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Dieses Buch soll die Frage beantworten, ob das Verbriefungsgeschäft nach den neuen rechtlichen Restriktionen aus Bankensicht noch seine Zielsetzungen verfolgen kann, insbesondere im Hinblick auf die Wirkungsweise der geplanten Verbriefungsankäufe von EZB und Bundesregierung. Zudem soll durch einen Vergleich der ehemaligen Bilanzierungsrichtlinien analysiert werden, ob die Zweckgesellschaften heute transparenter geworden sind. Das Buch liefert dabei grundlegende sowie bankspezifische Informationen zu Zweckgesellschaften. Der Fokus liegt dabei auf den Zielsetzungen, Risiken und aufsichtsrechtlichen Grenzen von Verbriefungszweckgesellschaften. Eine vom Autor durchgeführte empirische Untersuchung der Jahresabschlüsse deutscher Großbanken analysiert dabei aktuelle Zielsetzungen und Aktivitäten im Verbriefungsgeschäft der Banken. Zudem werden die nach der Finanzkrise umstrittenen, jedoch seitdem geänderten nationalen und internationalen Bilanzierungsrichtlinien aufgezeigt. Anschließend wird anhand einer Fallstudie praxisnah untersucht, inwiefern und unter welchen Voraussetzungen sich die Zielsetzungen der Banken unter gegebenen Restriktionen realisieren lassen. Marcel Uhl wurde 1992 in Gelnhausen geboren. Sein Studium der Betriebswirtschaftslehre an der DHBW in Mosbach schloss der Autor im Jahre 2014 mit dem akademischen Grad des Bachelors erfolgreich ab. Bereits während des Studiums sammelte der Autor umfassende praktische Erfahrungen in unterschiedlichen Bereichen des Finanzsektors. Er beschäftigte sich dabei hauptsächlich mit strategischen und bilanzpolitischen Problemstellungen. Um seine theoretischen Kenntnisse zu verbessern, absolviert der Autor neben seiner Tätigkeit im strategischen Controlling eines Finanzinstituts ein Masterstudium der Wirtschaftswissenschaften.

Die Studie informiert über den Transformationsprozeß im Finanzsektor in Kasachstan im Jahr 1996. Das erste Kapitel des Buches befaßt sich mit den makroökonomischen Entwicklungen, während das zweite die Wirtschafts- und Reformpolitik analysiert. Im dritten Kapitel wird das Hauptthema des Buches untersucht. Nach einer theoretischen Betrachtung der Rolle des Finanzsektors in der Marktwirtschaft wird die Entwicklung des Finanzsektors vor der Implementierung der Reformmaßnahmen dargestellt. Weiterhin wird das von Kasachstan mit der Unterstützung der internationalen Organisationen durchgeführte Programm aufgezeigt und theoretisch beleuchtet. Den Hauptteil nimmt dabei eine Bestandsaufnahme des Finanzsektors in Kasachstan und der bisher durchgeführten Reformen. Im vierten Kapitel des Berichts

