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We derive determinants of tax avoidance by means of a multi-task principal-agent model. We extend prevailing models by integrating both corporate and individual income taxation as well as by including tax planning effort in the agent's action portfolio. Our model shows novel and apparently paradoxical results regarding the impact of increased tax rates on efforts, risks, and incentive schemes. First, the principal's after-tax profit can increase with a higher corporate tax rate. Second, tax planning effort can decrease in the corporate tax rate. Third, operational effort can increase with increasing corporate tax rates. We show that differences in productivities, differences in operational and tax risk and the correlations of these risks are crucial determinants for the optimal degree of tax avoidance. These determinants can explain why some firms are more tax aggressive than others and should therefore be considered in empirical studies. Related to this insight, we demonstrate that our results are consistent with recent empirical evidence.

We examine the combined effects of asymmetric taxation and limited liability on optimal risk taking of investors. Given an optimal risk level in the pre-tax case under full liability, loss-offset restrictions reduce, and limited liability enhances the incentives for taking risk. For every degree of limited liability we can find corresponding loss-offset limitations inducing the same optimal risk level as in the reference case. Thereby we get tax neutrality with respect to risk taking. We show that tax neutrality with respect to risk taking is incompatible with tax neutrality with respect to the choice of the legal form. In our model, full liability requires symmetric taxation and limited liability requires asymmetric taxation of profits and losses

Verlagsinfo: Dieses Lehrbuch befasst sich mit der konzeptionellen Gestaltung und den Einsatzbedingungen von Rechnungs- und Informationssystemen in Unternehmen. Themen sind Methoden und Instrumente der Kosten- und Leistungsrechnung, des Kostenmanagements und des Controlling. Das Buch stellt drei Hauptfunktionen in den Vordergrund: 1. Entscheidungsrechnungen bei Sicherheit und Unsicherheit. Analysiert werden Beziehungen der internen Unternehmensrechnung zur Investitionsrechnung, Produktionsprogrammplanung bei Sicherheit und Unsicherheit, Preisbestimmung, Break-Even-Analyse und Instrumente des Kostenmanagement. 2. Kontrollrechnungen: Im Mittelpunkt stehen die Berechnung und die Auswertung von Abweichungen sowie Anreizwirkungen von Kontrollen. 3. Koordinationsrechnungen: Analysiert werden Konzepte und Wirkungen von Budgetierung, von Kennzahlen zur Performancemessung und von Verrechnungspreisen. Systeme der Kostenrechnung stehen am Schluss des Lehrbuches. In der Neuauflage wurde ein neues Kapitel zu Kennzahlen eingefügt, etliche andere Kapitel erheblich überarbeitet und zum Teil gestrafft sowie durchgängig Aktualisierungen vorgenommen. TOC:Einleitung und Überblick.- Entscheidungsrechnungen: Die Kosten- und Leistungsrechnung als Entscheidungsrechnung; Produktionsprogrammentscheidungen; Preisentscheidungen; Entscheidungsrechnungen bei Unsicherheit; Kostenmanagement.- Kontrollrechnungen: Kontrollrechnungen.- Koordinationsrechnungen: Koordination, Budgetierung und Anreize; Investitionscontrolling; Kennzahlen als Performancemaße; Verrechnungspreise und Kostenallokationen.- Systeme: Systeme der Kostenrechnung.

This paper uses a unique data set from credit files of six leading German banks to provide some empirical insights into their rating systems used to classify corporate borrowers. On the basis of the New Basle Capital Accord, which allows banks to use their internal rating systems to compute their minimum capital requirements, the relations between potential risk factors, rating decisions and the default probabilities are analysed to answer the question whether German banks are ready for the internal ratings-based approach. The results suggests that the answer is not affirmative at this stage. We find internal rating systems not comparable over banks and furthermore we reveal differences between credit rating determining and default probability determining factors respectively.

During the last years the lending business has come under considerable competitive pressure and bank managers often express concern regarding its profitability vis-a-vis other activities. This paper tries to empirically identify factors that are able to explain the financial performance of bank lending activities. The analysis is based on the CFS-data-set that has been collected in 1997 from 200 medium-sized firms. Two regressions are performed: The first is directed towards relationships between the interest rate premiums and various determining factors, the second aims at detecting relationships between those factors and the occurrence of several types of problems during the course of a credit engagement. Furthermore, the results of both regressions are used to test theoretical hypotheses regarding the impact of certain parameters on credit terms and distress probabilities. The findings are somewhat "puzzling": First, the rating is not as significant as expected. Second, credit contracts seem to be priced lower for situations with greater risks. Finally, the results do not fully support any of three hypotheses that are often advanced to describe the role of collateral and covenants in credit contracts.

Dieser Beitrag untersucht, welche Anreize von asymmetrischer Besteuerung einerseits und von Haftungsbeschränkungen andererseits für die optimale Risikowahl eines Unternehmens ausgehen. Wir betrachten dabei eine risikobehaftete Investition, deren Risikograd wertrelevant verändert werden kann, so dass es bei Vollhaftung im steuerfreien Fall einen individuell optimalen Risikograd gibt. Es kann gezeigt werden, dass Verlustverrechnungsbeschränkungen den Anreiz zur Risikoübernahme dämpfen und Haftungsbeschränkungen den Anreiz zur Risikoübernahme erhöhen. Die endgültige Entscheidung eines Investors über die Risikowahl hängt dann von der Kombination der Verlustverrechnungs- und Haftungsparameter sowie dem Steuersatz ab. Im Ergebnis kann für jeden Grad der Haftungsbeschränkung eine Ausprägung des Verlustverrechnungsparameters hergeleitet werden, für den genau der vor Steuern und Haftungsbeschränkungen optimale Risikograd gewählt wird, so dass risikobezogene Entscheidungsneutralität besteht. Wir zeigen, dass risikobezogene Entscheidungsneutralität mit einer rechtsformneutralen Besteuerung nicht kompatibel ist – für unbeschränkte Haftung erweist sich eine symmetrische Besteuerung, für beschränkte Haftung dagegen eine asymmetrische Besteuerung als geboten. Diese Ergebnisse implizieren, dass sich aus der allgemeinen Forderung nach Entscheidungsneutralität der Besteuerung nicht zwingend Postulate nach partiellen Neutralitäten ableiten lassen, sondern dass verschiedene Partialneutralitäten konkurrierende Zielsetzungen darstellen können.

Ziel dieser retrospektiven Studie war es, die Entwicklung des Bronchialkarzinoms über einen Zeitraum von 15 Jahren anhand von ausgewählten Jahren (2005, 2009, 2014 und 2019) hinsichtlich der epidemiologischen und tumorspezifischen Daten zu analysieren und die Änderungen in der Erstlinien-Therapie zu dokumentieren. Es wurden retrospektiv Daten der Patienten ausgewertet, bei denen die Erstdiagnose des Bronchialkarzinoms in der Abteilung Pneumologie der Universitätsmedizin Rostock gestellt wurde.