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Cet article étudie l'impact du marché du crédit sur les prix du foncier et ses implications en termes de politiques fiscales. Nous introduisons un coût à l'emprunt et une contrainte d'apport personnel dans le modèle standard d'économie urbaine. Ces imperfections s'avèrent réduire les prix de la terre dans les localisations les plus attractives. Cette baisse est d'autant plus forte que les terres sont rares et les villes peuplées et dotées d'infrastructures de transport inefficaces. La contrainte d'apport personnel peut générer des écarts d'utilités d'équilibre entre des ménages initialement homogènes. Le théorème d'Henry George, selon lequel une taxe confisquant les rentes foncières suffit à financer les biens publics, doit être amendé en présence de contraintes de crédit. Pour chaque type d'imperfections du marché du crédit, nous proposons un système de taxation optimale .