Suchergebnisse

Рассматриваются источники финансирования оборотного капитала через инструменты денежного рынка в разрезе привлечения краткосрочных кредитов. На основе современной статистической информации проведен комплексный анализ развития кредитного рынка РФ, приведены основные этапы, показатели и проблемы их развития. Определены факторы, влияющие на структуру заемного капитала для финансирования оборотных средств. При успешном ведении бизнеса поток финансовых средств от продаж готовых товаров примерно соответствует основным потребностям в средствах для продолжения деятельности. Однако некоторые товары и ресурсы, необходимые с коммерческой точки зрения, должны составлять резерв. Например, для бесперебойности производства требуется наличие запасов сырья и материалов, а продажи требуют наличия запасов готовой продукции для осуществления поставок. Следует также учитывать, что в основном продажи готовой продукции производятся в кредит, и денежные поступления отсрочены по времени, а покупка ресурсов также может осуществляться на условиях кредита, который необходимо погашать, т. е. предприятие должно обладать достаточным уровнем ликвидности. Формирование политики управления оборотным капиталом тесно связано с финансовым рынком, на котором компания, с одной стороны, осуществляя краткосрочное заимствование в виде кредитов или в форме выпуска собственных долговых обязательств, прежде всего облигаций, выступает как заемщик и эмитент. С другой стороны, размещая временно свободные денежные средства в приносящие доход ликвидные ценные бумаги, - в качестве инвестора. Финансовый рынок по его роли в финансировании производства в реальном секторе экономики принято подразделять на два больших сегмента: рынок капитала и денежный рынок. Рынок капитала, на котором обращаются средне- и долгосрочные финансовые инструменты, позволяет предприятиям мобилизовать средства для приобретения основного капитала. Денежный рынок через краткосрочные инструменты дает возможность реальному сектору экономики привлекать ресурсы для финансирования оборотного капитала. В узком понимании денежный рынок служит для предоставления и получения краткосрочных кредитов. В более широком понимании к инструментам денежного рынка помимо коммерческих кредитов относят также межбанковские кредиты, депозитные сертификаты, сберегательные сертификаты, векселя, государственные краткосрочные ценные бумаги. Настоящее исследование посвящено оценке текущего состояния российского денежного рынка и его возможностей для финансирования оборотного капитала предприятий через такие инструменты, как облигации, векселя и краткосрочные кредиты. ; This article discusses the sources of working capital financing through money market instruments in the context of attracting short-term loans. Based on recent statistical information a comprehensive analysis of the development of the credit market of the Russian Federation is conducted, the basic steps of indicators and their development problems are considered. The factors influencing the structure of debt capital to finance working capital are given. With the successful conduct of business flow of funds from the sale of finished goods corresponds approximately to the basic needs for funds to continue the work. However, some of the goods and resources required from a commercial point of view should be a reserve. For example, for the security of production requires the presence of stocks of raw materials and sales require stocks of finished products to supply. It should also be borne in mind that most sales of finished products manufactured in credit and cash receipts are delayed in time, and the purchase of resources can also be carried out under the terms of the loan that must be repaid what means the company should have adequate liquidity. Policy-making working capital management is closely linked to the financial market in which the company, on the one hand, carrying out short-term borrowing in the form of loans or in the form of issuing its own debt, first of all bonds, acts as the borrower and the issuer. On the other hand, placing temporarily available funds in income-marketable securities as an investor. Financial market for its role in the financing of production in the real sector of the economy can be subdivided into two major segments: the capital market and money market. Capital market, which draws the medium and long-term financial instruments, allows businesses to raise funds for the acquisition of capital assets. Money market through short-term instruments enables the real economy to mobilize resources to finance working capital. In the narrow sense of the money market short-term loans are provided and obtained. In a broader sense to the money market instruments in addition to commercial loans also include interbank loans, certificates of deposit, savings certificates, bonds, short-term government securities. The present study focused on assessing the current state of the money market and its ability to finance the working capital of enterprises through instruments such as bonds, notes and short-term loans.

