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"Die Diskontierung ist ein in der Ökonomie routinemäßig angewandtes Verfahren, um zu unterschiedlichen Zeitpunkten anfallende Kosten und Nutzen vergleichbar zu machen. Die Wahl der Diskontrate hat dabei große Auswirkungen, vor allem wenn es sich um sehr langfristige, uns nicht mehr betreffende Ereignisse handelt. Viele Ethiker lehnen die Diskontierung ab, weil sie der intergenerationellen Gerechtigkeit widersprechen würde. In dem folgenden Aufsatz wollen wir zeigen, welche Argumente für oder gegen das Diskontieren gebraucht werden und welche Schlussfolgerungen dies im Hinblick auf das Konzept der Nachhaltigkeit zulässt." (Autorenreferat)

Konventionelle Kosten-Nutzen-Analysen beziehen sich auf eher kurzfristige staatliche Vorhaben. Betroffen von den Kosten und Nutzen sind hauptsächlich die lebenden Generationen. Die Diskontierung geht von deren Zeitpräferenzen aus. Die Verhältnisse sind bei sehr langfristigen Projekten oder sehr langfristigen Zielplanungen im Umweltschutz grundlegend anders. Von den Kosten und Nutzen sind die heutigen und künftigen Generationen betroffen. Die Frage ist, nach welchen Kriterien jetzt diskontiert werden soll oder ob überhaupt im intergenerationellen Fall die Diskontierung gerechtfertigt ist. Die Diskontierungspraxis leidet darunter, daß nicht strikt zwischen Diskontierung innerhalb der laufenden Generationen und der Diskontierung zwischen heutigen und künftigen Generationen unterschieden wird. Die Ausfuhrungen beziehen sich auf den globalen Klimaschutz. Die gleichen intergenerationellen Fragen tauchen aber auch bei den anderen langfristigen Umweltphänomenen, wie der Ausdünnung der Ozonschicht, der Abholzung der Regenwälder, der Reduzierung der Artenvielfalt, dem Raubbau an Fisch-und Tierbeständen und dem Abbau erschöpfbarer Ressourcen, auf.

Menschen verhalten sich in vielerlei Hinsicht anders als von der standardökonomischen Theorie vorhergesagt. Ein in der Verhaltensforschung gut belegtes Phänomen, welches systematisches Abweichen im Verhalten von Individuen von der standardökonomischen Theorie beschreibt, ist jenes der hyperbolischen Diskontierung. Diese Arbeit betrachtet die Auswirkungen dieses Phänomens auf private Altersvorsorge. Im ersten Teil der Arbeit wird die standardökonomische Theorie für Allokationsentscheidungen zwischen mehreren Zeitpunkten (intertemporal choice) dargestellt. Dabei wird besonderes Augenmerk auf das Discounted Utility Modell gelegt. Es werden Überlegungen zum normativen Anspruch des Modells angestellt und die Ergebnisse empirischer Untersuchungen zur Beurteilung der deskriptiven Gültigkeit des Modells angeführt. Die angeführten Studien belegen, dass die beobachteten Diskontierungsverläufe sehr häufig hyperbolisch sind und dem Discounted Utility Modell somit kaum beschreibende Qualität zugesprochen werden kann. In Folge werden hyperbolische Diskontierungsverläufe auf ihren normativen Anspruch hin untersucht. Dabei wird festgestellt, dass gegeben die Möglichkeit zur Selbstbindung kein Grund dazu besteht, hyperbolischen Diskontierungsverläufen normative Gültigkeit abzusprechen. Abschließend werden die Ergebnisse auf den Politikbereich private Altersvorsorge übertragen. Unter Berücksichtigung verhaltensökonomischer Erkenntnisse werden mögliche regulatorische Antworten auf das Phänomen beleuchtet. Es kann gezeigt werden, dass ein paternalistischer Eingriff nur für naive Akteure notwendig ist, für die im bestehenden Pensionssystem Österreichs aber bereits ausreichend Vorsorge getroffen wird. ; People behave differently from what is predicted by standard economic theory. Hyperbolic discounting is a well-established occurrence in behavioural science. It describes systematic deviations in the behaviour of individuals from standard economic theory. This paper analyses the implications of this phenomenon for private pension plans. In the first part of the paper the standard economic theory of allocation between multiple points in time (intertemporal choice) is discussed. Special emphasis is placed on the discounted utility model. Considering the results of empirical studies, the normative validity of the model is assessed. The consulted studies show that the observed discounting patterns are typically hyperbolic, thus challenging the descriptive validity of the discounted utility model. In the next step the normative quality of hyperbolic discount functions is being analysed. Given the opportunity for self-restricting ones future behaviour, there seems to be no reason to deny hyperbolic discounting patterns normative validity. The results of the analysis are then applied to private sector pension plans. Taking into account behavioural findings, possible regulatory responses to the phenomenon are examined. It can be shown that a paternalistic intervention is necessary only for naive agents, for whom adequate measures are already taken in the existing pension system in Austria. ; Peter Ivankovics ; Abweichender Titel laut Übersetzung der Verfasserin/des Verfassers ; Zsfassung in dt. und engl. Sprache ; Graz, Univ., Masterarb., 2012 ; (VLID)224399

In this paper, we analyze how to utilize discount rates in intergenerational projects. Firstly, neo-classical decision-making is depicted in Ramsey and overlapping-generations models (OLG-models). Afterwards we investigate the utilization of time preference rates and opportunity cost rates in an intergenerational framework. The results lead us to the formulation of an adjusted OLG-discounting method of consumption units, taking into consideration intra- and intergenerational aspects. At the end of our paper, we draw some conclusions conceming environmental and resources policy, and sustainability.

The paper develops an oil price forecasting technique which is based on the present value model of rational commodity pricing. The approach suggests shifting the forecasting problem to the marginal convenience yield which can be derived from the cost-of-carry relationship. In a recursive out-of-sample analysis, forecast accuracy at horizons within one year is checked by the root mean squared error as well as the mean error and the frequency of a correct direction-of-change prediction. For all criteria employed, the proposed forecasting tool outperforms the approach of using futures prices as direct predictors of future spot prices. Vis-a`-vis the random-walk model, it does not significantly improve forecast accuracy but provides valuable statements on the direction of change.