Suchergebnisse

The crisis of the public debt generally is the reflect of a fiscalcrisis. As in the model, where the external debt belongs to thegovernment. when the external financing stops, the governments can not reduce its deficits at the same speed so they have to look out for internal financing. The model shows that if the economy is not growing, the financing with debt constítutes and additional factor of perturbation to the macroeconomic stability ; La crisis de la deuda pública es generalmente un reflejo de una crisis fiscal, como lo muestra el modelo que se propone este artículo en el que el endeudamiento externo ha sido suscrito por el gobierno. Al interrumpirse el financiamiento externo, los gobiernos no pudieron reducir los déficits con tanta rapidez y tuvieron que recurrir a fuentes internas. El modelo muestra que si la economía no está creciendo, la financiación con deuda constituye un factor adicional de perturbación a la estabilidad macroeconómica.

[Abstract] Although the recent global financial crisis has stimulated a vast amount of research on the impact of public debt on economic growth and also increasingly on the role of private credit, the total levels of indebtedness of an economy have largely been ignored. This paper studies the impact of the total level of and increases in debt-to-GDP on economic growth for 26 developed countries in the short, medium and longer term. We analyse whether we can predict the future level of growth, simply by looking at the total level of debt, or increases in that debt level. We find that there is a negative correlation between high levels of debt and short term economic growth, but that this effect tapers in the medium and long term. Similarly, we find that rapid debt accumulation is negatively related to economic growth over the short term, the impact is less pronounced over the medium term and is non-existent over the long term.

This article shows the evolution of the games and the financing instruments in detail of the public debt in Spain during the period 1996-2015. According to the review of them newsletters official of debt of the Bank of Spain, observed that the split of debt public have increased considerably to find a differential statistically significant in many of them (p >.05) and with a variability more high when governs the party Popular of court conservador-liberal. These results are displayed through an exploratory, descriptive and comparative study in relation to two temporary factors: political party in power and phase of the economic cycle. ; Este artículo muestra la evolución de las partidas y los instrumentos de financiación de manera pormenorizada de la deuda pública en España durante el periodo 1996-2015. Según la revisión de los Boletines Oficiales de Deuda del Banco de España, observamos que las partidas de deuda pública han aumentado considerablemente hasta encontrar un diferencial estadísticamente significativo en muchas de ellas (p>.05) y con una variabilidad más alta cuando gobierna el Partido Popular de corte conservador-liberal. Estos resultados se muestran a través de un estudio exploratorio, descriptivo y comparativo en relación a dos factores coyunturales: partido político en el poder y fase del ciclo económico.

The emergence of the new taxation –of the Crown, the cities and the kingdom– was undoubtedly one of the main political and economic transformations of the late Middle Ages. With taxes a consolidated public debt appeared, which in the Crown of Aragon developed by means of censals, a financial instrument similar to the French rentes constituées or English perpetual annuities. On the basis of the case of Valencia, an attempt can be made to estimate the amount of income generated by public debt in the region and how it was distributed from the geographical and social perspective. Thus, this article studies at what levels of the urban network these resources were concentrated and which social groups were their main beneficiaries, with special attention being paid to the nobility, who found in this form of income a supplement to declining or insufficient feudal rents at a time of social restructuring. ; L'emergència de la nova fiscalitat –de la Corona, de les ciutats i del regne– va ser, sens dubte, una de les grans transformacions polítiques i econòmiques del final de l'edat mitjana. Amb l'impost va aparèixer un deute públic consolidat que, en la Corona d'Aragó, es va desenvolupar mitjançant el censal, un instrument financer semblant a les rentes constituées franceses o les perpetual annuities angleses. A partir del cas del País Valencià, pot assajar-se una estimació del volum de rendes generat pel deute públic i de com es distribuïen des del punt de vista geogràfic i social. Així doncs, en aquest article s'estudia en quins nivells de la xarxa urbana es concentraven aquests recursos i quins grups socials eren els seus principals beneficiaris, amb especial atenció a la noblesa, que va trobar en aquesta forma d'ingressos un complement al declivi o a la insuficiència de la renda feudal en una època de reestructuració de la societat.

