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RESUME:Cette note évalue les conséquences de la politique des réserves obligatoires (ro) sur l'équilibrede long terme dans économie en développement à la Bencivenga et Smith (1992). Ces derniersmontrent que le taux des réserves obligatoires optimal est constant. Dans cette contribution,nous montrons que le taux optimal des ro devient endogène, lorsque les entrepreneurs sontneutres vis-à-vis du risque. Les banques peuvent constituer des réserves libres, déjouant ainsi lapolitique des réserves obligatoires dont l'impact dépend aussi du taux d'imposition. Le contrôlede l'offre de monnaie devient nettement plus complexe en comparaison de Bencivenga et Smith(1992). ; ABSTRACT:In this note we consider the consequences of the reserve requirement policy on the long runeconomic equilibrium in a modified version of the Bencivenga and Smith model (1992). Theoptimal reserve requirement rate is constant. We show that this result is no longer valid whenwe assume that entrepreneurs are risk neutral. The optimal reserve requirement depends on theprices of the factors of production factor and the fiscal rate. In this respect the role of reserverequirements in determining the size of the money multiplier and the magnitude of bank creditexpansion is getting harder when compared to the Bencivenga and Smith's reserve requirement. ; info:eu-repo/semantics/published ; Special Issue30th Symposium on Money, Banking and FinanceGuest editors: Christian Aubin, Noëlle Duport andDaniel Goyeau

Résumé Cet article aborde sur un plan théorique le lien entre finance et croissance dans le cas d'une économie en voie de développement. Nous mettons au jour trois aspects ayant trait au développement économique. Tout d'abord, nous montrons le rôle central de l'entrepreneur dans l'accumulation du capital et ce, quel que soit le type de système financier envisagé. Le second point revient sur l'effet déterminant de l'intermédiation financière. En optimisant l'épargne des déposants, la banque finance un montant d'investissement important et garantit ainsi un équilibre de long terme relativement élevé. Le troisième point porte sur l'existence d'équilibres multiples avec un effet de seuil qui peut piéger la croissance dans une trappe de sous-développement. Nous montrons que l'intermédiation financière opérée par la banque est toujours plus performante que les marchés financiers pour réduire le niveau du seuil, d'une part, et garantir un équilibre de long terme relativement élevé, d'autre part.

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