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L'histoire économique est marquée par de nombreux événements qui ont ravitaillé le débat sur le rôle de la politique monétaire et du régime de change. L'abandon des barrières nationales, l'interdépendance des marchés financiers internationaux, la répétition et la contagion des crises financières, ont conduit à reconsidérer le choix des régimes de change et à clarifier les arbitrages qu'ils recouvrent, d'ailleurs les autorités monétaires et les décideurs des politiques économiques ont montré une hésitation et une méfiance quant au régime de change à adopter. L'après Bretton-Woods a été marqué par une ruée vers la flexibilité. Les pays ont désormais eu le libre choix d'adopter le régime de change le mieux adapté à leurs besoins. Dès lors, cette problématique n'a pas perdue de son actualité et continue toujours d'être rafraichies par de nouvelles perspectives de recherche. Au Maroc, il ne s'agit plus du choix entre la fixité ou le flottement, mais plutôt du degré de fixité ou de flexibilité à retenir, le régime de change actuel est un régime de parité fixe avec rattachement du dirham à un panier de devises, principalement l'euro (60%) et le dollar (40%). Ce dernier a contribué dans l'instauration d'un cadre de stabilité macro-économique. C'est dans cette perspective que le débat autour du passage du Maroc à un régime de change flottant a refait surface, le FMI affirme à ce titre que « De pair avec les réformes structurelles, ce régime pourrait aider le Maroc à relever les défis de la compétitivité et vraisemblablement contribuer à doper la croissance à moyen terme ». Depuis 2013, Bank Al-Maghrib (BAM) planche sur la mise en place d'instruments (d'analyse et de prévisions) lui permettant de mener à bien la transition vers un régime de change plus flexible.

Résumé L'objectif des banques centrales indépendantes consiste à assurer la stabilité des prix afin d'atteindre la stabilité macroéconomique, parce que la maîtrise de l'inflation dépend de l'effet de la politique monétaire sur l'activité. Les banques centrales poursuivent donc deux mandats. Elles agissent sur le taux directeur en fonction de la situation économique. Afin de vérifier l'efficacité de la politique monétaire dans le cadre de l'indépendance de la banque centrale, nous avons mobilisé une modélisation SVAR pour le cas Marocain. L'étude porte sur deux périodes distinctes à fréquence trimestrielle (de 1994 à 2005 et de 2006 à 2020) pour prendre en compte la mise en place effective de l'indépendance. Les résultats impliquent une transmission efficace de la politique monétaire. Mots clés : politique monétaire, indépendance de la banque centrale, SVAR Abstract The objective of independent central banks is to ensure price stability in order to achieve macroeconomic stability, because controlling inflation depends on the effect of monetary policy on activity. So central banks have two mandates. They act on the interest rate based on the economic situation. In order to verify the effectiveness of monetary policy within the framework of the independence of the central bank, we mobilized a SVAR model for the Moroccan case. The study covers two separate periods on a quarterly basis (1994 to 2005 and 2006 to 2020) to take account of the effective implementation of independence. The results imply an efficient transmission of monetary policy. Keywords: monetary policy, central bank independence, SVAR.

The main objective of this paper is to assess the impact of a change in household income inequality on macroeconomic variables of a developing country, in this case Morocco. To this end, we run a static CGE model calibrated to the 2016 Moroccan SAM. Among the main results, we find that a 1% increase in household income inequality leads to a decrease of (–1.60%) in GDP at market prices, which implies a loss of (–1.93%) in primary sector value added (agriculture and fishing) which remains a key sector in this economy. Furthermore, we find that a fiscal and budgetary policy that targets reducing inequality can also improve social and economic outcomes.

