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Par le biais de l'expérience d'un chercheur ayant exercé différents métiers et ayant vécudes situations diverses (agent de banque centrale, commis d'agent de change, économiste auxNations Unies, membre d'associations humanitaires, responsable d'entreprise, enseignantchercheur,conseiller économique et financier d'un Chef d'Etat africain et réfugié politique) aussibien dans les pays développés que dans les pays les moins avancés (PMA), il apparaît que levolontariat, le développement durable et la finance internationale ne peuvent se conjuguerpositivement aujourd'hui pour une lutte agressive contre la pauvreté qu'au travers d'une plusforte place laissée à la société civile (STIGLITZ, 2006). Il s'agit de mettre une plateforme dedialogue renouvelé entre les PMA, les groupements de toute nature (associations etcongrégations au niveau national et international) et les organismes de financementinternational. Plus important encore, les habitants des pays du Nord et ceux des pays du Suddoivent s'approprier une culture du volontariat (LAGRANGE, 2004 ; SIMON et MAUD, 1998)qui intègre l'idée d'une efficience économique (FRIEDMAN, 1970). Différentes hypothèses sontexposées via des exemples concrets en référence au cadre d'analyse de la gouvernance de laBanque Africaine de Développement (1999). L'usage de la méthodologie de la recherche-action(LEWIN, 1939 ; RESWEBER, 1995 ; LIU, 1997) permet de répondre au postulat selon lequelles organisations du système des Nations Unies, les Institutions de Bretton Woods, les Banquesde développement et les systèmes bilatéraux d'aide au développement devraient être réformés.Sa finalité serait, entre autres, de favoriser un volontariat international et national qui serait denature à promouvoir des sources alternatives de financement du développement des PMA et àinspirer un management responsable dans les pays les plus industrialisés concernant desdiplômés issus de grandes écoles de commerce qui prônent la responsabilité globale ;responsabilité qui après en être sensibilisé, ne peut s'acquérir ...

Par le biais de l'expérience d'un chercheur ayant exercé différents métiers et ayant vécudes situations diverses (agent de banque centrale, commis d'agent de change, économiste auxNations Unies, membre d'associations humanitaires, responsable d'entreprise, enseignantchercheur,conseiller économique et financier d'un Chef d'Etat africain et réfugié politique) aussibien dans les pays développés que dans les pays les moins avancés (PMA), il apparaît que levolontariat, le développement durable et la finance internationale ne peuvent se conjuguerpositivement aujourd'hui pour une lutte agressive contre la pauvreté qu'au travers d'une plusforte place laissée à la société civile (STIGLITZ, 2006). Il s'agit de mettre une plateforme dedialogue renouvelé entre les PMA, les groupements de toute nature (associations etcongrégations au niveau national et international) et les organismes de financementinternational. Plus important encore, les habitants des pays du Nord et ceux des pays du Suddoivent s'approprier une culture du volontariat (LAGRANGE, 2004 ; SIMON et MAUD, 1998)qui intègre l'idée d'une efficience économique (FRIEDMAN, 1970). Différentes hypothèses sontexposées via des exemples concrets en référence au cadre d'analyse de la gouvernance de laBanque Africaine de Développement (1999). L'usage de la méthodologie de la recherche-action(LEWIN, 1939 ; RESWEBER, 1995 ; LIU, 1997) permet de répondre au postulat selon lequelles organisations du système des Nations Unies, les Institutions de Bretton Woods, les Banquesde développement et les systèmes bilatéraux d'aide au développement devraient être réformés.Sa finalité serait, entre autres, de favoriser un volontariat international et national qui serait denature à promouvoir des sources alternatives de financement du développement des PMA et àinspirer un management responsable dans les pays les plus industrialisés concernant desdiplômés issus de grandes écoles de commerce qui prônent la responsabilité globale ;responsabilité qui après en être sensibilisé, ne peut s'acquérir ...

National audience ; Since the second half of the 1990s, cash and marketable securities of the french manufacturing corporations have increased at a very high level. Why then, do sensible firms hold them when this behavior is supposed to be inefficient? This paper studies the link between this atypical liquidity behavior and investment. It puts forward à theoretical framework including the liquidity constraint theory and the free cash flow hypothesis. Using accounting data bases from the Banque de France, the relation between investment and liquidity measuring by cash flow and marketable securities is demonstrated. However, the sector, size, group effects are not very convincing. ; Depuis la seconde moitié des années 80, on a assisté à un accroissement sans précédent de la trésorerie des entreprises industrielles françaises. Comment peut-on expliquer ce comportement contraire à la règle classique ? Cet article cherche à voir dans quelle mesure ce comportement atypique permet d'expliquer la politique d'investissement. Pour ce faire, il s'appuie sur la théorie de la contrainte de liquidité et sur l'hypothèse de free cash flow. Les résultats obtenus à l'aide de bases de données comptables de la Banque de France montrent qu'il existe un lien entre l'investissement et la trésorerie mesurée par le cash flow et le stock des valeurs négociables. Cependant, les effets secteur, taille et groupe prévisibles ne sont pas très convaincants.

