Suchergebnisse

This dissertation is an acoustic ethnography of the state of Ceará in Northeastern Brazil, with a focus on drought and the natural environment; drought is of particular symbolic and material importance to people in Ceará. One of the central narratives of life in Ceará involves migration and return. Here, I consider the discursive construction of Ceará as a natural, rural and traditional place through processes of migration and through a recording industry that saw migrants as both consumers and icons for a changing urban and national character. However, my emphasis is on the question of return. I investigate how urbanized and nationalized constructions of Ceará--often imagined as exclusively rural and unremittingly drought-ridden--impact contemporary Ceará and its musical culture. How are sounds, musics, practices, natures, geographies, and individuals shaped by mediated representations and caricatures of those very sounds, practices, geographies and identities? Drawing from acoustic ecology (Schafer 1994), acoustemology (Feld 1996), ecomusicology (e.g., Rehding 2002; Allen 2011), and discussions of musical sustainability (Titon 2009; Turino 2009), as well as from literature on rurality, capitalism, and nostalgia (e.g., Williams 1973; Stewart 1988; Dent 2009), I discuss traditional and hegemonic knowledge in urbanized rural and ruralized urban musical and agricultural practices, including the baião and forró music of Luiz Gonzaga; I interpret soundscapes in Fortaleza, the state capital, and Orós, a small city in the interior, to discuss the political and economic control of acoustic space, especially as it relates to musician Raimundo Fagner in Orós and electronic forró in Fortaleza; I analyze two contemporary musical projects--an opera and a rock band--that posit distinct relationships between Ceará's nature and literary, historical, social, and musical worlds; and I investigate movements for cultural preservation as they address the sustainability of both nature and culture. I conclude that nostalgic representations of the sertão demonstrate the complexity and malleability of contemporary northeastern music and culture, that environmental sounds and music in Ceará are heard in ways that have been maintained through oral tradition and mediated through audio recording, and that Ceará's soundscapes are constructed through community actions and legislation, by music industries, and through conflicting subjectivities. I also suggest that discourses of musical sustainability can be complexified by the example of forró, which was originally commercial popular music but has since become traditional music.

As agricultural land has become an increasing target of large-scale, export-oriented bilateral investment-cum-development projects, many have speculated that a neo-colonial "land grab" is underway. Spurred in large part by the food and financial crises of 2007-08, the proliferation of transnational land deals emerged as a topic of scholarly and civil society concern in 2008 and 2009, although details have proven difficult to gather due to the sensitive nature of many land deals, and the speculative nature of others. This dissertation examines the case of northwestern Laos, where large-scale land access by Chinese agribusiness firms (many of them state-backed) began in earnest in 2004, and attracted extensive scrutiny by civil society and government researchers over the half decade that followed. The research presented here is based on fieldwork conducted between 2004 and 2008, and concentrated between April 2006 and August 2008.Based on ethnographic, interview, archival and historical research, the dissertation investigates the way that transnational land deals operate within the larger arena of territorial affairs that comprise Laos's ongoing postwar transition from "battlefield to marketplace." I argue that transnational land deals, while often framed as an erosion of domestic sovereignty and a cause of displacement, are