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Diese Studie erstellt und vergleicht Finanz- und Nachhaltigkeitsprofile für die Versorgungsanstalt des Bundes und der Länder (VBL) und ausgewählter EU Pensionskassen, um die Transparenz der Pensionskassen im Bereich des Nachhaltigen Investierens zu analysieren. Die Nachhaltigkeitskriterien werden im Hinblick auf die Dimensionen ESG Reporting (Environmental, Social & Governance), ESG Stewardship und Net-Zero Reporting analysiert. Die Untersuchungsergebnisse zeigen, dass Pensionskassen mit einer nachhaltigen Anlagestrategie auch finanziellen Erfolg nachweisen können. Die dänische ATP konnte im Schnitt der letzten fünf Jahre mehr als 15 Prozent Rendite jährlich erwirtschaften. Außerdem implementierte die ATP ambitionierte Pläne zur nachhaltigen und langfristigen Investition der Pensionen ihrer Mitglieder. Weiterhin zeigen unsere Untersuchungsergebnisse, dass die europäischen Vergleichspensionskassen ihre Nachhaltigkeitsaspekte transparent und bezogen auf das heute mögliche Niveau vollständig offenlegen. Im Gegensatz hierzu ist die Transparenz zur Berichterstattung von Nachhaltigkeitsaspekten der VBL, so das Ergebnis des vorgelegten Vergleichs, weniger stark ausgeprägt. Grundsätzlich unterscheiden sich die europäischen Pensionskassen im Vergleich indem eine klare Verpflichtung und Stellungnahme zur nachhaltigen Anlagestrategie sowie den jeweiligen SDGs geleistet wird. Beispielsweise verpflichtet sich die ATP öffentlich, dass ihr Investmentportfolio bis 2050 klimaneutral ist. Sie fordert von ihren investierten Unternehmen eine vollständige CO2-Berichterstattung. Zusammenfassend: Die Analyse zeigt deutliches Steigerungspotenzial seitens des Nachhaltigkeitsprofils der VBL. Dies würde insbesondere dadurch gelingen, dass sie die Transparenz und Offenlegung von Nachhaltigkeitsaspekten ausweitet. Dies lässt sich für alle in dieser Studie analysierten Dimensionen aufzeigen (ESG Reporting, ESG Stewardship und Net-Zero Reporting). Zudem würden konkrete, öffentliche Klima-, SDG-, sowie weitere Nachhaltigkeitsverpflichtungen das Nachhaltigkeitsprofil der VBL steigern.

The sustainability transformation of the financial sector is a key prerequisite for the transformation of the real economy. This report therefore comprises 15 proposals in four central dimensions towards a sustainable financial sector in Germany: transformatitive relevance, transparency on the sustainability of financial products, sustainability risk management, and impact measurement of sustainable investments. In addition, there are important basic conditions for sustainable finance, consisting of broad accessible data, political signals, and the strengthening of institutions relevant to sustainable finance.

Die Nachhaltigkeitstransformation des Finanzsektors ist eine zentrale Voraussetzung für die Transformation der Realwirtschaft. Die systematische Integration von Nachhaltigkeitsaspekten in Investitionsentscheidungen ist für den Ausbau erneuerbarer Energien, die Renaturierung von Ökosystemen und die Gewährleistung von Energiesicherheit ebenso grundlegend wie für die Bereitstellung von bezahlbarem, energieeffizienten Wohnraum und nachhaltige Mobilität. Die systematische Integration muss sowohl eine Risiko- als auch einer Wirkungsbetrachtung beinhalten. Eine Blockade oder Verzögerung des notwendigen Strukturwandels birgt die Gefahr von Fehlinvestitionen. Insgesamt lässt sich festhalten, dass dies keine Lösung darstellt, sondern bestehende Probleme verschärft und zusätzliche Kosten sowie Risiken generiert. Eine Vorreiterrolle Deutschlands würde nicht nur den Finanzplatz Deutschland wettbewerbsfähiger machen, sondern hätte auch positive Auswirkungen auf den Finanzplatz Europa und darüber hinaus. Der Weg zu einer nachhaltigen Finanzwirtschaft in Deutschland erfordert das Zusammenspiel verschiedener Meilensteine und Maßnahmen; er erfordert eine Reihe an Verbesserungen entlang verschiedener Dimensionen, welche wiederum in Wechselwirkung miteinanderstehen. In diesem Zusammenhang diskutiert dieser Bericht vier Dimensionen auf dem Weg hin zu einer nachhaltigen Finanzwirtschaft in Deutschland: Transformationsrelevanz, Transparenz über die Nachhaltigkeit von Finanzprodukten, Risikomanagement mit Blick auf Nachhaltigkeitsrisiken, sowie die Wirkungsmessung nachhaltiger Investitionen. Hinzu kommen Grundbedingungen, bestehend aus einer breiten und hochwertigen Datenbasis, politischen Signalen und der Stärkung der für Sustainable Finance relevanten Institutionen. Insgesamt werden 15 Empfehlungen zur systematischen Integration von Nachhaltigkeitsaspekten in der Finanzwirtschaft entwickelt und erläutert.