Suchergebnisse

This article presents an empirical analysis of the housing costs of Austrian households and the resulting financial burden for homeowners and renters. On average homeowners have significantly higher incomes than households
that rent their main residence. In addition, the housing costs for homeowners are also lower in absolute terms, even if a current loan is still being paid off. Thus, the relative housing cost burden as a share of disposable income is much lower for homeowners than for renters. Consequently, the inclusion of housing costs leads to an increased inequality of disposable income (after deducting housing costs). The data also show that subsidized tenants have a comparatively lower housing cost burden than non-subsidized tenants. This finding is also confirmed by econometric exercises, which further show that housing costs represent an above-average burden for young households, singles and especially single parents. Housing policy measures designed to reduce the burden of the households most affected by high housing costs should therefore primarily focus on supporting renters.

Die vorliegende Studie präsentiert eine empirische Analyse zu den Wohnkosten österreichischer Haushalte und deren unterschiedliche Belastung für WohnungseigentümerInnen und MieterInnen. EigenheimbesitzerInnen haben im Durchschnitt deutlich höhere Einkommen als Haushalte, die ihren Hauptwohnsitz mieten. Zusätzlich fallen für WohnungseigentümerInnen die Wohnkosten auch absolut niedriger aus, selbst wenn noch ein laufender Kredit abbezahlt wird. Somit ist die relative Wohnkostenbelastung als Anteil am verfügbaren Einkommen für WohnungseigentümerInnen wesentlich geringer als jene für MieterInnen. Folglich führt die Berücksichtigung der Wohnkosten zu einer erhöhten Ungleichheit der (nach Abzug der Wohnkosten) verbleibenden verfügbaren Einkommen. Die Daten zeigen weiters, dass geförderte MieterInnen eine vergleichsweise geringere Wohnkostenbelastung aufweisen als nicht geförderte MieterInnen, und unterstreichen somit die verteilungspolitische Wirksamkeit dieser Politik. Dieser Befund wird auch durch ökonometrische Analysen bestätigt, wobei sich hier zeigt, dass vor allem für junge Haushalte, Singles und Alleinerziehende die Wohnkosten eine deutlich überdurchschnittliche Belastung darstellen. Wohnungspolitische Maßnahmen, die die Belastungen für jene Haushalte senken sollen, die am stärksten von hohen Aufwendungen für das Wohnen betroffen sind, sollten somit in erster Linie bei einer Entlastung von MieterInnen ansetzen.

This paper constructs distributional national accounts for Austria for the period 2004-2016. We enrich survey data with tabulated tax data and make it fully consistent with national accounts data. The comprehensive dataset allows us to analyse the distribution of macroeconomic growth across the income distribution and to explore the evolution of income inequality in pre-tax income over time. Our results suggest that the distribution of growth has changed over time, which had considerable repercussions on inequality. Inequality started to decline at the very beginning of the economic and financial crisis in 2007, however it has increased again after 2012. We further provide novel insights into the evolution of capital income for top income groups and explore redistribution mechanisms that operated in Austria. Government spending was found to play a key role for redistributive effects across the income distribution. In particular, the transfer system redistributes pre-tax income to a large extent. Our results further show that lower educated and younger individuals faced negative growth in pre-tax income over the years, but also considerably benefited from redistribution.

This paper constructs distributional national accounts for Austria for the period 2004-2016. We enrich survey data with tabulated tax data and make it fully consistent with national accounts data. The comprehensive dataset allows us to analyse the distribution of macroeconomic growth across the income distribution and to explore the evolution of income inequality in pre-tax income over time. Our results suggest that the distribution of growth has changed over time, which had considerable repercussions on inequality. Inequality started to decline at the very beginning of the economic and financial crisis in 2007, however it has increased again after 2012. We further provide novel insights into the evolution of capital income for top income groups and explore redistribution mechanisms that operated in Austria. Government spending was found to play a key role for redistributive effects across the income distribution. In particular, the transfer system redistributes pre-tax income to a large extent.

In einzelnen europäischen Ländern bewegen sich die Vermögenspreise in Folge der Niedrigzinspolitik und Quantitativen Lockerung auf einem Niveau, das erhöhte Wachsamkeit verlangt. Gefordert ist nicht die Geldpolitik im engeren Sinne, deren Kurs angesichts der wirtschaftlichen Lage im Euroraum stark expansiv sein muss, sondern der neu geschaffene Bereich der makroprudentiellen Regulierung. Noch muss die makroprudentielle Regulierung dabei nicht restriktiv ausgerichtet sein, weil das Kreditwachstum der privaten Haushalte und Unternehmen im Euroraum trotz der geldpolitischen Maßnahmen verhalten bleibt. Während die deutschen Banken auf das Niedrigzinsumfeld bisher nicht mit einer vermehrten Risikoaufnahme reagieren, gibt es im Bereich der Schattenbanken (Geldmarktfonds, Investmentfonds, Versicherungen und Pensionskassen) erste Anzeichen für eine vermehrte Risikoübernahme. Da diese zum Teil bankähnliche Geschäfte betreiben, die keiner entsprechenden Regulierung unterliegen, sollte sich die Finanzmarktaufsicht und -regulierung in Deutschland mehr als bisher den Schattenbanken zuwenden. Die Risiken für die Finanzmarktstabilität steigen umso mehr, je länger die Niedrigphase andauert. Eine stärkere fiskalpolitische Flankierung der expansiven Geldpolitik wäre daher auch mit Blick auf die Finanzmarktstabilität sinnvoll.