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Durante los noventa, el sector ambiental sufrió importantes cambios institucionales y un incremento sin precedentes en la inversión ambiental. La crisis fiscal de finales de los noventa revirtió esta tendencia y provocó un descenso de la inversión ambiental en los últimos cuatro años. Además, el gobierno nacional enfrenta una complicada situación pues está abocado a contraer su gasto con necesidades de inversión ingentes para frenar el desempleo, disminuir la pobreza y controlar la violencia. Es necesario, por ende, buscar que la gestión ambiental contribuya a mitigar la pobreza y a promover el desarrollo económico. El objetivo de este estudio es realizar una evaluación cualitativa de los efectos de las inversiones ambientales en Colombia sobre el alivio de la pobreza y sobre el desarrollo económico. Los resultados muestran cómo las inversiones ambientales tienen la capacidad de contribuir al alivio de la pobreza y al desarrollo económico. Sin embargo, esas contribuciones son, en general, poco frecuentes; y cuando ellas ocurren lo hacen generalmente de manera indirecta y su impacto es bajo. ; During the nineties, Colombian environmental institutions experienced major reforms and environmental spending soared in contrast to previous years. In 1999, the fiscal crisis reversed this trend causing a drop on environmental investment during the last four years. In addition to the fiscal crisis, the national government must contract public spending and simultaneously halt growing unemployment rates, reduce poverty and control violence. Therefore, environmental investment should be crafted to not only improve environmental conditions but as well reduce poverty and promote economic growth. The purpose of this study is to evaluate qualitatively the capacity of public environmental spending in Colombia to reduce poverty and promote economic growth. Findings indicate environmental spending in the country contribute to alleviate poverty and spur economic growth. These contributions, however, are in general not frequent and, when they occur, the effect is small.