actually far more complicated in both respects, even to the point of pointing in the opposite direction. I suggest, in short, that local authorities have been using transnational land deals in their efforts to manage Laos's upland population, and that in helping them anchor residents in particular livelihood configurations, transnational land deals have actually increased the effective sovereignty of local state authorities. The first part of the dissertation provides a historical-geographical analysis that frames the argument; the second part develops the argument using case-based research from Laos's northwestern and central regions; the third part considers the implications of the argument for regulatory politics at the national and international levels.Part I introduces the uplands of northern Laos as a space where geopolitics and political economy have a long and dynamic interaction. In contrast to the common portrayal of the uplands as resource rich, under-populated, impoverished, or any other of a host of static characteristics that are often projected onto the uplands, the two chapters of Part I emphasize the political dynamism that has long been central there. Each chapter focuses on a key historical moment in the emergence of the uplands as a modern national space; together, the chapters focus two opposing themes - connectivity and fragmentation - that act in dynamic tension and figure importantly in the chapters to come. Chapter 2 examines the role that upland political dynamics played in France's consolidation of colonial Indochina, and begins my effort to construct a "history of the present" by framing upland geopolitics through the contemporary policy of "turning land into capital." Chapter 3 continues my exploration of upland geopolitics by looking at how the secret war waged by the United States during the 1960s and early 1970s rearranged upland political space and, in doing so, forged a link between upland population mobility and national insecurity that continues to haunt development efforts.Part II focuses on Laos since 1975, and examines how these earlier histories of upland political dynamics articulated with the challenges and opportunities of postwar nation building. Chapter 4 examines the industrial forest landscape of the early 1980s, when resource extraction for national development began in earnest but had to contend with the lingering effects of the secret war as well as a new round of geopolitical conflict triggered by the Sino-Vietnamese conflict of the early 1980s. Chapter 5 examines the contemporary landscape of Chinese rubber investment in northwestern Laos, and shows how legacies of earlier conflict continue to shape the process of differential enclosure through practices of resettlement, zoning and the recruitment of foreign agribusiness. Together, the two chapters of Part II converge on the theme of population management work, a governmental praxis that was developed in the immediate postwar period of the 1970s and 1980s, and that remains fundamental to the way local authorities deal with upland social and resource issues. Part II thus develops and defends the argument that transnational land deals, despite being framed as erosions of state sovereignty, are in fact being used by local authorities to strengthen their capacity to govern local populations and resources. Part III then examines the documents, and especially the maps, that have emerged from rubber projects like the one examined in chapter 5. While this "paper landscape" can be a distraction from the fine-scale historical and political details and events examined in Part II, it is in fact far more than this, and deserves scrutiny in its own right. The two chapters of Part III thus examine the politics of formal geography and geographic legibility as they apply to transnational farmland access in contemporary Laos. Together, they develop a parallel track of analysis to the population management work examined in Part II that focuses on