The investigation allowed to establish the level of incidence that the external debt has in the public finances of Ecuador. It was stated that the consequences of this debt are granted directly to the Ecuadorian population, through the implementation of fiscal policies that affect the economy of the country. The study discussion variables were external debt, public expenditure, tax revenues and Gross Domestic Product (GDP). The methodological design evidenced a quantitative-deductive approach, since a database with information collected from the Central Bank of Ecuador and the Ministry of Economy and Finance was analyzed using the R-Studio statistical software. It was determined that there is an affirmative correlation between the study variables. Similarly, the research purpose revealed that the evolution of external debt has an impact on the effects of public finances. The result determined that tax revenues are affected by the increase in external debt, so that the hypothetical criterion was validated. Keywords: External debt, Fiscal policy, Tax revenues. References: [1]D. Pacheco, «Ecuador: Ciclo Económico y Política Fiscal,» Cuestiones Económicas, vol. 22, nº 3, pp. 7-56, 2006. [2]P. Suárez, Deuda Externa: Juego de intereses, Quito: Abya - Yala, 2003. [3]A. Acosta, «El tortuoso e interminable ajuste ecuatoriano,» Nueva Sociedad, vol. 161, nº 3, p. 57.69, 1999. [4]S. Betancourt, «Análisis de la Sostenibilidad de la Política Fiscal y el Efecto del Gasto Público sobre la Economía. 1994- 2006,» Cuestiones Económicas, vol. 22, nº 3, pp. 57-89, 2006. [5]J. J. Paz and Miño, «Ecuador: Una democracia inestable,» HAOL, nº 11, pp. 89-99, 2006. [6]J. Vanegas, «Deuda externa, desarrollo y perspectivas en el Ecuador,» de Tesis Pregrado, Departamento de Economía, UCUENCA, Cuenca, 2010. [7]M. Pareja and M. Baquero, «Canje, conversión y reducción de la deuda pública: El caso ecuatoriano,» Apunte de Economía, nº 28, Junio 2003. [8]Observartorio de Energía y Minas, «El gasto público y la enfermedad Holandesa en el Ecuador,» Petróleo al día, vol. 10, nº 10, pp. 9-20, Marzo 2018. [9]J. D. and M. Ruiz, Reformas y desarrollo en el Ecuador contemporáneo, Banco Interamericano de Desarrollo, 2018. [10]T. Carsten and G. Gándara, «El Plan Brady y la negociación de la deuda mexicana,» CE, vol. 40, nº 4, pp. 303-308, Abril 1990. ; La investigación permitió establecer el nivel de incidencia que tiene la deuda externa en las finanzas públicas del Ecuador. Se enunció que las consecuencias de dicha deuda son otorgadas de manera directa a la población ecuatoriana, mediante la implementación de políticas fiscales que afectan a la economía del país. Las variables de discusión del estudio fueron, la deuda externa, gasto público, ingresos tributarios y Producto Interno Bruto (PIB). El diseño metodológico evidenció un enfoque cuantitativo-deductivo, puesto que, se analizó una base de datos con información recabada del Banco Central del Ecuador y el Ministerio de Economía y Finanzas mediante el software estadístico R-Studio. Se determinó que existe una correlación afirmativa entre las variables de estudio. De similar manera, el propósito investigativo dio a conocer que la evolución de la deuda externa repercute sobre los efectos de las finanzas públicas. El resultado determinó que los ingresos tributarios se ven afectados por el incremento de la deuda externa, de manera que, se validó el criterio hipotético. Palabras Clave: Deuda externa, Política fiscal, Ingresos tributarios. Referencias: [1]D. Pacheco, «Ecuador: Ciclo Económico y Política Fiscal,» Cuestiones Económicas, vol. 22, nº 3, pp. 7-56, 2006. [2]P. Suárez, Deuda Externa: Juego de intereses, Quito: Abya - Yala, 2003. [3]A. Acosta, «El tortuoso e interminable ajuste ecuatoriano,» Nueva Sociedad, vol. 161, nº 3, p. 57.69, 1999. [4]S. Betancourt, «Análisis de la Sostenibilidad de la Política Fiscal y el Efecto del Gasto Público sobre la Economía. 1994- 2006,» Cuestiones Económicas, vol. 22, nº 3, pp. 57-89, 2006. [5]J. J. Paz y Miño, «Ecuador: Una democracia inestable,» HAOL, nº 11, pp. 89-99, 2006. [6]J. Vanegas, «Deuda externa, desarrollo y perspectivas en el Ecuador,» de Tesis Pregrado, Departamento de Economía, UCUENCA, Cuenca, 2010. [7]M. Pareja y M. Baquero, «Canje, conversión y reducción de la deuda pública: El caso ecuatoriano,» Apunte de Economía, nº 28, Junio 2003. [8]Observartorio de Energía y Minas, «El gasto público y la enfermedad Holandesa en el Ecuador,» Petróleo al día, vol. 10, nº 10, pp. 9-20, Marzo 2018. [9]J. D. y M. Ruiz, Reformas y desarrollo en el Ecuador contemporáneo, Banco Interamericano de Desarrollo, 2018. [10]T. Carsten y G. Gándara, «El Plan Brady y la negociación de la deuda mexicana,» CE, vol. 40, nº 4, pp. 303-308, Abril 1990.

