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Ziel des Beitrags ist es, Erkenntnisse aus der Corporate Governance-Debatte auf den öffentlichen Sektor zu übertragen und zu verallgemeinern. Corporate Governance will die Selbststeuerung des Subsystems Unternehmen sicherstellen und auf diese Weise die Marktsteuerung der Volkswirtschaft unterstützen. Im Zentrum steht dabei die Lösung der Prinzipal-Agent-Problematik. Die Governance-Elemente "Anreize", "Machtausgleich" und "Fairness" finden sich auch im Ordoliberalismus. Auch im öffentlichen Sektor finden sich Governance-Problematiken und Prinzipal-Agent-Beziehungen: Demokratie, Bürokratie, Kollektivverhandlungen und Steuerung von Organisationen durch "voice" und "exit". Governance kann Staats- und Marktversagen verhindern. Wesentliche Elemente von Good Governance sind: Transparenz, Information, effizienz- und innovationsorientierte Anreizstrukturen, Kräfteausgleich, Verantwortung, Kontrolle, Fairness. (ICE2)

"Dieses Papier behandelt den Einfluss von Parteien auf die Verfasstheit von Produktionsregimen.
Warum steht die SPD für mehr Liberalisierung der Unternehmenskontrolle als
die CDU, obwohl man wegen der Verteilungswirkungen solcher Reformen eigentlich
das Gegenteil erwarten sollte? Die Argumentation gliedert sich in drei Schritte. Zunächst
wird anhand der Kampfabstimmung im Europaparlament über die Übernahmerichtlinie
im Juli 2001 gezeigt, dass diesem Konfliktfeld tatsächlich eine Links-Rechts-Dimension
zu Grunde liegt – neben einer zweiten, klassen- und parteienübergreifenden Konfliktlinie,
die zwischen den Mitgliedsstaaten verläuft. In einem zweiten Schritt wird dargelegt,
dass sich SPD und CDU bei den entscheidenden Reformvorhaben der Unternehmenskontrolle
in den Neunzigern in "paradoxer" Weise gegenüberstanden: Während
sich die SPD liberalisierungsfreudig zeigte, beschützte die CDU die Institutionen des
rheinischen, organisierten Kapitalismus. Das gilt für die Debatten über Transparenz, die
Rechenschaftspflicht der Unternehmensleitungen gegenüber den Aufsichtsräten, das
deutsche Unternehmensnetzwerk, die Macht der Banken und die Übernahmeregulierung.
In einem dritten Schritt werden zwei Erklärungen für diese "paradoxe" Konstellation
angeboten. Die erste Erklärung betrifft den Wandel linker Ideen. In der Weimarer
Republik hatten SPD und Gewerkschaftsbewegung ein positives Verhältnis zum organisierten
Kapitalismus. Nach dem Zweiten Weltkrieg, in den vierziger und fünfziger Jahren,
wurde linkes Ideengut in neue Bahnen gelenkt. Die zweite Erklärung betrifft die Bedeutung
von Konflikten über Managerherrschaft. Für diesen Konflikttyp gilt, dass Arbeitnehmer
und Minderheitsaktionäre implizite Koalitionen gegen das Management bilden
und steigende Aktionärsmacht die Mitbestimmung stärkt." [Autorenreferat]

Advances in Financial Economics, volume 18, will present research on corporate governance both in the US and globally. The volume will aim at providing a deeper understanding of corporate governance practices, trends, innovations and challenges using international data.

Effective corporate governance, or the set of controls and incentives that drive top management, originates both outside and inside the firm and assures investors who hope to commit their capital. Essential when buying stocks in one's own country, effective corporate governance is even more important abroad, where information can be less reliable and investor influence (or protection) more limited. In this collection of articles from the Journal of Applied Corporate Finance, more than thirty leading scholars and practitioners discuss the possibilities and limitations of g

AbstractManuscript TypeReviewResearch Question/IssueWe survey the literature on corporate governance in banks in the US and international settings. We discuss how the specialness of banks, deposit insurance, high bank leverage, and bank regulation interact with bank governance. We evaluate bank governance from three perspectives: (1) maximizing bank equity value, (2) maximizing total enterprise value, and (3) maximizing social objectives. Our survey includes evidence on how bank governance differs from that of manufacturing firms. We also survey studies on managerial incentives in banks and their implications for bank performance and risk taking before and during the 2007–2008 financial crisis.Research Findings/InsightsThe high leverage (usually above 90 percent) of banking institutions gives rise to a trade‐off between strengthening equity governance and maximizing enterprise value. Aligning managers very closely with shareholders can give rise to strong incentives for risk shifting to the detriment of firm value. The bank risk choices might also go against the societal objectives of a stable financial system.Theoretical/Academic ImplicationsWe provide a framework for the optimal design of bank governance and bank regulation, considering the objectives of both depositors and society‐at‐large in addition to those of bank shareholders. This framework could be especially important in determining risk choices by banks and the effects of such on the stability of the financial system.Practitioner/Policy ImplicationsOur analysis of the literature surveyed has policy implications for bank regulation, top‐management compensation in banks, and directives for design of governance in banks. We discuss implications for direct regulation of banks and regulation of bank governance. The findings surveyed provide guidance for board independence, board size, board composition, and incentive features in top‐management compensation.

Volume 14 of Advances in Financial Economics presents recent research on corporate governance from a number of countries across the world, including the United States, Spain, Malaysia, Israel and others. Many important corporate governance mechanisms are examined, such as board characteristics (size, independence, duality, staggered form), ownership structure, legal protection of shareholders, annual general meetings, and executive compensation. The findings have implications for mergers and acquisitions, IPOs, related party transactions, CEO pay, volume of trading and stock volatility, and underwriting. Thus, the implications of corporate governance for firm performance and shareholder experience are covered through the salient activities of firms.