Abstract: This study explores different procedures to estimate price risk in commodity markets. Focusing on Brazilian agricultural markets, the paper proposes to assess both dispersion and downside risk measures using five different approaches (volatility, coefficient of variation, lower partial moments, value at risk and conditional value at risk). Results suggest that some commodities have large price variability but small downside risk, while other commodities show small price variability and large downside risk. Thus, there is no single answer to the question of which commodity exhibits more price risk, but rather distinct answers depending on how risk is perceived by different individuals. These findings are relevant for agents in the agricultural industry as they affect marketing and risk management decisions and for policy makers involved in support programs to agriculture.
Resumo Este trabalho objetiva analisar a eficiência social das cooperativas de crédito rural no Brasil. Especificamente, propõe-se avaliar a influência de fatores regionais sobre a eficiência destas instituições. A análise é conduzida a partir de um modelo de programação linear não paramétrico da análise envoltória de dados (DEA) com retornos variáveis de escala e orientado a output, aplicado a 261 cooperativas de crédito rural no período de 2012 a 2017. Em geral, observa-se uma baixa frequência de cooperativas socialmente eficientes, entre 30% a 35%, predominantes nas regiões Sul e Nordeste. No Nordeste, observa-se uma prevalência de cooperativas de porte micro, mostrando o potencial contributivo destas instituições para o desenvolvimento regional. Na região Sul, as cooperativas socialmente eficientes são de maior porte e tendem a se localizar em áreas com maior concorrência e cuja atividade agropecuária é mais dinâmica e tradicionalmente presente, evidenciando seu importante papel no desenvolvimento da agropecuária local.
Dada a cada vez maior importância do agronegócio para economia brasileira, muitas questões referentes às externalidades ambientais que podem decorrer de diferentes atividades no campo têm ganhado destaque no debate acadêmico e político, visando discutir e propor alternativas que conciliem uma produção, na medida do possível, mais sustentável e, concomitantemente competitiva. Neste sentido, este trabalho traçou uma análise de viabilidade econômica da implementação de um projeto de biodigestão anaeróbica a partir de resíduos da bovinocultura inseridos em sistemas de integração lavoura-pecuária (ILP), voltado à produção de biogás. Para isso, foi aplicado um estudo de caso em uma pequena propriedade produtora de leite e milho localizada no Noroeste do estado de São Paulo. Em geral, identificou-se que o investimento é viável em diferentes cenários, gerando eficiência energética na propriedade, incrementando a receita do produtor e reduzindo riscos e incertezas financeiras. Ademais, o aproveitamento do biofertilizante como substituto à ureia também contribui para o melhor aproveitamento energético. Destarte, pode-se inferir que os investimentos na produção de biogás no sistema em estudo permitiram incrementar a competitividade do produtor simultaneamente a melhores práticas ambientais, em consonância com os preceitos elementares da sustentabilidade.
La creación del Mercosur estimuló la rápida integración económica de la cadena de arroz entre sus países miembros, lo que convirtió a Brasil en un importador neto de arroz proveniente de Argentina y Uruguay, al tiempo que promovió el desarrollo del sector arrocero en estos dos últimos países. Sin embargo, recientemente, Brasil ha venido disminuyendo las importaciones y aumentando sus exportaciones de arroz de alta calidad. Por su parte, Argentina y Uruguay han conseguido nuevos socios comerciales fuera de América del Sur. Por lo anterior, el Mercosur se perfila actualmente como el proveedor mundial de arroz. El propósito de este estudio es comprender la dinámica de los flujos comerciales dentro y fuera de la región del Mercosur analizando las relaciones entre los precios domésticos, regionales e internacionales. Para ello, se aplicó la prueba de cointegración de Johansen y la de causalidad de Granger, considerando el período comprendido entre 1997 y 2013. Los resultados mostraron la existencia de integración de precios y de bicausalidad intrarregional. Se constató además que los precios internos reaccionaron a las fluctuaciones de los precios internacionales de referencia. Los resultados indican que los agentes del sector deben tomar en cuenta las fluctuaciones de los precios internacionales y regionales para la toma de decisiones estratégicas sobre la producción, el almacenamiento y la comercialización, así como también para el diseño de las políticas agrícolas de apoyo al sector arrocero. ; The Mercosur creation has motivated a fast economic integration in the rice chain among country-members, at the same time that Brazil became a net importer from Uruguay and Argentina, which in turn has promoted their industry and farming developments. However, recently, Brazil has been reducing imports and increasing rice exports while Argentina and Uruguay have been establishing