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The aim of the European Union's Macroeconomic Imbalance Procedure (MIP) is to prevent and correct macroeconomic imbalances before they get out of hand. The President's of the EU and Euro area institutions recommend in their report on "Completing Europe's Economic and Monetary Union" to strengthen this procedure. A euro area system of Competitiveness Authorities is recommended, which should "assess whether wages are evolving in line with productivity and compare with developments in other euro area countries and in the main comparable trading partners". Along these lines it is analysed in this Study how well MIP has worked in the past and how it could make a more effective contribution to preventing and correcting divergences in competitiveness. ; Ziel des Verfahrens bei Makroökonomischen Ungleichgewichten (MIP) ist es, Ungleichgewichte zu verhindern und zu korrigieren, bevor sie gefährliche Dimensionen erreichen. Im Bericht der fünf Präsidenten der EU und Eurorauminstitutionen wird empfohlen, dieses Verfahren zu verstärken. Ein System von "Wettbewerbsräten" für den Euroraum soll etabliert werden. Die Räte sollen beurteilen, ob die Löhne im jeweiligen Mitgliedsland im Schnitt mit der Produktivitätsentwicklung wachsen und wie sie (die Löhne) sich im Vergleich zu den Entwicklungen in anderen Euroraumländern und bei den wichtigsten vergleichbaren Handelspartnern entwickeln. Diese Studie analysiert vor diesem Hintergrund wie effektiv MIP in der Vergangenheit funktioniert hat und empfiehlt, wie MIP einen größeren Beitrag leisten könnte, die Divergenzen der Ungleichgewichte zu korrigieren oder zu verhindern.

Ziel des Europäischen Verfahrens zur Vermeidung und Korrektur makroökonomischer Ungleichgewichte ist es, gesamtwirtschaftliche Fehlentwicklungen in der EU und im Euroraum frühzeitig zu erkennen und zu korrigieren. Wie sind die bisherigen Erfahrungen mit diesem Prozess und wie kann er noch wirksamer dazu beitragen, Divergenzen bei der Wettbewerbsfähigkeit zu vermeiden und zu korrigieren? ; The euro crisis has revealed that major divergences in competitiveness and current account imbalances seriously affected the economic governance of EMU. In order to improve the proper functioning of EMU, the EU adopted the "Macroeconomic Imbalance Procedure" (MIP) in 2011, which presumably may contribute to improving EMU policy supervision. With respect to the surveillance of competitiveness divergences and current account imbalances, however, the MIP still suffers from severe shortcomings. In the interest of a better functioning EMU, the MIP should be extended to a comprehensive macroeconomic coordination mechanism. Including wage developments into macroeconomic coordination within the euro area could effectively contribute to preventing and correcting macroeconomic imbalances and help minimise the costs of adjustment.

Seit Anfang der achtziger Jahre gilt - vor allem wegen der beschränkten Möglichkeiten der Fiskalpolitik - die keynesianische Politik der Globalsteuerung als ungeeignet für die Lösung des Beschäftigungsproblems. Welche Bedeutung maß Keynes der Geldpolitik bei der Beseitigung der Arbeitslosigkeit zu? Können durch eine Koordinierung von Lohn- und Geldpolitik die bestehenden Beschäftigungsprobleme gelöst werden?

"Zur Krisenbewältigung hat die makroökonomische Politik wieder eine aktiv gestaltende Rolle übernommen. 'Macro matters!' - diese wieder gewonnene Erkenntnis eröffnet zugleich neue Chancen, die in Europa seit Langem bestehenden Wachstums- und Beschäftigungsprobleme unter Wahrung der Preisstabilität zu lösen. Gerade unter den institutionellen Bedingungen der Europäischen Wirtschafts- und Währungsunion kann der im Juni 1999 unter deutscher Präsidentschaft vom Europäischen Rat in Köln eingerichtete Makroökonomische Dialog (MED) hierzu wesentlich beitragen. Ein neuer Anlauf, der auf den bisherigen Erfahrungen und dem zwischenzeitlich entstandenen Vertrauen aufbaut, kann und muss das makroökonomische Kooperationspotenzial über die Überwindung der aktuellen Krise hinaus stärker aktiv gestaltend nutzen, um dem Mandat des MED zu entsprechen und die Möglichkeiten zu mehr Beschäftigung auf der Grundlage eines starken und nichtinflationären Wachstums voll zu verwirklichen." (Autorenreferat)

This article makes a case for improved coordination between the three main areas of economic policy - monetary, fiscal and wage policy - in the context of EMU. Focusing in particular on the monetary-wage policy link, it argues that, in an uncertain world, a coordinated macro policy mix would produce superior results than the current policy assignment, raising the rate at which the European economy can grow without inflationary pressures. However, such a strategy must overcome a number of practical difficulties and political opposition. The Macroeconomic Dialogue could provide a forum for discussions between policy actors on a more cooperative, growth and employment-oriented strategy. Trade unions must play a key role both in coordinating their wage policies and in promoting greater interaction with the other policy-mix actors.