National audience ; Since the second half of the 1990s, cash and marketable securities of the french manufacturing corporations have increased at a very high level. Why then, do sensible firms hold them when this behavior is supposed to be inefficient? This paper studies the link between this atypical liquidity behavior and investment. It puts forward à theoretical framework including the liquidity constraint theory and the free cash flow hypothesis. Using accounting data bases from the Banque de France, the relation between investment and liquidity measuring by cash flow and marketable securities is demonstrated. However, the sector, size, group effects are not very convincing. ; Depuis la seconde moitié des années 80, on a assisté à un accroissement sans précédent de la trésorerie des entreprises industrielles françaises. Comment peut-on expliquer ce comportement contraire à la règle classique ? Cet article cherche à voir dans quelle mesure ce comportement atypique permet d'expliquer la politique d'investissement. Pour ce faire, il s'appuie sur la théorie de la contrainte de liquidité et sur l'hypothèse de free cash flow. Les résultats obtenus à l'aide de bases de données comptables de la Banque de France montrent qu'il existe un lien entre l'investissement et la trésorerie mesurée par le cash flow et le stock des valeurs négociables. Cependant, les effets secteur, taille et groupe prévisibles ne sont pas très convaincants.

National audience since the second half of the 80s has seen an unprecedented increase in the cash flow of French industrial companies. How can this behaviour contrary to the standard rule be explained? This article seeks to see to what extent this atypical behaviour explains the investment policy. This is done on the basis of the liquidity constraint theory and the assumption of free cash flow. The results obtained using accounting databases of the Banque de France show that there is a link between investment and cash flow measured by cash flow and the stock of marketable securities. However, the foreseeable sector, size and group effects are not very convincing. ; Since the second half of the 1990s, cash and marketable securities of the french manufacturing corporations have increased at a very high level. Why then, do sensible firms hold them when this behavior is supposed to be inefficient? This paper studies the link between this atypical liquidity behavior and investment. It puts forward à theoretical framework including the liquidity constraint theory and the free cash flow hypothesis. Using accounting data bases from the Banque de France, the relation between investment and liquidity measuring by cash flow and marketable securities is demonstrated. However, the sector, size, group effects are not very convincing. ; National audience since the second half of the 80s has seen an unprecedented increase in the cash flow of French industrial companies. How can this behaviour contrary to the standard rule be explained? This article seeks to see to what extent this atypical behaviour explains the investment policy. This is done on the basis of the liquidity constraint theory and the assumption of free cash flow. The results obtained using accounting databases of the Banque de France show that there is a link between investment and cash flow measured by cash flow and the stock of marketable securities. However, the foreseeable sector, size and group effects are not very convincing. ; National audience Depuis la ...

At the end of 1991, french corporations held approximately 313 billion dollars in cash and marketable securities except investments (132 billion dollars in 1985). Why then, do sensible firms hold it ? The increasing uncertainty in external and internal company environments means it has become worthwhile to examine the theoretical dimension of cash holdings (chapter I). This thesis puts forward a theretical framework for this atypical movement by referring to various theories of the firm relating to financial structure, dividend policy, liquidity preference, investment and portfolio management (chapters 2,3). This is explored in two essays. Using a sample of data from the Banque de France Balance Sheet Data Centre, it is demonstrated in the first essay that firms that purchase investment securities generally perform better than their counterparts (chapter 5). It is examined in the second essay the impact of holdings of cash and marketable securities on the firm's investment (chapter 6). Overall, a new methodology of financial statement analysis for firms which hold a lot of cash and marketable securities is provided (chapter 4). ; Avec le développement des marchés financiers et la généralisation des techniques de gestion de trésorerie au niveau mondial, il n'est plus rare de voir des entreprises industrielles qui détiennent des volumes de disponibilités et valeurs mobilières de placement (trésorerie "actif") importants. Partant de ce constat, on cherche à comprendre le rôle de la trésorerie dans la politique financière pour les entreprises qui détiennent une trésorerie excédentaire. La première partie fait un inventaire des principaux travaux relatifs à la trésorerie tant du point de vue des théories de la firme (chapitre 1) que des théories économiques et financières (chapitre 2). Après avoir parcouru une série de théories économiques et financières ayant pour objet d'expliquer le phénomène de détention de trésorerie, on construit un cadre théorique du comportement des entreprises en matière de trésorerie ...