resource politics within the state and that sits in productive tension with the analysis in Part II. Chapter 6 examines the Land and Forest Allocation program, which has been studied widely by scholars for its impacts on the rural population, but has less often been considered for its role in internal state resource politics. This analysis sets up chapter 7, which examines the way that Land and Forest Allocation maps have helped create geographies of legal land access for transnational investors in the present decade. My analysis highlights the limits of central regulatory control, but also shows that new, transnational legibilities are emerging between local authorities in the northwest and Chinese authorities responsible for channeling sovereign wealth into the Lao hinterland. This suggests that sovereignty, and the territorial affairs that comprise it, are more complicated than usually discussed in the emerging land grab literature; and that the shifting balance of politics within the state is perhaps a better way to interrogate the political effects of rising transnational access to land.

Aus der Einleitung: 'Viele der größten wirtschaftlichen Übel unserer Zeit sind die Früchte von Risiko, Unsicherheit und Ignoranz.' John Maynard Keynes. Dieses Zitat bietet einen passenden Einstieg in die aktuell herrschende Unsicherheitssituation an den Finanzmärkten. Die so genannte Finanzkrise führte nicht nur zu massiven Kurseinbrüchen am Aktiemarkt und Abschreibungen in schwindelerregenden Höhen, sondern auch zu einem Vertrauensverlust im Interbankensektor, was kombiniert zu weltweiten Liquiditätsengpässen im internationalen Finanzsystem geführt hat. Längst hat eine Ausweitung auf die Realwirtschaft stattgefunden, was an der Notlage der weltweiten Automobilwirtschaft deutlich wird. Massive Rettungspakete der Regierungen sollen das Finanzsystem wieder stabilisieren und Liquidität gewährleisten. Ein Ende der Folgen dieser Krise ist nicht in Sicht. Die Wurzeln der Krise sind im ehemals boomenden US-Immobilienmarkt, den Hypothekenkrediten und der Niedrigzinspolitik der US-Notenbank Fed zu suchen. Zudem transportierten Verbriefungsmechanismen die Hypothekenkredite in Form von komplizierten Finanzprodukten in den weltweiten Anleihenmarkt. Ferner trugen Ratingagenturen mit ihren Fehleinschätzungen in der Risikobewertung zu einer raschen Ausbreitung dieser Finanzinstrumente bei. Aufgrund der Vorkommnisse wird die Leistungsfähigkeit der Finanzmärkte angezweifelt. Vor allem die Effizienz in der Informationsverarbeitung wird in Frage gestellt. Der Forschungsansatz der Noise-Trader-Modelle beschäftigt sich dabei intensiv mit eingepreisten Unsicherheiten, Risiken und ignorierten Informationen. Diese drei Komponenten wurden auch im Zitat von Keynes genannt. Das wirtschaftliche Übel ist somit die Finanzkrise, genauer gesagt, deren Ursachen als 'Frucht' von Noise-Trading. In dieser Arbeit wird untersucht, ob Noise-Trader-Modelle den genannten Komponenten eine Relevanz in der Finanzkrise geben können und ob sie dabei im Einklang mit den beiden vorherrschenden Theorierichtungen, der Neoklassischen Kapitalmarkttheorie und der Neueren Finanzierungstheorie stehen. Dabei liegt die Konzentration auf den Ursachen und deren Erklärungsversuche und nicht auf den Auswirkungen der Finanzkrise. Die meisten Ursachen zeigen ihre Auswirkungen auf den Wertpapiermarkt. Um den Umfang dieser Arbeit zu wahren wird dieser in den Untersuchungsschwerpunkt gestellt. Das Ziel der vorliegenden Arbeit ist die theoretische Analyse eines praxisorientierten und greifbaren Beitrages der Noise-Trader-Modelle im Rahmen der Ursachen der so genannten Finanzkrise und deren Erklärungsversuche. Das Adjektiv 'so genannt' wurde gewählt, da diese Krise auch als Interbankenkrise, (Welt-)Wirtschaftskrise oder anfänglich auch als Hypothekenkrise bezeichnen werden kann, sich jedoch die Bezeichnung Finanzkrise weitgehend etabliert hat. Die genannte Zielsetzung wird durch vier Untersuchungspunkte verfolgt: Theoretische Analyse des systematischen Einflusses von Noise-Trading in der Preisbildung und dessen Rahmenbedingungen; Theoretische Analyse der Eignung von Noise-Trader-Modellen für die Erklärung realer Sachverhalte; Theoretischer Bezug von Noise-Trader-Modellen zu den Ursachen der Finanzkrise und deren Erklärungsversuche; Theoretische Überlegungen zu Anwendungspotenzialen von Noise-Trader-Modellen im Rahmen der Ursachenklärung der Finanzkrise. Gang der Untersuchung: Die vorliegende Arbeit ist in vier Kapitel unterteilt. Neben dem Einführungsteil in Kapitel 1 werden in Kapitel 2 theoretische und begriffliche Fundamente für den Analyseteil in Kapitel 3 gelegt. Kapitel 2.1.1 beschäftigt sich mit den Annahmen, Prinzipien und Modellvorstellungen der Neoklassik. Diese sind für den weiteren Verlauf der Arbeit und insbesondere für die Bedeutung von Noise-Trader-Modellen auf Kapitalmärkten und daraus resultierend für das Verständnis der Zusammenhänge mit dem Hergang der Finanzkrise unverzichtbar. Vor allem die Effizienzmarkthypothese bildet ein theoretisches Fundament für ein grundlegendes Verständnis der Funktionsfähigkeit von Kapitalmärkten, wirtschaftspolitischer Empfehlungen und realer Wirtschaftspolitik. Diese wird in Kapitel 2.1.1.2 näher betrachtet. Darauf folgend wird die Neuere Finanzierungstheorie aufgeführt (Kapitel 2.1.2). Diese stellt durch ihre realitätsnahen Annahmen einen wichtigen Bezugsrahmen für den Analyseteil dieser Arbeit dar. In Kapitel 2.1.3 erfolgt eine Grundlagenvermittlung zur Funktionsweise des Finanzsystems. Da dieses durch die Ursachen der Finanzkrise kompromittiert wurde, liegt eine Auseinandersetzung nahe. Insbesondere der Wertpapiermarkt als Teil des Finanzsystems, deren Akteure und Handelsobjekte sind im Hinblick auf die bevorstehende Auseinandersetzung mit den Ursachen der Finanzkrise von Bedeutung (Kapitel 2.1.3.2). Dem folgt in Kapitel 2.3 der zusammengefasste Hergang der Finanzkrise. Im dritten Kapitel werden einleitend die Vorgehensweise des Analyseteils erläutert und geeignete Analysekriterien aufgestellt (Kapitel 3.1). Anschließend wird eine kontextbezogene Bewertung der Greifbarkeit und Praxisorientierung von Noise-Trader-Modellen als Hilfsmittel zur Erklärung der Ursachen der Finanzkrise durch eine kriteriengeleitete Analyse versucht. Die Einteilung des Analyseteils erfolgt dabei thematisch anhand der Kriterien. Zunächst wird die Persistenz systematischer Auswirkungen von Noise-Trading am Wertpapiermarkt untersucht (Kapitel 3.2). Darauf aufbauend erfolgt die Bewertung der Systematik der Noise-Trader-Modelle für die Erklärung realer Sachverhalte anhand des Bezugsrahmens der Neueren Finanzierungstheorie (Kapitel 3.3). Abschließend wird Noise-Trading in den Ursachen der Finanzkrise identifiziert und durch den Ansatz der Noise-Trader-Modelle erklärt (Kapitel 3.4). Auf dieser Thematik aufbauend werden abschließend Überlegungen zu Potenzialen in der Anwendung von Noise-Trader-Modellen aufgestellt (Kapitel 3.5). Das Fazit in Kapitel 4 fasst die Untersuchungspunkte zusammen und zeigt die daraus resultierenden Ergebnisse auf.Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis: InhaltsverzeichnisI AbbildungsverzeichnisIII TabellenverzeichnisIV AbkürzungsverzeichnisV 1Einleitung1 1.1Problemstellung1 1.2Gang der Untersuchung2 2Theoretische und begriffliche Grundlagen4 2.1Finanzierungstheoretische Grundlagen4 2.1.1Neoklassische Kapitalmarkttheorie4 2.1.1.1Überblick und Prämissen4 2.1.1.2Effizienzmarkthypothese6 2.1.2Neuere Finanzierungstheorie9 2.1.2.1Neue Institutionenökonomik9 2.1.2.2Marktmikrostrukturtheorie14 2.1.2.3Behavioral Finance15 2.1.3Finanzsystem19 2.1.3.1Begriff und Funktionsweise19 2.1.3.2Wertpapiermarkt im Fokus20 2.2Ansatz der Noise-Trader-Modelle23 2.2.1Terminologie23 2.2.2Abgrenzungsmerkmale25 2.2.3Systematisierung nach RÖCKEMANN25 2.2.3.1Individuelles Verhalten26 2.2.3.2Gruppeninteraktive Verhalten26 2.2.4Handelsmotive und Typologisierung nach VAN HEYL27 2.2.4.1Ökonomisch-rationale Handelsmotive27 