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The tenth anniversary of the creation of the euro coincided with the most severe economic crisis since the Great Depression of the 1930s. And it did so amid uncertainty over the ratification of the Lisbon Treaty. Its entry into force will allow for some improvements, such as greater economic coordination, but some of its weaknesses will remain. Despite this, as a whole the eurozone will probably emerge strengthened from the crisis. This article analyses criticisms and proposals for improved European economic governance, including those that remain up for debate after these ten years, those which will probably be applied following the entry in force of the Lisbon Treaty, and those which might arise as a result of the crisis. The crisis has focused much interest on the following two questions: who ser ves as the voice of the euro in the world, and which countries are going to join the eurozone and which ones are to be left out. We will address these two issues first, then the three traditional pillars of EU economic policy (monetary, fiscal and supply policy), and finish with a section on changes in the distribution of power caused by the crisis and the Lisbon Treaty.

Efectos de la crisis económica en la gobernanza de la zona euro. La Unión Económica y Monetaria europea cumple diez años en medio de la crisis económica mundial y con la incertidumbre sobre la ratificación del Tratado de Lisboa, heredero de la Constitución abortada. Varios aspectos de su gobernanza se ponen sobre la mesa: la débil representación de la zona en el resto del mundo, el debate sobre los criterios de convergencia para la adhesión de nuevos Estados miembros a la zona euro, el incremento de poder de los países grandes del euro frente al resto de Estados miembros de la UE y la evolución de las políticas monetaria, fiscal y de reformas estructurales.

Tras la intervención de gran magnitud de la política fiscal y monetaria para suavizar la recesión económica, se plantea la pregunta de cómo retirar estas políticas de demanda en el tiempo y forma adecuados. El mejor policy mix requiere una contracción fiscal previa a la monetaria para permitir que siga habiendo tipos de interés bajos que promuevan el crecimiento. Por ello, los países del G-20 han acordado planificar sus retiradas fiscales desde finales de 2009, aunque todavía no sea el momento para ponerlas en práctica. Es fundamental que dichas estrategias de salida sean creíbles para apoyar la sostenibilidad a largo plazo de las cuentas públicas. Otros temas quedan sobre la mesa sin resolver, especialmente la cuestión del reequilibrio de la demanda durante la próxima década entre China y EEUU.

A lo largo del otoño de 2006 los Estados miembros de la Unión Europea han redactado los Programas de Estabilidad o de Convergencia, en función de si el país forma parte de la zona euro o no, con previsiones presupuestarias plurianuales, que durante los primeros meses de 2007 se someterán a evaluación, primero de la Comisión europea y después del resto de los países de la UE. Será la segunda vez que se realiza este ejercicio de acuerdo con el Pacto de Estabilidad y Crecimiento reformado (PEC).

Revisamos el marco que regirá la consolidación fiscal en los países de la UE durante las próximas décadas tras el incremento de deuda pública para hacer frente a la crisis del coronavirus. Proponemos ajustes realistas para fomentar la internalización en el ámbito nacional de la supervisión de la política fiscal en paralelo con el avance en la creación de los mecanismos de estabilización.