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The housing question is back on the agenda in Germany. House rents in urban areas in particular, where the vast majority of habitants are renters, are on the rise since the outbreak of the global financial and economic crisis in 2007/08. The first part of the article articles discusses David Harvey's notion of the secondary circuit of capital in order to provide a politico-economic theory for a better understanding of the economic base of these processes. Harvey's central argument is that the flow of money capital in search of investment opportunities is "switched" into the sphere of real estate in times of overaccumulation. The second part of the article provides empirical data on construction activities, buying and selling of built environment and the development of land prices, including speculation, in Germany that all point in the same direction: the secondary circuit is gaining in importance in the past ten years. Further, the data shows the geographical unevenness of these processes, as most activities are located in major cities.

Flexibilisierung in der Weltwirtschaft, insbesondere der Übergang zu flexiblen Wechselkursen bedeutet keineswegs ein Mittel zur Stabilisierung oder zum automatischen Ausgleich von Leistungsbilanzen. In diesem Aufsatz wird gezeigt, daß das System der flexiblen Wechselkurse und die dadurch erschlossenen spekulativen Anlagesphären von Geldkapital das institutionelle Ambiente für die im Gefolge der Überakkumulation von Kapital stattgefundene Verselbständigung des monetären Weltmarktes bereitstellte. Diese Flexibilisierung erscheint somit selbst als Ausdruck von Entwicklungen, die einen neuen langfristigen Aufschwung blockieren.

"Der Beitrag untersucht aktuelle Aspekte der Entwicklung des Finanzkapitals im Internationalisierungsprozeß. Gemeinsame ökonomische Verwertungsstrategien der im Finanzkapital beteiligten Monopole werden als wesentlicher Inhalt angesehen. Sie realisieren sich in Kooperation von Industrie- und Bankmonopolen. Es werden so die neuen Formen der Exportfinanzierung und der Internationalisierung des Bankgeschäfts dargestellt. Letztere entwickelt sich für die westdeutschen Großbanken seit der zweiten Hälfte der siebziger Jahre besonders stürmisch. Dem entspricht eine Umstrukturierung der internationalen Finanzmärkte. Welche Funktion hat der relative Überschuß, die Plethora von Geldkapital? In der Sicht des Beitrags führt er zur Stärkung des Finanzkapitals. Der Parasitismusbegriff muß auf das Monopol- und Finanzkapital in seiner Gesamtheit bezogen werden." (Autorenreferat)