2.2.4.2Psychologische Handelsmotive28 2.2.5Zwischenfazit29 2.3Finanzkrise30 2.3.1Ausgangssituation30 2.3.2Ataraxie des Vertrauens in den US-Hypothekenmarkt31 2.3.3Verbriefung als Instrument zum Risikotransfer und zur Einspeisung von Hypothekenforderungen in das internationale Finanzsystem32 2.3.4Zusammenbruch als Kettenreaktion33 3Kriteriengeleitete Analyse zur Überprüfung eines praxisorientierten und greifbaren Beitrages von Noise-Trader-Modellen für die Ursachen der so genannten Finanzkrise und deren Erklärungsversuche35 3.1Vorüberlegung und Kriterien35 3.2Persistenz systematischer Auswirkungen von Noise-Trading am Wertpapiermarkt36 3.2.1Relevanzproblematik der Effizienzmarkthypothese36 3.2.1.1Defizite am theoretischen Modell38 3.2.1.2Divergierende empirische Untersuchungen40 3.2.1.3Zwischenfazit42 3.2.2Systematischer Einfluss durch Noise-Trader43 3.2.3Fragestellung der Notwendigkeit für langfristiges Bestehen von Noise-Tradern45 3.2.4Implikationen und Zwischenfazit46 3.3Angemessenheit der Systematik von Noise-Trader-Modellen für die Erklärung realer Sachverhalte am Wertpapiermarkt49 3.3.1Kohärenz beobachtbarer Anomalien49 3.3.2Aggregationsmechanismus von Noise-Trader-Modellen51 3.3.3Implikationen und Zwischenfazit53 3.4Noise-Trading in den Ursachen der Finanzkrise und deren Erklärung aus der Perspektive des Ansatzes der Noise-Trader-Modelle54 3.4.1Indirekt den Wertpapiermarkt betreffende Ursachen54 3.4.2Direkt den Wertpapiermarkt betreffende Ursachen57 3.4.3Implikationen und Zwischenfazit60 3.5Potenziale in der Anwendung von Noise-Trader-Modellen61 3.5.1Identifikation von Krisenindikatoren61 3.5.2Antizyklische Strategien62 3.5.3Implikationen und Zwischenfazit62 4Fazit64 Anhang68 Literaturverzeichnis73Textprobe:Textprobe: Kapitel 3.2.2, Systematischer Einfluss durch Noise-Trader: Wie in den Kritiken zur EMH ersichtlich wurde, lässt sich der Einfluss von Noise auf die Preisbildung am Wertpapiermarkt erahnen. Nun ist die Frage zu klären, ob dieser Einfluss systematisch ist und ob Noise-Trader langfristig auf dem Markt existieren oder ob sie durch Verdrängungsmechanismen oder Kompensationsmethoden nicht überleben können. Ein wichtiger Vertreter für Noise-Trader-Modelle ist das Modell von SHILLER, welches den Grundstein für den systematischen Einbezug von rationalem und quasi-rationalem Verhalten in einem Preisbildungsmodell legt. SHILLER führt in seinem Modell zwei Anlegertypen ein, den Ordinary Investor (Noise-Trader) und den Smart Money Investor (rationale Anleger). Dem ersten Typ wird keine bestimmte Verhaltensweise unterstellt, er hat keine bzw. eine unvollständige Vorstellung über das Verhalten der Preise, Dividenden und Renditen von Wertpapieren am Markt. Die Begründung legt SHILLER dabei auf verschiedene Annahmen zur Verzerrung, welche auf sozial-psychologische Handelsmotive zurückgeführt werden und stellt zugleich die Beeinflussung des Preises dar. Im Gegensatz dazu passt der Smart Money Investor seine Erwartungen an öffentliche, fundamentale Informationen an, im Genaueren entspricht seine Erwartungsbildung hier dem gewichteten Durchschnitt zukünftiger Dividendenausschüttungen. Der Autor stellt in einer ersten Untersuchung fest, dass Noise-Trader Moden (Fads) folgen und sich deren Nachfrage und damit der Aktienpreis vorhersagen lässt. Er belegt den Einfluss der Noise-Trader mit empirischen Untersuchungen in den USA zwischen den Jahren 1972 und 1982, in denen er feststellt, dass die systematischen Schwankungen auf eine Überbewertung durch Noise-Trader Einschätzungen zurückzuführen sind. In einer zweiten Untersuchung stellt SHILLER die Überreaktionshypothese auf. In ihr heißt es, dass Dividendenzahlungen als Vorhersageinstrument für zukünftige Unternehmenszahlungen überschätzt werden und damit eine hohe Nachfrage von Noise-Tradern nach Aktien mit hohen Dividenden in einem Überschießen des Kurses mündet. Empirisch weist er dies mit Hilfe von Regressionsanalysen vergangener Dividenden nach. Zudem beweist er, dass Noise-Trader