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Der Beitrag beschreibt die Grundprobleme einer Wirtschaftsordnung: Wer bestimmt Art, Menge etc. der Herstellung von Gütern? Wie sollen Produktion, Angebot und Nachfrage koordiniert werden? Nach welchen Prinzipien wird die Verteilung der Güter geregelt? Als zwei einer Vielzahl von Lösungsmodellen skizziert der Autor die Modelle Marktwirtschaft und Planwirtschaft in ihren Funktionen und Schwächen. Im Anschluß werden verfassungsrechtliche Vorgaben für die Wirtschaftsordnung der Bundesrepublik beschrieben, die Bedeutung der Grundrechte für die Wirtschaftsordnung (Berufsfreiheit etc.) und gesetzliche Regelungen für die Wirtschaft (Bundesbankgesetz etc.). Eine Beschreibung der betrieblichen Mitbestimmung durch Arbeitnehmer und der unternehmerischen Mitbestimmung in Form von Aufsichtsräten schließt den Beitrag ab. (rk)

Main description: Dieser Band enthält die Vorträge einer Tagung zur Reform des Schuldverschreibungsrechts, die das ILF am 5. Februar 2004 veranstaltet hat. Anlass waren die Pläne der Bundesregierung, das Recht der Schuldverschreibungen grundlegend zu überarbeiten. Die Referate wollen einen Beitrag zu der Reformdiskussion leisten und Anregungen für die Ausgestaltung des künftigen Rechts aus der Sicht sowohl der deutschen Praxis als auch der im Bereich der Schuldverschreibungen bedeutendsten ausländischen Rechtsordnungen geben.

9.01 This chapter outlines the development of Contingent Convertible Securities (CoCos) for financial institutions from their theoretical origins to their current form under the European Union's Fourth Capital Requirements Directive framework and its Bank Recovery and Resolution Directive and examines the effect the framework and the directive have had on their design and ability to fulfill the ends for which they were initially conceived. It examines this from two viewpoints: the policy goals CoCos are meant to achieve and the corporate law issues raised by the requirements of CRD IV. On the policy side we conclude that CRD IV and the RRD have significantly limited the amount of CoCos a financial institution is likely to issue, but expanded their possible forms by including write-down as well as convertible structures and narrowed the differences between them and pure regulatory bail-in structures, thus calling into question whether they are truly 'going concern' rather than 'gone concern' capital. On the company law side we conclude that a number of issues, in particular the limits on an authorization of management to issue CoCos and shares, the scope of the shareholders' right of pre-emption, the concept of dilution and the distinction between contributions in cash and in kind merit closer attention than they appear to have received in the current discussion on CoCos.

the volume is a collection of articles based on presentations given at a conference on Collective Action Clauses and the Restructuring of Sovereign Debt hosted by the Institute for Law and Finance on October 27, 2011. It is supplemented by appendices containing relevant materials on collective action clauses.