Suchergebnisse

Authors analyzed the effectiveness of monetary regulation of inflation in Europe. Analysis of the objectives of monetary policy in Ukraine testified priority of ensuring stability of the exchange rate in comparison with other purposes. Since the introduction of Ukrainian hryvnia monetary policy was aimed at ensuring the stability of its rate. As the observance of low and stable inflation is an essential Maastricht criteria countries of the European Union were chosen as the basis for retrospective analysis of monetary inflation regulation. The dynamics of inflation in 1999-2014 and the practice of using the basic monetary tools in the EU were analyzed. These tools are key interest rates of the central bank, open market operations and banks' refinancing. The volumes and rates for refinancing loans in the European Union, the impact of official interest rates on credit and deposit rates were studied. It was empirically confirmed that the interest rate policy of the central banks has a decisive influence on price stability in developed European countries. The reasons of low efficiency of monetary policy for inflation regulation in Ukraine are found. These reasons are high dollarization of domestic economy, huge shadow economy, high speculative demand for foreign exchange resources and limited resource capabilities of the NBU ; В данной статье авторами проведен анализ эффективности монетарного регулирования инфляции в странах Европы. Анализ целей денежно-кредитной политики в Украине показал приоритетность обеспечения стабильности валютного курса по сравнению с другими целями. Начиная с момента введения в Украине гривны, монетарная политика была направлена на обеспечение стабильности ее курса, в то время как инфляция демонстрировала значительные колебания. Поскольку соблюдение стабильно низкого уровня инфляции является одним из важнейших Маастрихтских критериев, в качестве базы для ретроспективного анализа монетарного регулирования инфляции избраны страны Европейского союза. Исследована динамика инфляции за 1999-2014 гг. и практика использования основных инструментов денежно-кредитной политики в странах Европейского союза. Такими инструментами определены ключевые процентные ставки центрального банка, операции на открытом рынке и рефинансирование банков. Исследованы объемы и стоимость кредитов рефинансирования в Европейском союзе, влияние официальных процентных ставок на банковские ставки по кредитам и депозитам. Эмпирически подтверждено, что в развитых странах Европы процентная политика центральных банков имеет определяющее влияние на ценовую стабильность. Обоснованно причины низкой эффективности монетарной политики для инфляционного регулирования в Украине. Такими причинами являются высокий уровень долларизации и тенизации экономики, высокий спекулятивный спрос на валютные ресурсы и ограниченные ресурсные возможности НБУ ; В даній статті авторами проведено аналіз ефективності монетарного регулювання інфляції в країнах Європи. Аналіз цілей грошово-кредитної політики в Україні засвідчив пріоритетність забезпечення стабільності валютного курсу порівняно з іншими цілями. Починаючи з самого моменту запровадження в Україні гривні, монетарна політика спрямовувалася на забезпечення стабільності її курсу, у той час як інфляція демонструвала значні коливання. Оскільки дотримання стабільно низького рівня інфляції є одним з найважливіших Маастрихтських критеріїв, в якості бази для ретроспективного аналізу монетарного регулювання інфляції обрано країни Європейського союзу. Досліджено динаміку інфляції за 1999-2014 рр. та практику використання основних інструментів грошово-кредитної політики в країнах Європейського союзу. Такими інструментами визначено ключові процентні ставки центрального банку, операції на відкритому ринку та рефінансування банків. Досліджено обсяги та вартість кредитів рефінансування в Європейському союзі, вплив офіційних процентних ставок на банківські ставки по кредитам та депозитам. Емпірично підтверджено, що в розвинених країнах Європи процентна політика центральних банків має визначальний вплив на цінову стабільність. Обґрунтовано причини низької ефективності монетарної політики для інфляційного регулювання в Україні. Такими причинами визначено високий рівень доларизації та тінізації економіки, високий спекулятивний попит на валютні ресурси та обмежені ресурсні можливості НБУ.