Suchergebnisse

Resumen El modelo convencional utilizado por los textos de macroeconomía para explicar, entre otras cosas, los niveles y alteraciones de la tasa de interés es el llamado modelo IS-LM. De acuerdo con el autor este modelo es irrelevante, ineficiente, para explicar el impacto positivo de una mayor tasa esperada de inflación sobre la Tasa nominal de interés. En efecto, un aumento de la tasa nominal de interés que no resulte acompañado por un incremento del ingreso real supondría, si fuese a interpretarse mediante el modelo IS-LM, una contracción de la oferta de saldos reales de dinero o un incremento en la demanda por estos saldos (es decir, un "desplazamiento a la izquierda de la curva LM" en el gráfico usual que representa las combinaciones posibles de tasa de interés y nivel de ingreso real para las cuales los mercados de activos financieros y bienes se encuentran en equilibrio). Pero nada conduce a pensar que un aumento de la tasa esperada de inflación induzca las mencionadas alteraciones de la oferta o demanda de saldos reales de dinero. Sin embargo, el autor considera que el modelo en cuestión puede ser pertinente para explicar otras fuentes de variación de la tasa de interés. Abstract The traditional IS-LM model has been used by macroeconomic textbooks to explain, amongst other things, the level and the changes in the interest rate. According to this paper, this model is irrelevant and inefficient in explaining the positive effect of a greater expected inflation rate, in relation to the nominal interest Rate. In effect, and increase in the nominal rate of interest, that is not accompanied by an increase in real income, supposes according to the IS-LM model, a contraction in the supply of real money balances or opposedly an increase in their demand (in other words, the LM curve would shift to the left, if we employed the usual graphic representation of this basic model, which shows the possible combinations of interest rates and real income, that guarantee equilibrium in the product and money markets). But it would lead nowhere to think that an increase in the expected rate of inflation would imply these alterations in the demand or supply of real money balances. Nevertheless, the author considers this model can be pertinent in explaining other sources of changes in the interest rate. Palabras claves: Modelo IS- LM, tasa de inflación, tasa de interés.

• Resumen: ¿Qué efectos tienen los cambios en las expectativas de inflación sobre las tasas de interés, nominales y reales? ¿Cómo se producen esos efectos? Existen dos grandes respuestas teóricas antagónicas a las preguntas anteriores: la clásica y la keynesiana. En este artículo se resumen dichas respuestas y se exponen sus alcances y limitaciones. A partir de este resumen se construye un modelo "cuasi-keynesiano", pero que arroja una conclusión que coincide con la respuesta clásica al respecto: las expectativas de inflación tienden a quedar incorporadas en la tasa nominal de interés sin modificar de manera permanente la tasa real de interés. En países o épocas con alteraciones significativas de las expectativas de inflación esta conclusión puede ser la correcta, no así la keynesiana. • Abstract: This question of just how expectations of inflation influence the real and the nominal rate of interest have been addressed from both a Keynesian and a classical perspective. This paper presents a critical summary of these arguments in the context of a quasi-keynesian model. Its finding is however is essentially classical – that inflationary expectations will be incorporated into the nominal rate of interest without having any permanent effect on the real rate.

• Resumen: Este artículo presenta una interpretación de las tesis de Lauchlin Currie en los campos del desarrollo económico y de la macroeconomía desde el punto de vista del modelo macroeconómico convencional de oferta y demanda agregadas. Según esta interpretación las tesis de Currie son coherentes con este modelo pero no pueden reducirse al keynesianismo ni al clasicismo tradicional: tienen su propia especificidad y, a juicio del autor, son de gran pertinencia para los países subdesarrollados. • Abstract: This paper interprets Laughlin Currie's thesis in the fields of economic development and macroeconomics from the conventional supply and demand macroeconomic model approach. According to this interpretation; Currie's thesis can be encompassed in this model but they cannot be limited to textbook Keynesian or classic schemes. They have their own identity and the author considers them of great importance for underdeveloped countries.