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Colombia's oil history began in 1918 and reached its golden era at the end of the 1980s. Regulation in the oil industry changed several times since 1974, mainly responding to the discoveries made. Although agreed contract terms have been honored for oil fields allocated in the past, regulation instability has affected long term the relationships with private investors, since new conditions were imposed for future contracts. Once too onerous conditions, too low prices and international competition drove investors away from the country, regulation was softened. Recently, the Colombian government has improved contractual terms and made tributary and royalty conditions more attractive to private investors. The important discoveries made in the last two decades led Colombia to an expenditure spiral, paired with a huge fiscal deficit and a high public debt, drastically changing a seven decade long record of fiscal stability. The cycle of cheap-expensive oil has exhibited a full swing, and although exploration contracts and investment have increased, no important discoveries have been made, revealing a complicated geology that might pose a challenge to the country's hydrocarbons' self-sufficiency. ; La historia petrolera de Colombia empezó en 1918, y alcanzó su era dorada el final de los años ochenta. La regulación de la industria petrolera cambió en varias ocasiones desde 1974, principalmente en respuesta a los nuevos descubrimientos. Aunque los términos de los contratos firmados han sido honrados por las autoridades para campos petroleros asignados a compañías privadas, la inestabilidad regulatoria ha afectado la relación de largo plazo con los inversionistas privados, dado que nuevas condiciones fueron desarrolladas para los nuevos campos. Una vez las condiciones demasiado onerosas, los precios bajos y la competencia internacional ahuyentaron a los inversionistas, la regulación fue suavizada. Recientemente el gobierno ha mejorado los términos contractuales, hecho más atractivas las condiciones tributarias y de regalías para inversionistas privados. Los importantes descubrimientos hechos en las últimas dos décadas llevaron a Colombia a un espiral de gasto público, acompañado de altos déficit y deuda pública, cambiando drásticamente un récord de siete décadas de estabilidad fiscal. El ciclo de petróleo barato-caro ha completado una ondulación completa, y aunque los contratos de exploración e inversión se han incrementado, no se han hecho importantes descubrimientos, lo cual revela una geología complicada que puede presentar desafíos para la auto-suficiencia energética del país.

Colombia is an interesting case study within emerging countries. Through 150 years of democratic tradition and seven decades of sound fiscal and monetary policies, the country has displayed institutional strength and economic growth, in spite of strong external shocks, rentseeking by sectoral business confederations, and, recently, narco-traffickers and guerrillas. Reforms made during the nineties, just as in other Latin American nations, did not result in the expected take-off in growth. In Colombia, the reason lies partly in the consequences of discovering considerable oil reserves, the escalation of the internal conflict, the fiscal consequences of the 1991 Constitution and huge fiscal commitments related to pensions and social expenditure. In the current decade Colombia has made vast progress in invigorating the sources of economic growth, improving welfare of the poorest strata of population and reinstating the rule of law across the country. The current international crisis poses a considerable challenge in terms of growth and threatens social advancement achieved so far. ; Dentro del grupo de economías emergentes Colombia es un caso interesante. A través de 150 años de tradición democrática y siete décadas de política fiscal y monetaria responsables, el país ha demostrado fortaleza institucional y crecimiento, a pesar de haber estado sometido a fuertes choques externos; de haber confrontado en los últimos treinta años la amenaza económica e institucional de narcotraficantes y guerrillas; y de haber nutrido poderosas asociaciones gremiales que en muchas oportunidades han buscado rentas y obstaculizado reformas. Las reformas económicas de los años noventa no resultaron en el esperado despegue rápido de crecimiento, un hecho que se repitió en otros países latinoamericanos. En Colombia esto se debió en parte a las consecuencias de haber descubierto reservas de petróleo significativas, a la intensificación del conflicto interno, a las consecuencias fiscales de la constitución de 1991 y a las inmensas obligaciones adquiridas en el gasto pensional y social. En la primera década de este siglo Colombia ha progresado enormemente, vigorizando las fuentes de crecimiento económico, mejorando el bienestar de la población más pobre y reinstaurando el imperio de la ley a lo largo del país. La crisis internacional actual plantea un reto considerable en términos de crecimiento y amenaza los avances sociales alcanzados.