new trade partnerships outside South America, and Mercosur emerges as a potential world rice supplier. This study attempts to understanding the dynamics of intra and extra regional trade flows analyzing domestic, regional and international prices relationships. To achieve these goals, the Johansen cointegration and the Granger causality tests were applied to the period from 1997 to 2013. Results suggest the existence of price integration and intra-regional bi-causality, and also domestic prices responses to shifts in international prices. These indicate that rice growers, processors and traders, as well as government, should take into consideration international rice prices movements and forecasts before their decisions regarding planting, storing and trading, as the designation of supporting agricultural policies for the whole production chain. ; La création du Mercosur a stimulé l'intégration économique rapide de la chaîne de riz entre ses pays membres, a fait du Brésil un importateur net de riz originaire de l'Argentine et de l'Uruguay et a conduit le développement de ce secteur dans les pays concernés. Dans les récoltes récentes, toutefois, les importations brésiliennes ont diminué de façon concomitante avec une augmentation de leurs exportations de riz de qualité. Simultanément, l'Argentine et l'Uruguay ont établi de nouveaux partenaires commerciaux en dehors de l'Amérique du Sud. Avec cela, le Mercosur apparaît comme un marché potentiel d'exportation mondiale. Afin de comprendre la dynamique des flux commerciaux intra-régionaux et avec le reste du monde, cette étude tente de tirer des conclusions sur la relation entre les prix du riz dans les pays de l´alliance régionale et ceux des prix internationaux. Pour cela, nous avons appliqué le test de cointégration de Johansen et de la causalité de Granger pour la période comprise entre 1997 et 2013. Les résultats ont montré l'intégration et bi-causalité entre les prix intra-bloc. En outre, il a été constaté que les prix nationaux ont réagi aux fluctuations des prix internationaux de référence. Les résultats indiquent que les agents de ce secteur doivent prendre en compte les fluctuations des prix régionaux et internationaux pour prendre des décisions stratégiques dans le secteur de production, de stockage et de commercialisation du riz, ainsi que les organismes publics, pour définir les politiques agricoles. ; A criação do Mercosul estimulou uma rápida integração econômica da cadeia orizícola entre os seus países membros, sendo que o Brasil tornou-seum importador líquido do arroz oriundo da Argentina e Uruguai, impulsionando o desenvolvimento desse setor nos países em questão. Em safras recentes, entretanto, as importações brasileiras diminuíram concomitantemente a um aumento de suas exportações de arroz de qualidade. Simultaneamente, Argentina e Uruguai estabeleceram novos parceiros comerciais fora da América do Sul. Com isso, o Mercosul emerge como um potencial mercado exportador mundial. De forma a compreender a dinâmica dos fluxos comerciais intra-regionais e com o resto do mundo, o presente trabalho buscou realizar inferências sobre a relação entre preços domésticos de arroz dos países do Bloco e destes com os preços internacionais. Para isso, aplicou-se o teste de cointegração de Johansen e o de causalidade de Granger, para o período de 1997 a 2013. Os resultados indicaram integração e bi-causalidade entre os preços intra-bloco. Verificou-se,ainda, que os preços domésticos reagiram a flutuações nos preços de referência internacionais. Tais resultados permitem concluir que os agentes do setor devem levar em contar as flutuações nos preços regionais e internacionais para a tomada de decisões estratégicas à produção, estocagem e comercialização de arroz, bem como para políticas agrícolas de apoio ao setor. ; 89-106 ; Semestral
Desde meados da década de 1990, o arroz é um dos principais produtos agrícolas importados pelo Brasil, principalmente do Uruguai e da Argentina, o que frequentemente gera questionamentos dos orizicultores brasileiros. O objetivo deste artigo é analisar os determinantes das importações brasileiras deste cereal, e para tanto, apresenta-se um modelo econômico visando analisar esta relação comercial no Mercosul, assumindo que as importações brasileiras de arroz são resultantes de um excesso de demanda doméstica pelo cereal. Utiliza-se um Modelo Autorregressivo Vetorial - VAR estrutural. Os resultados mostram uma forte relação do volume importado com o preço doméstico do arroz e com a taxa de câmbio. Verifica-se uma significativa participação do preço de importação na explicação do preço doméstico. A quantidade importada de arroz responde positivamente a um choque positivo no preço doméstico e negativamente a choques positivos no preço de importação e na taxa de câmbio. Verifica-se uma relação de bicausalidade entre o preço doméstico e o preço de importação de arroz. Uma das principais conclusões é que a demanda por importação reage imediatamente a choques no preço doméstico e taxa de câmbio, e posteriormente, a choques no preço de importação, sugerindo dificuldades em substituir imediatamente o volume importado no mercado doméstico.