Economic history is marked by many events that revived the debate on the role of monetary policy and the exchange rate regime. The abandonment of national barriers, the interdependence of international financial markets, the repetition and contagion of financial crises, have led to a reconsideration of the choice of exchange rate regimes and the clarification of the arbitration they cover, Moreover, monetary authorities and economic policy makers have shown hesitation and distrust about the exchange rate regime to be adopted. The post Bretton-Woods era was marked by a rush for flexibility. Countries have now had the free choice to adopt the exchange rate regime best suited to their needs. Since then, this issue has not lost its timeliness and continues to be refreshed by new research perspectives. In Morocco, it is no longer a question of the choice between fixity or floating, but rather of the degree of fixity or flexibility to be retained, the current exchange rate regime is a fixed parity regime with the attachment of the dirham to a basket of currencies, mainly the euro (60%) and the dollar (40%), which has contributed to the establishment of a macroeconomic stability framework. It is in this perspective that the debate around Morocco's transition to a floating exchange rate regime has resurfaced, the IMF says in this respect that. Together with structural reforms, this regime could help Morocco meet the challenges of competitiveness and likely contribute to boosting growth in the medium term." Since 2013, Bank Al-Maghrib (BAM) has been working on the implementation of instruments (analysis and forecasting) enabling it to successfully transition to a more flexible exchange rate regime. ; L'histoire économique est marquée par de nombreux événements qui ont ravitaillé le débat sur le rôle de la politique monétaire et du régime de change. L'abandon des barrières nationales, l'interdépendance des marchés financiers internationaux, la répétition et la contagion des crises financières, ont conduit à reconsidérer le choix des régimes de change et à clarifier les arbitrages qu'ils recouvrent, d'ailleurs les autorités monétaires et les décideurs des politiques économiques ont montré une hésitation et une méfiance quant au régime de change à adopter. L'après Bretton-Woods a été marqué par une ruée vers la flexibilité. Les pays ont désormais eu le libre choix d'adopter le régime de change le mieux adapté à leurs besoins. Dès lors, cette problématique n'a pas perdu de son actualité et continue toujours d'être rafraichie par de nouvelles perspectives de recherche. Au Maroc, il ne s'agit plus du choix entre la fixité ou le flottement, mais plutôt du degré de fixité ou de flexibilité à retenir, le régime de change actuel est un régime de parité fixe avec rattachement du dirham à un panier de devises, principalement l'euro (60%) et le dollar (40%). Ce dernier a contribué dans l'instauration d'un cadre de stabilité macro-économique. C'est dans cette perspective que le débat autour du passage du Maroc à un régime de change flottant a refait surface, le FMI affirme à ce titre que « De pair avec les réformes structurelles, ce régime pourrait aider le Maroc à relever les défis de la compétitivité et vraisemblablement contribuer à doper la croissance à moyen terme ». Depuis 2013, Bank Al-Maghrib (BAM) planche sur la mise en place d'instruments (d'analyse et de prévisions) lui permettant de mener à bien la transition vers un régime de change plus flexible.

Résumé L'objectif des banques centrales indépendantes consiste à assurer la stabilité des prix afin d'atteindre la stabilité macroéconomique, parce que la maîtrise de l'inflation dépend de l'effet de la politique monétaire sur l'activité. Les banques centrales poursuivent donc deux mandats. Elles agissent sur le taux directeur en fonction de la situation économique. Afin de vérifier l'efficacité de la politique monétaire dans le cadre de l'indépendance de la banque centrale, nous avons mobilisé une modélisation SVAR pour le cas Marocain. L'étude porte sur deux périodes distinctes à fréquence trimestrielle (de 1994 à 2005 et de 2006 à 2020) pour prendre en compte la mise en place effective de l'indépendance. Les résultats impliquent une transmission efficace de la politique monétaire.Mots clés :politique monétaire, indépendance de la banque centrale, SVAR Abstract The objective of independent central banks is to ensure price stability in order to achieve macroeconomic stability, because controlling inflation depends on the effect of monetary policy on activity. So central banks have two mandates. They act on the interest rate based on the economic situation. In order to verify the effectiveness of monetary policy within the framework of the independence of the central bank, we mobilized a SVAR model for the Moroccan case. The study covers two separate periods on a quarterly basis (1994 to 2005 and 2006 to 2020) to take account of the effective implementation of independence. The results imply an efficient transmission of monetary policy. Keywords: monetary policy, central bank independence, SVAR.