This After 1991 Colombia witnessed a sharp fall in the national savings rate (see figure 1.1), and in particular that of the private sector. Two hypotheses have been advanced for explaining this behavior. The first one stresses consumption smoothing within the Perrnanent Income Hypothesis framework (PIH). The reasons for such smoothing can be related with three major phenomena that characterized this period; namely, i. Since 1990 the government pursued an "apertura" (opening), consisting of tariff reductions, which the agents may have deemed as non-credible (transitory); hence, they exploited the advantage of purchasing imported goods at current low prices, expecting future rises in tariffs. ii. The agents believed in the apertura, but an overshooting of capital inflows led to an overvalued exchange rate, which, they expected, should be corrected at some point in the near future, with similar effects on current imports consumption. A similar effect on the real interest rate has been also claimed to have similar effects on total consumption (see Lopes et al, 1996). And iii. a predictable increase in income originated in fairly secure and substancial oil exports starting in 1997; this could lead oil exports revenues from $ 1.4 bn. yearly in 1991 (approximately 42% of total exports), to $ 4bn. after 1997. Such expected rise in income would have caused the observed increase in consumption. The second hypothesis is based on the relaxation of liquidity constraints (LCH), as a result of the capital inflows. Urrutia and Lopez (1994) argue that the increase in consumption was due to a relaxation in the liquidity constraints binding on an important share of the population (75% according to them). The inflow of capital experienced in the first years of the 1990s, and the monetary policy of that period would have allowed an increase in outstanding loans directed to consumption purposes. Cárdenas (1996) and Sánchez (1996) also present evidence in support of this hypoth.

This paper analyzes the entire reformist effort that spans from 1990 until 2002, emphasizing the second wave that ended with the issuing of a new labor code in 2002. A successful reform has to surpass a set of "deals" along the streamline of design, consensus building within civil society, submission to Congress and parliamentary debate, before it gets approved. The paper presents the story of two failed attempts for producing these "deals" within the government, along with labor unions and private sector firm confederations, before the 2002 labor reform was finally enacted. It shows what economic and social considerations created the need for reform, describes the actual policy changes implemented and evaluates their impact. The paper delves deep into the political aspects of the reform effort. Public officials of two governments pursued different lines of reform, discussion strategies and mechanisms for creating consensus, before the initiative gained momentum and circumvented key obstacles. The text of the 2002 reform proposal changed little during five years, but received important additions in the floor of Congress, with little technical support. Finally, an interesting dispute between lawyers and economists is presented regarding the role of the labor code for job creation and its function in the economic cycle. In the case of this reform, economists believed more on the computed elasticities, while lawyers believed more in the stability of established rules and in the limited role of norms. Economists should pay more attention to the workings of the political economy of reform and to the "life cycle of government", both of them critical for success. ; Este trabajo analiza el esfuerzo reformista en el campo de la regulación laboral llevado a cabo desde 1990 hasta 2002, enfatizando la "segunda ola" que termina con la expedición de una nueva reglamentación laboral en 2002. Para que una iniciativa reformista sea exitosa debe sobrepasar un conjunto de negociaciones a lo largo de su período de diseño y aprobación, que pueden contemplar acuerdos con actores representativos de la sociedad civil y del parlamento. El documento presenta la historia de dos intentos de producir estas negociaciones al interior del ejecutivo, con los sindicatos y los gremios del sector privado, antes de que la reforma laboral fuera finalmente sancionada. Se muestra cuales consideraciones llevaron a pensar en la necesidad de una reforma, se describen los cambios de política implementados y se evalúa el impacto de los mismos. El documento analiza los aspectos políticos del esfuerzo reformista. El mismo fue adelantado por representantes de dos gobiernos, con diferentes estrategias de reforma y distintos mecanismos para crear consensos, hasta que la iniciativa ganó el ímpetu necesario para sobrepasar los obstáculos. El texto final de la reforma de 2002 cambió poco durante cinco años, pero recibió modificaciones considerables en pocas semanas por parte del Congreso, con poco de soporte técnico.

