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En este trabajo nos aproximaremos a las ofertas públicas de adquisición (OPAS) de una forma directa a través del análisis cuantitativo y cualitativo de las distintas operaciones desarrolladas entre 1991-2002, al objeto de esclarecer la situación del mercado de OPAS en términos de número y volumen de operaciones, grado de hostilidad, motivaciones de las mismas, nacionalidad de las partes, bondad de las operaciones, etc. La comprensión del mercado de OPAS durante esta etapa, nos ayudará a identificar las posibles diferencias que se produzcan en el futuro en dicho mercado, debido entre otras cuestiones a los importantes cambios legislativos que se han producido en 2003 y que siguen produciéndose.

Este artículo resume las teorías más destacadas sobre la formación de la estructura financiera de las empresas, y realiza un recorrido cronológico hasta la época actual. Se analizan los estudios más representativos y sus resultados sobre la incidencia de estas teorías en la formación de la estructura financiera empresarial, por medio del análisis del comportamiento de diversas variables representativas de estas teorías. Además, se repasan otras características representativas en este sentido, como son los factores institucionales y la localización de las empresas. También ofrece una idea general del estado del arte de la formación de la estructura financiera de las empresas.

Inadequate access to finance for small and medium-sized enterprises (SMEs) can present a major impediment to SMEs' contribution towards driving sustainable economic growth. The aim of this article is to investigate the role of life cycle on SME financing decisions while focusing on trade credit. To this end, we study whether trade credit and its firm-factor determinants differ depending on the stage of life cycle of the SMEs. For the empirical analysis, a sample is employed of manufacturing SMEs operating in 12 European Union countries over the period 2008–2014 and a panel data model with fixed effects is applied. We find that the business life cycle influences trade credit and that this influence is stronger in young firms, although this relation is non-linear across the firms' life cycle. We further show that the impact of firm-factor determinants on trade credit differs across the business life cycle in terms of magnitude levels. Our results demonstrate that the business life cycle matters when analysing trade credit, and it should therefore be considered when managers and policymakers strive to solve the financial problems of an SME and to consequently incorporate the SME into the sustainable economy. ; Junta de Andalucía proyecto SEJ-555