Внешнеэкономическая деятельность всегда являлась одним из главных драйверов социально-экономического развития современной России, поэтому проблемы оценки эффективности таможенного регулирования, как одной из функций государства, не теряют своей актуальности и в наши дни. Дана характеристика структуры понятия «таможенное регулирование» и его инструментов. Также рассмотрена эволюция теоретических подходов к оценке эффективности инструментов таможенного регулирования в России в период реформ. Оценка эффективности инструментов таможенного регулирования осложнена следующими объективными причинами: 1) наличием двух исторически сложившихся, прямо противоположных концепций участия государства в регулировании международной торговли - протекционизма и фритредерства; 2) как было доказано ранее, в результате исторического развития таможенное регулирование в различных государствах, как институт, имеет свои особенности, обусловленные самим типом государственной системы - рыночным или редистрибутивным. В таких условиях характер экономических и политических институтов, которые являются комплементарными практически во всех государствах, будет различным, несмотря на схожесть или даже одинаковость названий. Таможенное регулирование здесь также не исключение; 3) за последние 20 лет экономических преобразований в нашей стране, по крайней мере, трижды менялись законодательно установленные цели таможенного регулирования. В обзоре и критическом анализе публикаций отечественных экономистов и ученых выделены и обоснованы существенные научные проблемы, снижающие возможности оценки эффективности таможенного регулирования. Доказывается, что частая смена целей таможенного регулирования не способствует адекватной и обоснованной оценке ее эффективности. Проанализированы сильные и слабые стороны существующих методологических и методических подходов данной проблемы, определены факторы, которые могут в дальнейшем обусловить трансформации теоретических подходов к такой оценке. ; Foreign economic activity has always been one of major drivers of socio-economic development of Russia, so problems of assessing the efficiency of customs control, as one of the functions of the state does not lose its relevance in our days. The characteristic concept of "customs regulations" and its tools is given. Also considers the evolution of theoretical approaches to the evaluation of the effectiveness of instruments of customs regulation in Russia in the reform period. Evaluating the effectiveness of instruments of customs regulation is complicated by the following objective factors: 1) the presence of two historically, directly opposite of the concept of state involvement in the regulation of international trade free trade and protectionism, and 2) has been shown previously as a result of historical development customs regulations in the various states, as an institution, has its own characteristics, the type caused by the state system market or redistributive. In such circumstances, the nature of economic and political institutions that are complementary to virtually all states will be different, despite the similarity or even the same name. Customs regulation here is no exception and 3) over the past 20 years of economic reforms in our country, at least three times changed statutory purpose of customs regulation. In review and critical analysis of the publications of domestic economists and scholars are significant scientific problems that reduce the possibility of such an assessment of efficiency of customs regulations are highlighted and proved. We prove that the frequent change goals customs regulation does not promote adequate and reasonable assessment of its performance. The strengths and weaknesses of existing and methodological approaches to this problem, the factors that can further determine the transformation of theoretical approaches to this assessment are analyzed.

Рассмотрена актуальная проблема изучения предпринимательского климата. Раскрывается сущность понятия «предпринимательский климат», дается характеристика его составляющих. Предпринимательский климат рассматривается как комплексная характеристика предпринимательской деятельности. Доказывается, что исследования в этой области являются информационной базой для совершенствования государственной политики в сфере предпринимательства. Используя опыт, в рамках исследования Всемирного банка проводится анализ законодательных и нормативных актов каждой изучаемой страны, определяющий сложность и доступность различных процедур для предприятий на основе официальных данных, а также оценок экспертов из профильных областей. На основе стандартизированных практических примеров в докладе представляются количественные показатели регулирования (количество процедур, их стоимость и сроки и др.), применяемые в отношении кfмпаний на разных этапах их жизнедеятельности. Говоря о политике в области поддержки данного сегмента бизнеса, стоит отметить, что в 2011 г. был одобрен проект стратегии инновационного развития нашей страны на период до 2020 г. под названием «Инновационная Россия-2020», где значимая роль отдается совершенствованию и развитию программ поддержки непосредственно инновационного предпринимательства. Согласно поставленным целевым показателям, доля России на мировых рынках высокотехнологичных товаров и услуг должна быть не менее 5-10 % к указанному сроку, а удельный вес таких товаров в общем мировом объеме экспорта - не менее 2 % против 0,35 % в 2008 г. Еще одно масштабное международное исследование - это глобальный мониторинг предпринимательства (Global Entrepreneurship Monitor, GEM), который стартовал еще в 1997 г. Проект поддерживается двумя учреждениями, специализирующимися на исследованиях в области предпринимательства - London Business School (Великобритания) и Babson College (США). В настоящее время проект GEM представляет собой крупнейшее исследование в области предпринимательства по количеству наблюдений. Россия принимает участие в проекте с 2006 г. Делается попытка обобщить зарубежный и отечественный опыт изучения предпринимательского климата, а также систематизировать различные подходы к проведению исследований в этой области. Дается оценка различным методикам, выявляя их сильные и слабые стороны. Приведены интересные статистические данные, характеризующие предпринимательский климат в современной России. Анализ этих данных позволяет утверждать, что в нашей стране не созданы благоприятные условия для развития предпринимательства. ; The up-to-date issue of investigation of entrepreneurial climate is considered. The notion "entrepreneurial climate" is described, its components are characterized. Entrepreneurial climate is considered as complex characteristic of entrepreneurial activity. The studies in this sphere are information base for improving state policy in entrepreneurial sphere. Using the experience in the study of the World Bank the laws and regulations of each country study that defines the complexity and availability of various procedures for enterprises on the basis of official data as well as assessments by experts from relevant fields are analyzed. On standardized case studies in the report submitted to quantitative regulation (number of procedures, costs and deadlines, etc.) applicable to companies at different stages of their life. Talking about politics in support of this business segment it is worth noting that in 2011 approved a draft strategy of innovative development of our country in 2020, entitled "Innovative Russia-2020" where a significant role is given to the improvement and development of support programs directly innovative entrepreneurship. According to the targets the share of Russia in the global markets of high-tech goods and services, should be at least 10,5 % by the deadline, and the share of these goods in total world exports not less than 2 % against 0,35 % in 2008. Another large-scale international study is Global Entrepreneurship Monitor (Global Entrepreneurship Monitor, GEM), which started back in 1997. The project is supported by the two institutions, specializing in research in the field of entrepreneurship London Business School (UK) and Babson College (USA). Currently GEM project represents the largest study in the field of entrepreneurship in the number of observations. Russia takes part in the project since 2006. The attempt to generalize world and home experiences of entrepreneurial climate studies and systemize different approaches to studies in this sphere is made. The different methods finding their advantages and disadvantages are assessed. The interesting statistic data which characterize entrepreneurial climate in modern Russia is offered. Analysis of these data allows arguing that in our country favorable conditions for development of entrepreneurship has not been established.