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About the International Monetary System, by Benjamin J. Cohen
The outlook for the world financial system is clouded by a variety of problems - volatility of floating exchange rates, inefficient management of the multiple-reserve-asset standard, the massive burden of balance-of-payments financing. No doubt it would be excessively pessimistic, not to say alarmist, to predict outright collapse: the system has shown considerable resiliency, after all, in recent years. The potential for improvement exists in our international monetary arrangements, but it is not infinite. The system could be better managed, both efficiency and consistency could be promoted. Why not begin? But nothing can ensure that monetary relations will always remain stable and free of policy conflict. So long as there will be politically sovereign states and formally independent national currencies, there will be international monetary problems.

International audience ; La globalisation économique entreprise par les pays à économie de marché s'installe dans le monde la finance et les innovations monétaires et financières, plus ou moins risquées, se sont multipliées, au point de déstabiliser le système monétaire. La crise se manifeste par une instabilité accrue des flux économiques et par la difficulté des autorités monétaires à assurer la stabiliser des changes, compte tenu des déséquilibres structurels des balances des paiements et de la volatilité des capitaux. Les opérateurs internationaux, en se prémunissant contre les risques, manifestent ainsi leur méfiance à l'égard du système, de qui rend encore plus difficile la prévision des évolutions des flux économiques internationaux. La politique monétaire international s'inscrit dans le principe du « benign neglect ». L'endettement international des USA et des pays en voie de développement interpellent, ainsi que l'importance des flux spéculatifs et la transnationalisation des liquidités. Les analyses de la crise font l'objet de débats entre les libéraux pour lequel la crise est conjoncturelle, monétaire, bureaucratique et les institutionnalistes qui posent les questions des institutions, du savoir et des conflits entre les Etats. ; The economic globalization undertaken by the market economy countries is taking hold in the world of finance and monetary and financial innovations, more or less risky, have multiplied to the point of destabilizing the monetary system. The crisis is manifested in the increased instability of economic flows and in the difficulty of monetary authorities to ensure exchange rate stability, given the structural imbalances in the balance of payments and the volatility of capital. International operators, by guarding against risks, are thus showing their distrust of the system, which makes it even more difficult to predict the evolution of international economic flows. International monetary policy is based on the principle of "benign neglect". The international indebtedness of the ...

International audience ; La globalisation économique entreprise par les pays à économie de marché s'installe dans le monde la finance et les innovations monétaires et financières, plus ou moins risquées, se sont multipliées, au point de déstabiliser le système monétaire. La crise se manifeste par une instabilité accrue des flux économiques et par la difficulté des autorités monétaires à assurer la stabiliser des changes, compte tenu des déséquilibres structurels des balances des paiements et de la volatilité des capitaux. Les opérateurs internationaux, en se prémunissant contre les risques, manifestent ainsi leur méfiance à l'égard du système, de qui rend encore plus difficile la prévision des évolutions des flux économiques internationaux. La politique monétaire international s'inscrit dans le principe du « benign neglect ». L'endettement international des USA et des pays en voie de développement interpellent, ainsi que l'importance des flux spéculatifs et la transnationalisation des liquidités. Les analyses de la crise font l'objet de débats entre les libéraux pour lequel la crise est conjoncturelle, monétaire, bureaucratique et les institutionnalistes qui posent les questions des institutions, du savoir et des conflits entre les Etats. ; The economic globalization undertaken by the market economy countries is taking hold in the world of finance and monetary and financial innovations, more or less risky, have multiplied to the point of destabilizing the monetary system. The crisis is manifested in the increased instability of economic flows and in the difficulty of monetary authorities to ensure exchange rate stability, given the structural imbalances in the balance of payments and the volatility of capital. International operators, by guarding against risks, are thus showing their distrust of the system, which makes it even more difficult to predict the evolution of international economic flows. International monetary policy is based on the principle of "benign neglect". The international indebtedness of the ...

International audience ; La globalisation économique entreprise par les pays à économie de marché s'installe dans le monde la finance et les innovations monétaires et financières, plus ou moins risquées, se sont multipliées, au point de déstabiliser le système monétaire. La crise se manifeste par une instabilité accrue des flux économiques et par la difficulté des autorités monétaires à assurer la stabiliser des changes, compte tenu des déséquilibres structurels des balances des paiements et de la volatilité des capitaux. Les opérateurs internationaux, en se prémunissant contre les risques, manifestent ainsi leur méfiance à l'égard du système, de qui rend encore plus difficile la prévision des évolutions des flux économiques internationaux. La politique monétaire international s'inscrit dans le principe du « benign neglect ». L'endettement international des USA et des pays en voie de développement interpellent, ainsi que l'importance des flux spéculatifs et la transnationalisation des liquidités. Les analyses de la crise font l'objet de débats entre les libéraux pour lequel la crise est conjoncturelle, monétaire, bureaucratique et les institutionnalistes qui posent les questions des institutions, du savoir et des conflits entre les Etats. ; The economic globalization undertaken by the market economy countries is taking hold in the world of finance and monetary and financial innovations, more or less risky, have multiplied to the point of destabilizing the monetary system. The crisis is manifested in the increased instability of economic flows and in the difficulty of monetary authorities to ensure exchange rate stability, given the structural imbalances in the balance of payments and the volatility of capital. International operators, by guarding against risks, are thus showing their distrust of the system, which makes it even more difficult to predict the evolution of international economic flows. International monetary policy is based on the principle of "benign neglect". The international indebtedness of the ...

The Impossible Reform of the International Monetary System, by Pierre Jacquet
Long a mysterious domain reserved for experts, nowadays the workings of the International Monetary System frequently make headline news. Due to the unsteadiness which has characterised the System since the early 1980s, debate on the need for its reform has corne to the forefront, and a fairly general consensus has been reached on the desirability of returning to more stable exchange rates. However, the problem remains unresolved. Aside from the longstanding debate between those favouring fixed as against fluctuating rates, there is a new and urgent dimension, which should be taken into account, in international finance and money markets. This is the increased mobility of private capital resulting from the growing integration of financial markets, which is a source of greater interdependence between nations.

Summary in English p. 19.