relacionada con los terrenos donde está construido el hotel y demás edificios demandó a los socios de Agua Caliente y él puede ser aprehendido; que arreglará las cosas para hacerle una visita nocturna y anónima. Respuesta de conformidad y avisándole que va a ir a los Geysers de Cloverdale, para un tratamiento de ocho semanas. Bowman avisa al Gral. PEC que pronto irá a Washington para presentarse en el Senado en defensa de la ley que permita a los extranjeros cruzar la frontera con 100.00 dólares de mercancías; que antes quisiera visitarlo para discutir el asunto que los ocupa. Respuesta de enterado. Correspondencia entre el Gral. PEC, Wirt C. Bowman, Wade W. Barbee, Vicepresidente del First National Bank de Nogales, Ariz., E.U.A. y Julio Piña Jr., Subgerente, relativa a unos pagarés que el Banco le descuenta al primero con tasa preferencial. Correspondencia entre el Gral. PEC y Wirt G. Bowman relativa a la política de México, el artículo de Roberto Piña que apareció en el AMERICAN MERCURY, al manifiesto que publicó en los periódicos el Gral. Joaquín Amaro, a la salud del Gral. Tapia y al inminente regreso del Gral. PEC a México en vista de las favorables condiciones políticas del país.

e objective of this paper is to assess empirically the effects of inflation rates on bank credit using panel data of the 32 Mexican states during 2003-2015. Our research method utilizes static models (pooled OLS, fixed effects, and random effects) and dynamic models (mean group, pooled mean group, and dynamic fixed effects) to analyze the relationship in the short and long runs. e main empirical result indicates that inflation rates exert negative effects on credit in the long run, but those effects tend to be positive in the short run. Concerning originality and findings, few papers study inflation and bank credit under macroeconomic stability, or in the case of Mexico with static and dynamic panel data models. However, one research limitation is the lack of data to apply the methodology before 1999 when inflation rates used to be higher. is would be useful to compare macroeconomic stability with instability.

Peer Reviewed ; This paper studies a model of endogenous bank opacity. Why do banks choose to hide their risk exposure from the public? And should policy makers force banks to be more transparent? In the model, bank opacity is costly because it encourages banks to take on too much risk. But opacity also reduces the incidence of bank runs (for a given level of risk taking). Banks choose to be inefficiently opaque if the composition of their asset holdings is proprietary information. In this case, policy makers can improve upon the market outcome by imposing public disclosure requirements (such as Pillar Three of Basel II). However, full transparency maximizes neither efficiency nor stability. The model can explain why empirically a higher degree of bank competition leads to increased transparency. I am grateful for financial support from the European Union through ADEMU (Horizon 2020 Grant 649396) and ERC Advanced Grant (APMPAL) GA 324048, from the Spanish Ministry of Economy and Competitiveness through the Severo Ochoa Programme for Centres of Excellence in R&D (SEV-2015-0563) and through Grant ECO2013-48884-C3-1P, and from the Generalitat de Catalunya (Grant 2014 SGR 1432).

Documento de Trabajo 03/01 perteneciente a la colección de documentos de trabajo "Nuevas Tendencias en Dirección de Empresas", dentro del Máster en Investigación en Economía y Empresa. ; [ES]La mayoría de los directivos pusieron algunos a largo plazo coeficiente-objetivo para la distribución de dividendos en relación con las ganancias del periodo (índice objetivo de pagos). Pero no se aplican mecánicamente esta relación a los beneficios de cada año al tratar de evitar las fluctuaciones bruscas que puedan provocar movimientos en las posiciones de los inversores en mercados imperfectos. El propósito de este trabajo es comprobar si la política de distribución de dividendos de una empresa depende no sólo de ganancias sino también de otros factores, entre los que tanto la literatura teórica y empírica apuntan a lo siguiente: la rentabilidad de la empresa, la estabilidad de sus ganancias, su tasa de crecimiento y oportunidades para la inversión y sus recursos financieros y estructura de gobierno, destacando los aspectos institucionales de los sistemas financieros de los países en que operan los bancos. Los resultados obtenidos en la prueba empírica, nos permiten afirmar que la política de pagos no dependen únicamente de los beneficios empresariales. Observamos que los factores económicos y financieros propuestos por las teorías mencionadas, junto con factores institucionales, en la práctica de determinar los dividendos de las empresas según la estructura de gobierno que existe en las organizaciones. ; [EN]The majority of managers set themselves some long-term coefficient-objective for the distribution of dividends in relation to the profits of the period (target payout ratio). But they do not mechanically apply this ratio to each year's profits as they try to avoid brusque fluctuations which could provoke movements in investors' positions in imperfect markets. The purpose of this paper is to verify whether the dividend distribution policy of a company depends not only on profit but also on other factors, amongst which the both the theoretical and empirical literature point to the following: the profitability of the company, the stability of its earnings, its rate of growth and opportunities for investment and its financial and governing structure, highlighting the institutional aspects of the financial systems of the countries in which banks operate. The results obtained in the empirical test allow us to affirm that the policy of payouts does not depend solely on business profits. We observe that the economic and financial factors proposed by the theories mentioned, along with institutional factors, in practice determine the dividends of companies according to the structure of government which exists within organisations.

In the face of the worldwide trend of granting a greater degree of autonomy to central banks, the compatibility of this scheme with a democratic society has been questioned. In this article, Miguel Urrutia concludes that the independence of the central banks removes the temptation to manage such a powerful instrument as monetary policy in a populist form, and that, on the contrary, it democratizes their oversight, as it subjects them to the surveillance of parliaments, the academy, local and international financial markets, and public opinion. ; Ante la tendencia mundial de otogar un alto grado de autonomía a los bancos centrales, se ha cuestionado la compatibilidad de este esquema con una sociedad democrática. En este trabajo Miguel Urrutia concluye que la independencia de los bancos centrales aleja a la tentación de manejar en forma populista un instrumento tan poderoso como la política monetaria y que, por el contrario, democratiza su contol, pues la somete a la vigilancia de los parlamentos, la academia, los mercados financieros locales e internacionales y la opinión pública.

Report regarding the new bank institution that the Mexican government will create with the goal to fund public works and investment. Leo C. Brown & Company, Inc. address an American audience with possibilities to invest in that bank. /Informe relativo a una nueva institución bancaria que creará el gobierno de México, cuya finalidad esencial es el financiamiento de obras públicas y la inversión. Se dirige a un público norteamericano selecto, con posibilidades de invertir en dicho Banco; lo firma Leo C. Browne & Company, Inc.