Public Debt Managers' Behaviour Interactions with Macro Policies
In: Revue économique, Band 62, Heft 6, S. 1105-1122
ISSN: 1950-6694
Résumé Nous étudions l'évolution de la gestion de la dette publique, le comportement des gestionnaires de la dette publique et leur interaction avec la stabilité financière et la politique monétaire. Nous nous centrons sur la zone euro. L'estimation d'une fonction de réaction des gestionnaires de la dette montre que ces derniers réagissent aux variables suivantes : le niveau des taux d'intérêt dans le cadre de leur stratégie de minimisation du coût de la dette, la crise économique. L'accroissement de la dette à court terme des pays de la zone euro implique des risques financiers plus élevés et un renforcement des interactions entre la politique de gestion de la dette publique, la stabilité financière et la politique monétaire. La recommandation de politique économique que l'on peut faire est une plus grande transparence dans l'utilisation des actifs dérivés, ainsi qu'une gestion prudente de la dette. JEL Code : E62, E65, E52