Alexander Bassen und Kerstin Lopatta, Universität Hamburg, sind der Ansicht, dass sowohl marktliche als auch regulatorische Maßnahmen das Thema Sustainable Finance in der Coronakrise eher verstärkt haben. Aufgrund der zu erwartenden weiteren Zunahme gesellschaftlicher Risiken und daraus abgelei-teter regulatorischer Maßnahmen werde Sustainable Finance für den Kapital-markt in den nächsten Jahren weiter an Bedeutung gewinnen. Karsten Löffler und Sebastian Rink, Frankfurt School – UNEP, sehen in dem Sustainable-Finance-Ansatz einen wichtigen Beitrag zur nachhaltigen Trans-formation der Volkswirtschaft und damit zum Erreichen sowohl der nationalen und internationalen Klimaziele. Dabei sollte Sustainable Finance als Zusam-menspiel aller relevanten Akteure und der Befähigung des Finanzsektors ver-standen werden, Nachhaltigkeitsrisiken und die Nachhaltigkeitswirkungen im Hinblick auf die eigenen Kreditvergabe-, Investment- und Beratungsaktivitäten als ein zentrales Element in seine Entscheidungskalküle einzubeziehen. Christa Hainz, Tanja Stitteneder und Johann Wackerbauer, ifo Institut, zeigen die besonderen Herausforderungen, vor die der Sustainable-Finance-Ansatz kleine und mittelständische Unternehmen stellt. Deshalb solle z.B. die Anwendung der Taxonomie auf Finanzanlagen nicht verpflichtend sein und nicht auf alle Finanzprodukte angewendet werden. Sylvie Goulard, Banque de France, spricht sich dafür aus, dass die Zentralban-ken die Herausforderungen des Klimawandels in ihre Handlungen einbeziehen sollten. Da der Klimawandel systemisch wirke, bedrohe er die Stabilität des Fi-nanzsystems und die Fähigkeit der Zentralbanken, ihr vorrangiges Ziel zu ver-folgen. Sabine Mauderer, Deutsche Bundesbank, sieht im Klimaschutz eine gesamtge-sellschaftliche Aufgabe. Deshalb müssten auch Notenbanken ausloten, wie sie im Rahmen ihres Mandats wesentliche Beiträge zum Klimaschutz leisten kön-nen. Entsprechend ihrem bankaufsichtlichen und finanzstabilitätspolitischen Auftrag müssten sie sicherstellen, dass Klimarisiken als Quelle von finanziellen Risiken angemessen im internen Risikomanagement der Institute berücksichtigt werden. Im Übergang zu einer grüneren Wirtschaft liegen neben Risiken für Finanzinsti-tute auch beachtliche Chancen. Denn im Rahmen der wirtschaftlichen Neuaus-richtung eröffnen sich Banken neue Geschäftsfelder. Deshalb sieht Andreas Dombret, ehemals Deutsche Bundesbank, Handlungsbedarf auch für die Ban-kenaufsicht. Die Bankenaufsicht sei in der Verantwortung, die Institute für kli-mabezogene Risiken zu sensibilisieren; Aufsicht und Zentralbanken sollten eine Funktion als Vorbild und Katalysator anstreben. Nach Meinung von Michael Leister, Commerzbank, löse die Coronakrise am Kapitalmarkt zwar keine grüne Revolution aus, verstärke aber die Evolution ei-nes bereits zuvor stark expandierenden Marktsegmentes. Die Politik bleibe hierbei die treibende Kraft. Um die grüne Gesinnung der Marktteilnehmer zu schärfen, verfüge die EU mit ihrem Wiederaufbaufonds über Möglichkeiten. Green Finance und Nachhaltigkeit seien im Asset Management nicht mehr wegzudenken, meint Ingo Speich, Deka Bank. Green Finance dürfe jedoch kein Selbstzweck sein, sondern müsse einen Vorteil bei der Risikobetrachtung oder beim Ertrag liefern. Erst wenn sich Nachhaltigkeit für den Anleger auszahle und Asset Manager Nachhaltigkeit in ihre Prozesse integrierten, könne auch eine realwirtschaftliche Lenkungsfunktion erfolgen.

Nach der 2008 startenden Finanzmarktkrise sind Maßnahmen zur Regulierung und Stabilisierung der Finanzmärkte in das Zentrum der politischen und der gesellschaftlichen Aufmerksamkeit gerückt. Insbesondere die hohen fiskalischen Kosten der Staaten zur Stützung ihrer Bankensysteme sowie die volkswirtschaftlichen Kosten infolge des Einbruchs des Wirtschaftswachstums in den Jahren nach der Insolvenz der US Investmentbank Lehman Brothers hatten einen globalen Konsens über die Notwendigkeit neuer Regulierungsmaßnahmen zur Folge. Im Ergebnis wurden das internationale Regulierungswerk Basel III sowie weitere nationale Maßnahmen zur Stabilisierung des Finanzsektors neu konzipiert und in Europa im Wege einer in nationales Recht umzusetzenden Richtlinie (die Capital Require-ments Directive IV - CRD IV) sowie einer Verordnung (die Capital Requirements Regulation CRR, welche unmittelbar geltendes Recht darstellt) eingeführt. Vor diesem Hintergrund analysiert das vorliegende interdisziplinäre Gutachten die Auswirkungen der Regulierungsmaßnahmen, die zwischen 2008 bis zu Beginn des Jahres 2018 umgesetzt wurden auf dem deutschen Finanzsektor.