The study of budgetary institutions has long been an important topic in the economic literature. Nonetheless, the degree of rigidity or inflexibility in budget preparation, a prime preoccupation for policy makers and in particular for finance ministers since a long time ago, has been relatively unexplored. In this paper we show that budget inflexibility can take several forms and argue that it is likely to be closely related to various types of political conflict present in the budget process. Moreover, we study one particular form of budget inflexibility and its connection with one specific (but perhaps the most important) political force driving the budget process. More specifically, we discuss some of the consequences of "expenditure inflexibility," defined as the existence of transfers to special interests enjoying constitutional or legal protection which impede their modification in the short run, in a simple model of legislative bargaining that captures the Tragedy of the Commons present in public budget allocation. ; El estudio de las instituciones presupuestales ha sido por mucho tiempo un tema importante en la literatura económica. Sin embargo, el grado de rigidez o flexibilidad en la preparación del presupuesto, una preocupación vieja y primordial para las autoridades de política y, en particular, para los ministros de Hacienda, ha sido relativamente inexplorada. En este documento se muestra que la inflexibilidad presupuestal puede tomar diversas formas y que está estrechamente relacionada con diversos tipos de conflicto político presentes en el proceso presupuestal. Adicionalmente, se estudia una forma particular de inflexibilidad presupuestal y su conexión con una fuerza política específica (pero quizá la más importante) tras el proceso presupuestal. Más concretamente, se presenta un modelo simple de negociación legislativa que captura la Tragedia de los Comunes que está presente en la distribución del presupuesto público para discutir algunas de las consecuencias de la "inflexibilidad en el gasto", definida como la existencia de transferencias que benefician a grupos de interés particulares y que gozan de protección legal o constitucional que impiden su modificación en el corto plazo.

El gobierno colombiano tiene un escaso margen de maniobra al preparar el Presupuesto General de la Nación ya que un alto porcentaje de los gastos que debe hacer cada año está predeterminado por un numeroso conjunto de leyes y de artículos constitucionales. En este trabajo se hace un diagnóstico sobre la magnitud y origen de la "inflexibilidad" presupuestal, y se discuten posibles soluciones. La inflexibilidad compromete la capacidad de los representantes elegidos para ejecutar sus planes de gobierno, puede poner en peligro la estabilidad macroeconómica, favorece el exceso de apropiaciones por parte de grupos de interés, dificulta la posibilidad de llevar a cabo ajustes en situaciones fiscales deficitarias, dificulta la definición de prioridades, favorece la duplicidad de erogaciones para un mismo fin y le resta transparencia al proceso presupuestal. En buena medida, las inflexibilidades surgen del interés del legislativo de garantizar rentas específicas para determinados sectores y regiones, contrarrestar su falta de acceso formal al presupuesto y limitar la discrecionalidad del ejecutivo. Las medidas orientadas hacia la flexibilización aplicarían sanos principios presupuestales, reconocidos a lo largo de cien años de historia de hacienda pública en Colombia. Para solucionar estos problemas, se sugiere modificar el esquema actual de asignación de transferencias y rentas de destinación específica, aplicar cabalmente el principio de unidad de caja en el presupuesto, establecer reglas de ahorro contingente para algunos fondos especiales, promover. ; The Colombian government has limited discretionality over its budget since a high proportion of its yearly expenses are predetermined by a set of laws and constitutional articles. This paper studies the problem of "budget inflexibility", assesses its origins and magnitude, and discusses possible solutions. Budget inflexibility limits the ability of elected representatives to carry over their policy programs, threatens macroeconomic stability, favors the capture of expenditure by interest groups, impedes the definition of priorities, facilitates the duplication of expenses for a single objective, and makes the budget process less transparent. Inflexibilities are largely due to the legislators' interest of granting rents for specific regions and sectors, to limit the discretion of the Executive and to countervail their lack of formal access to the budget. The paper shows that actions aimed at increasing flexibility would be aligned with sound budget principles, acknowledged for over a century of public finance history in Colombia. To solve these problems, the paper suggests modifying the current system of allocation of transfers and specific rents, fully applying the principle of "Unidad de Caja" (i.e. abolishing earmarking) , establishing contingent saving rules for special funds, promoting.