This paper shows that an increase in debt aimed at reducing taxes may increase it in the long run. This occurs whenever a tax increase reduces the expectation of savings in an amount greater than public debt decreased initially. The reason why the debt grows is because the tax increase reduces investment and this has two effects: (i) decreases the production level, which causes a decrease in the tax base, i.e., meaning the government income; (ii) the interest rate increases and thus the cost of past debt. Against this background, the government is forced to increase public debt to maintain constant spending. In this paper, statistical evidence is offered for five European countries in crisis that shows that public debt is explained by the investment, as it results in the theoretical model; this suggests that the austerity policies implemented in these countries in order to reduce debt, may be counterproductive. ; En este trabajo se muestra que un incremento en los impuestos orientado a disminuir la deuda puede incrementarla en el largo plazo. Esto ocurre siempre que un aumento en los impuestos reduzca la expectativa de ahorro en un mayor monto de lo que disminuyó la deuda pública inicialmente. La causa por la cual la deuda crece es porque el incremento en el impuesto reduce la inversión y esto tiene dos efectos: (i) disminuye el nivel de producción, lo que provoca una disminución en la base gravable, es decir, en el ingreso del gobierno; (ii) aumenta la tasa de interés y con ello el costo de la deuda pasada. Ante este panorama el gobierno se ve forzado a incrementar la deuda pública para mantener el gasto constante. En este trabajo se ofrece evidencia estadística para cinco países europeos en crisis que muestra que la deuda pública está explicada por la inversión, tal como resulta en el modelo teórico; lo cual sugiere que las políticas de austeridad implementadas en estos países para reducir la deuda, pueden ser contraproducentes. ; Neste trabalho mostra-se que um incremento nos impostos orientados a diminuir a dívida pode incrementá-la a longo prazo. Isto ocorre sempre que um aumento nos impostos reduza a expectativa de poupança em um maior montante do que diminuiu a dívida pública inicialmente. A causa pela qual a dívida cresce é porque o incremento no imposto reduz o investimento e isto tem dois efeitos: (i) diminui o nível de produção, o que provoca uma diminuição na base tributável , isto é, na receita do governo; (ii) aumenta a taxa de juros e com isso o custo da dívida passada. Frente a este panorama o governo se vê forçado a incrementar a dívida pública para manter a despesa constante. Neste trabalho oferece-se evidência estatística para cinco países europeus em crises que mostra que a dívida pública está explicada pelo investimento, tal como resulta no modelo teórico, o que sugere que as políticas de austeridade implementadas nestes países para reduzir a dívida, podem ser contraproducentes. Investimento; política fiscal; impostos; dívida; crise; demanda efetiva

This paper shows that an increase in debt aimed at reducing taxes may increase it in the long run. This occurs whenever a tax increase reduces the expectation of savings in an amount greater than public debt decreased initially. The reason why the debt grows is because the tax increase reduces investment and this has two effects: (i) decreases the production level, which causes a decrease in the tax base, i.e., meaning the government income; (ii) the interest rate increases and thus the cost of past debt. Against this background, the government is forced to increase public debt to maintain constant spending. In this paper, statistical evidence is offered for five European countries in crisis that shows that public debt is explained by the investment, as it results in the theoretical model; this suggests that the austerity policies implemented in these countries in order to reduce debt, may be counterproductive. ; En este trabajo se muestra que un incremento en los impuestos orientado a disminuir la deuda puede incrementarla en el largo plazo. Esto ocurre siempre que un aumento en los impuestos reduzca la expectativa de ahorro en un mayor monto de lo que disminuyó la deuda pública inicialmente. La causa por la cual la deuda crece es porque el incremento en el impuesto reduce la inversión y esto tiene dos efectos: (i) disminuye el nivel de producción, lo que provoca una disminución en la base gravable, es decir, en el ingreso del gobierno; (ii) aumenta la tasa de interés y con ello el costo de la deuda pasada. Ante este panorama el gobierno se ve forzado a incrementar la deuda pública para mantener el gasto constante. En este trabajo se ofrece evidencia estadística para cinco países europeos en crisis que muestra que la deuda pública está explicada por la inversión, tal como resulta en el modelo teórico; lo cual sugiere que las políticas de austeridad implementadas en estos países para reducir la deuda, pueden ser contraproducentes. ; Neste trabalho mostra-se que um incremento nos impostos orientados a diminuir a dívida pode incrementá-la a longo prazo. Isto ocorre sempre que um aumento nos impostos reduza a expectativa de poupança em um maior montante do que diminuiu a dívida pública inicialmente. A causa pela qual a dívida cresce é porque o incremento no imposto reduz o investimento e isto tem dois efeitos: (i) diminui o nível de produção, o que provoca uma diminuição na base tributável , isto é, na receita do governo; (ii) aumenta a taxa de juros e com isso o custo da dívida passada. Frente a este panorama o governo se vê forçado a incrementar a dívida pública para manter a despesa constante. Neste trabalho oferece-se evidência estatística para cinco países europeus em crises que mostra que a dívida pública está explicada pelo investimento, tal como resulta no modelo teórico, o que sugere que as políticas de austeridade implementadas nestes países para reduzir a dívida, podem ser contraproducentes. Investimento; política fiscal; impostos; dívida; crise; demanda efetiva