At the end of 1991, french corporations held approximately 313 billion dollars in cash and marketable securities except investments (132 billion dollars in 1985). Why then, do sensible firms hold it ? The increasing uncertainty in external and internal company environments means it has become worthwhile to examine the theoretical dimension of cash holdings (chapter I). This thesis puts forward a theretical framework for this atypical movement by referring to various theories of the firm relating to financial structure, dividend policy, liquidity preference, investment and portfolio management (chapters 2,3). This is explored in two essays. Using a sample of data from the Banque de France Balance Sheet Data Centre, it is demonstrated in the first essay that firms that purchase investment securities generally perform better than their counterparts (chapter 5). It is examined in the second essay the impact of holdings of cash and marketable securities on the firm's investment (chapter 6). Overall, a new methodology of financial statement analysis for firms which hold a lot of cash and marketable securities is provided (chapter 4). ; Avec le développement des marchés financiers et la généralisation des techniques de gestion de trésorerie au niveau mondial, il n'est plus rare de voir des entreprises industrielles qui détiennent des volumes de disponibilités et valeurs mobilières de placement (trésorerie "actif") importants. Partant de ce constat, on cherche à comprendre le rôle de la trésorerie dans la politique financière pour les entreprises qui détiennent une trésorerie excédentaire. La première partie fait un inventaire des principaux travaux relatifs à la trésorerie tant du point de vue des théories de la firme (chapitre 1) que des théories économiques et financières (chapitre 2). Après avoir parcouru une série de théories économiques et financières ayant pour objet d'expliquer le phénomène de détention de trésorerie, on construit un cadre théorique du comportement des entreprises en matière de trésorerie ...

National audience ; Les banques sont intéressées par le lien qui existe entre la trésorerie et la politique financière à un moment où les taux d'intérêt à court terme sont plus ou moins supérieurs aux taux d'intérêt à long terme. Signe de bonnes performances financiers, les placements financiers à court terme des entreprises ne permettent pas néanmoins de déduire des comportements types d'investissement, de profil de risqué ou de gestion des relations bancaires.

National audience ; Les banques sont intéressées par le lien qui existe entre la trésorerie et la politique financière à un moment où les taux d'intérêt à court terme sont plus ou moins supérieurs aux taux d'intérêt à long terme. Signe de bonnes performances financiers, les placements financiers à court terme des entreprises ne permettent pas néanmoins de déduire des comportements types d'investissement, de profil de risqué ou de gestion des relations bancaires.

National audience ; Cet article présente la problématique de la Journée Luca Pacioli consacrée "aux pratiques comptables et financières dans le domaine viti-vinicole" avec le concours de l'ISVV (Institut des Sciences de la Vigne et du Vin). Oser parler de "Vigne, vin, finance et comptabilité est-il un sacrilège dans ce monde de secret et de luxure à la limite de l'acte politique ? C'est là tout l'enjeu de cette manifestation qui met simplement en exergue les tenants et les aboutissants de l'utilité d'une recherche utile dans ce domaine. Comprendre les spécificités du secteur viti-vinicole et ses enjeux, faire l'état de la recherche en Finance et découvrir de nouvelles pistes de recherche sont les objectifs de ce dossier spécial.

International audience ; Dans le cadre du développement fulgurant de l'informatique durant cette dernière décennie, force est de constater que les usages et les pratiques des nouvelles technologies de l'information et de la communication (NTIC) dans le business sont devenus des facteurs clés de succès des entreprises tant sur le plan matériel que logiciel. L'internet rend désormais possible la mise en œuvre de nouveaux métiers de téléservices (programmation logiciel, comptabilité, saisies kilométriques, traduction, transcription audio, centres d'appel, etc.). La libéralisation des services de télécommunication en France dans le sillage d'une volonté manifeste de l'Union Européenne a ainsi exigé des pouvoirs publics de mettre au devant de la scène la question des NTIC comme facteur crucial de la compétitivité des entreprises françaises au lendemain du 21ème siècle. Etant donné que cette concurrence s'exerce manière plus exacerbée au niveau international, la problématique de la délocalisation s'invite dans un débat aujourd'hui passionné en France avec la création d'un Ministère sur la condition "Numérique". Sans prendre partie, dans cette terrible controverse, ce papier qui s'exprime pour l'existence d'un lien entre les NTIC et la performance des entreprises montre qu'a priori, les entreprises françaises qui s'investissent dans les champs de ces nouvelles technologies en terme de téléservices par une politique de sous-traitance et de délocalisation à l'étranger réalisent de meilleures performances que leurs homologues qui concentrent leurs efforts en France ou qui sont peu enclins à l'usage de ces outils ; une typologie étant proposée. Toute chose étant égale par ailleurs, après le constat d'une forte concurrence des pays asiatiques et notamment l'Inde, l'étude constate une attractivité de plus en plus grande de certains pays africains qui, en au delà de la fracture numérique dénoncée par les Nations Unies, présentent des atouts indiscutables pour les entreprises françaises puisque les handicaps liés à la barrière ...