En los últimos años se ha hecho evidente que los gobiernos cuentan con un margen de maniobra reducido en la elaboración del presupuesto, pues una proporción importante de los gastos se encuentra predeterminada por normas legales, mandatos constitucionales, compromisos previamente adquiridos por el gobierno, y requerimientos del actual ejercicio presupuestario. Este estudio analiza el fenómeno de las inflexibilidades presupuestales partiendo de una discusión teórica sobre las razones que dan origen a la presencia de este fenómeno, y examina en particular el caso de cuatro países latinoamericanos: Argentina, Colombia, México y Perú, usando el presupuesto de 2003. En cada uno de estos países se estudia el origen y magnitud de las inflexibilidades presupuestales, así como las posibles soluciones o tratamientos que se han implementado para superarlas. La metodología adoptada sigue la taxonomía de inflexibilidades sugerida por Echeverry et al. (2004) y proporciona un esquema de clasificación de los rubros por nivel de inflexibilidad: alta, media y baja. Los resultados señalan que de los cuatro países Argentina es tal vez el más crítico en materia de rigidez, cuenta con una alta inflexibilidad en el gasto y el ingreso, sus recursos son apenas cerca de la mitad de los gastos y posee una porción apreciable de rentas parafiscales. Generalmente, la inflexibilidad en el gasto de estos países es explicada por las partidas asociadas a servicios personales y pensiones. ; During the last few years, it has become evident that governments lack the necessary flexibility to formulate the national budget and modify the budget composition since an important share of expenditures are fixed by legal norms, constitutional directives, previous commitments, and current budgetary requirements. This article discusses the theoretical foundations that explain the phenomenon of institutional rigidities and budget flexibility, and assesses the experience of four Latin-American countries: Argentina, Colombia, México, and Peru. In each of these four cases, we analyze the origin and extent of budgetary inflexibilities, as well as possible solutions and policies that have been implemented to address this issue. Our methodology follows the taxonomy suggested by Echeverry et al. (2004) which allows us to classify expenditures according to their degree of inflexibility. Our results indicate that Argentina has the most critical situation regarding budget inflexibilities: revenues and expenditures in Argentina exhibit a high degree of inflexibility, revenues account for approximately half of expenditures, and the budget encompasses an important share of parafiscal levies.

By the end of the 1990s, inefficiency, excess supply and low service quality characterized the mass transit system of Bogotá. The average travel time to work was one hour and ten minutes, obsolete buses provided public transport, traffic generated 70 percent of air pollution and there were frequent traffic accidents. To address all of these issues, the municipal and national governments designed and put in place a new mass transit system named TransMilenio (TM), which came into operation in January 2001. The purpose of this paper is to analyze Bogotá's mass transit system before and after TM, study the political economy of its adoption process and conduct a cost-benefit analysis (CBA) of the first phase of the system. The new transit system is a hybrid model that combines public planning of the network structure, route tendering conditions, regulation and supervision, as well as private operation of the separated functions of revenue collection and transport service. The adoption of this new model needed to resolve delicate political economy issues that characterized private transport systems in many developing countries. ; A finales de la década de los 90 el sistema de transporte masivo en Bogotá estaba caracterizado por ineficiencias, exceso de oferta y una baja calidad en el servicio. El tiempo de viaje promedio era de una hora y diez minutos, el servicio era proporcionado por buses obsoletos, el tráfico vehicular generaba el 70 por ciento de la polución y los accidentes de tránsito eran frecuentes. Para solucionar todos estos problemas, los gobiernos distrital y nacional diseñaron e implementaron un nuevo sistema de transporte masivo llamado TransMilenio (TM), el cual inició operaciones en Enero de 2001. El propósito de este artículo es examinar el sistema de transporte masivo en Bogotá antes y después de la implementación de TM, analizar la economía política del proceso de adopción y transición y llevar a cabo un análisis costobeneficio (CBA) de la primera fase del sistema. El nuevo sistema de tránsito es un modelo híbrido que combina la planeación pública de la infraestructura, asignación de las rutas, regulación y coordinación así como la operación privada de las diferentes funciones de recolección de ingresos.