als Positive-Feedback-Trader trendverstärkend wirken. In Konklusion seines Modells erhöhen verstärkte Unterschiede in den Informationsverarbeitungsmodellen die Schwankungsbreite von Aktienkursen (excess volatility). Außerdem münden Stimmungsschwankungen der Noise-Trader in nicht-diversifizierbarem Marktrisiko. De LONG/SHLEIFER/SUMMERS/WALDMANN (DSSW 1990a) bilden in ihrem 'Overlapping Generations Model' ebenfalls zwei Anlegergruppen, die Sophisitcated Investors, welche rational handeln und die Noise-Trader, welche quasi-rational handeln. Diese Anleger können zudem in zwei Anlageformen investieren. Dabei handelt es sich um eine risikolose Anlage (z.B. Anleihe) und um eineAnlage mit behafteten Risiko (z.B. Aktientitel). DSSW 1990a weisen nach, dass Sophisitcated Investors mit kurzen Anlagehorizonten nicht in der Lage sind, durch Arbitragehandlungen Kurskorrekturen herbeizuführen, was auf das von Noise-Tradern generierte zusätzliche nicht-diversifizierbare Risiko zurückgeht. Eine stabilisierende Spekulation ist somit nicht zu erwarten und Noise-Trader werden nicht vom Markt gedrängt. Damit können Noise-Trader massive Kursschwankungen verursachen, auch wenn kein fundamentales Risiko vorliegt. In einer weiteren Untersuchung von 1991 kommen die Autoren zu dem Ergebnis, dass sich Noise-Trader auch langfristig im Markt behaupten können. Dabei können sie höhere Renditen erzielen als die rationalen Investoren. SHEFRIN/STATMAN erarbeiteten ein Modell, in welchem auch nicht-systematischer Einfluss von Noise-Trading zum Ausdruck kommt. Sie untersuchen dazu zwei Anlegertypen von Noise-Tradern, die einem effizienten Markt bestehend aus rationalen Akteuren mit unverzerrten Erwartungen gegenübergestellt werden. Eine Gruppe der Noise-Trader unterliegt dabei der Gamblers Fallacy und bildet regressive Erwartungen, was in fehlerhaften Wahrscheinlichkeitseinschätzungen resultiert. Aufgrund der regressiven Einstellung werden trendkonträre Bewegungen erwartet. Somit führt dieser Noise-Tader-Typ zu Negative-Feedback-Trading, also zu trandabschwächendem Verhalten. Die andere Gruppe gewichtet vergangene Informationen zu niedrig, reagiert also entsprechend De BONDT/THALER über. Dieser Typ führt zu Positive-Feedback-Trading und wirkt damit trendverstärkend. Beide Verhaltensannahmen implizieren zwei Ergebnisse. Solange die Fehlerwartungen nicht in Korrelation mit dem Vermögen stehen, können sich die von den Noise-Tradern produzierten Fehler im Mittel ausgleichen. Somit ergibt sich kein Einfluss auf die Wertpapierpreise, weil eine Gruppe weder systematisch gewinnen oder verlieren kann. Wenn jedoch die Fehler der Noise-Trader gleichgerichtet sind, kommen Fehlbewertungen in den Kursen zustande. Zudem wird der systematische Einfluss auf die Zinsstrukturkurve übertragen, da risikofreie festverzinsliche Wertpapiere (Anleihen) gehandelt werden. Eine Erweiterung wurde 1994 mit der Behavioral Capital Asset Pricing Theory aufgestellt, in der Noise-Trader in Interaktion zu rationalen Anleger gebracht wurden. Die Ergebnisse decken sich mit denen der gleichgerichteten Noise-Trader-Fehler aus der 1993 aufgestellten Studie.

Angesichts der Kürzungen der öffentlichen Haushalte ist davon die Rede, die Verwaltung zu "verschlanken" und zu öffentlichem Management umzugestalten. Dabei kommen Koalitionen zwischen politischen Gegnern zustande, die auf ein verwaltungstheoretisches Defizit verweisen. Der historische und aktuelle Begriff der Verwaltung werden bestimmt und ihr trotz Informatisierung stabiles "Schildkrötenprinzip" (Isolierung) beschrieben. Bemühungen, die Verwaltung zu erhalten und die daraus resultierenden Widersprüche werden an den Beispielen Rußland bzw. UdSSR und Deutschland vor und nach der Vereinigung skizziert. Vor diesem Hintergrund werden die Möglichkeiten und Aufgaben einer Verwaltungsreform, besonders aus der Sicht linker Politik, diskutiert. Praktische kurz-, mittel- und langfristige Strategien zu einer sozialistischen Verwaltungsreform werden aufgezeigt. (prf)