In diesem Teil des Aufsatzes erörtert die Autorin den regulativen Rahmen für Finanzdienstleistungen in Japan und untersucht die Frage, inwieweit die zur Verbesserung von Transparenz und staatlicher Finanzaufsicht eingeleiteten Maßnahmen - insbesondere die Gründung eines Amtes für Finanzaufsicht - geeignet sind, Gefahren des Marktversagens entgegenzuwirken und gleichzeitig ein offenes wettbewerbförderndes Klima zu schaffen. (DÜI-Sen)

Nach der 2008 startenden Finanzmarktkrise sind Maßnahmen zur Regulierung und Stabilisierung der Finanzmärkte in das Zentrum der politischen und der gesellschaftlichen Aufmerksamkeit gerückt. Insbesondere die hohen fiskalischen Kosten der Staaten zur Stützung ihrer Bankensysteme sowie die volkswirtschaftlichen Kosten infolge des Einbruchs des Wirtschaftswachstums in den Jahren nach der Insolvenz der US Investmentbank Lehman Brothers hatten einen globalen Konsens über die Notwendigkeit neuer Regulierungsmaßnahmen zur Folge. Im Ergebnis wurden das internationale Regulierungswerk Basel III sowie weitere nationale Maßnahmen zur Stabilisierung des Finanzsektors neu konzipiert und in Europa im Wege einer in nationales Recht umzusetzenden Richtlinie (die Capital Require-ments Directive IV - CRD IV) sowie einer Verordnung (die Capital Requirements Regulation CRR, welche unmittelbar geltendes Recht darstellt) eingeführt. Vor diesem Hintergrund analysiert das vorliegende interdisziplinäre Gutachten die Auswirkungen der Regulierungsmaßnahmen, die zwischen 2008 bis zu Beginn des Jahres 2018 umgesetzt wurden auf dem deutschen Finanzsektor.

The countries in the East African Community (EAC) are among the fastest growing economies in sub-Saharan Africa. The EAC countries are making significant progress toward financial integration, including harmonization of supervisory arrangements and practices and the modernization of monetary policy frameworks. This book focuses on regional integration in the EAC and argues that the establishment of a time table for the eliminating the sensitive-products list and establishing a supranational legal framework for resolving trade disputes are important reforms that should foster regional integration.

"Im Gegensatz zur vorherrschenden Meinung ist Kapital immer noch überraschend wenig mobil. Eine globale Strategie von Kapitalanlegern zeichnet sich am ehesten bei den ausländischen Direktinvestitionen ab - eine gute Nachricht für die Entwicklungsländer, weil Direktinvestitionen weniger krisenanfällig sind als andere Formen des grenzüberschreitenden Kapitalverkehrs. Die gängige These, dass die internationalen Finanzmärkte selbst dort Krisen heraufbeschwören, wo die nationale Wirtschaftspolitik solide und der heimische Finanzsektor funktionsfähig ist, lässt sich nicht halten. Für die Entwicklungsländer lautet die Herausforderung, sich gegenüber Kaptialzuflüssen so zu öffnen, dass die Gefahr von Finanzkrisen begrenzt wird. Auf multilateraler Ebene wäre die Funktionsfähigkeit der Finanzmärkte durch einen adäquaten Ordnungsrahmen zu verbessern. Die Aussichten auf eine solche Reform stehen allerdings schlecht." (Autorenreferat)