Suchergebnisse

Zasadniczym celem badań teoretyczno-empirycznych podjętych w opracowaniu jest ocena relacji między zmianami wartości i struktury kapitału własnego a rentownością przedsiębiorstw notowanych na polskim i niemieckim rynku kapitałowym. Dla realizacji celu artykułu sformułowana została następująca hipoteza badawcza: wzrostowi rentowności giełdowych spółek akcyjnych towarzyszą znaczące zmiany wartości i struktury kapitału własnego tych jednostek. Zasygnalizowany problem badawczy, przyjmując formę analizy komparatywnej, zrealizowany został w dwóch częściach. Rozważania zawarte w części pierwszej mają charakter teoretycznych refleksji nad miejscem i rolą kształtowania struktury kapitału własnego w kreowaniu wartości przedsiębiorstwa. Wiodącym nurtem badań znajdujących się w części drugiej jest analiza empiryczna powiązań między poziomem i strukturą kapitału własnego a rentownością spółek kapitałowych notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, wchodzących w skład indeksu WIG30 oraz na Giełdzie Papierów Wartościowych we Frankfurcie nad Menem z indeksu DAX. W opracowaniu przyjęto dziesięcioletni okres badawczy, obejmujący lata 2005–2014. W oparciu o analizę spółek wchodzących w skład obydwu indeksów stwierdzić należy, iż główną strategią kształtowania kapitału własnego jest gromadzenie środków w obszarze kapitału zasobowego. Natomiast najbardziej znaczące i istotne statystycznie zależności odnotowano między rentownością badanych spółek a udziałem kapitału zasobowego w kapitale własnym i kapitale całkowitym. Identyfikacja oraz ocena wielkości i struktury kapitału własnego pozwala na pełniejsze rozpoznanie oraz wykorzystanie możliwości wzrostu efektywności przedsiębiorstwa i wzrostu jego wartości rynkowej.

Wiodącym nurtem badań teoretyczno‑empirycznych podjętych w opracowaniu jest ocena istotności informacyjnej zysku całkowitego, związanej przede wszystkim z wartością predykcyjną tej kategorii finansowej. Realizacja zasadniczego celu opracowania skoncentrowana została wokół badań zmierzających do wykazania, iż kategoria zysku całkowitego, w przeciwieństwie do kategorii tradycyjnego zysku netto, ma silniejszą wartość predykcyjną związaną z kształtowaniem przyszłych wyników finansowych przedsiębiorstwa. Tak sformułowana hipoteza badawcza poddana została empirycznej weryfikacji z wykorzystaniem danych liczbowych, pochodzących z kwartalnych sprawozdań finansowych spółek notowanych na GPW w Warszawie z indeksu WIG30 (stan na 1.02.2016) i obejmujących okres 2009–2015.

In the 21st century business entities are required to change priorities and move to a sustainable relationship between environmental, social, and economic well-being. Climate and environment are phenomena of transnational and global nature, and for this reason, actions in this area should be taken at a supranational level. Nowadays, the European Union (EU) countries have been implementing directives concerning environmental changes and taxonomy for non-financial reporting. According to their requirements, public companies must disclose high-quality data in the ESG area, including the environmental indicator (E) and its components. The purpose of the study is to discuss the current state of disclosure of environmental data by public companies listed on the regulated markets of the European Union. Special emphasis is devoted to energy consumption, water, waste production, and CO2 emissions. To test the quality of environmental indicators, we used the Refinitiv database. The research period covers 2012–2021. The research sample consists of public companies listed on the leading stock markets in 27 EU member states. The findings support the clear advantage of the quality of environmental data disclosure in the 'old' EU member states (which joined before 2004) as to compared to the 'new' EU member states.
Keywords: environmental disclosure, environmental reporting, ESG, European Union, public companies.

One of the contemporary challenges related to climate change and effectively managing raw materials is to reduce resource consumption and the negative environmental impact while simultaneously increasing the economy's competitiveness. This requires that business entities change priorities and move to a sustainable relationship focused on ecological, economic and social well-being. Due to the transnational and global nature of the climate and the environment, actions in this area should be carried out at a supranational level. In European Union (EU) countries, successive directives are implemented regarding environmental changes and the taxonomy for non-financial reporting. This forces public companies, as large public interest units, to produce adequate quality data reporting in the ESG (Environmental, Social and Governance) area, including the environmental (E) indicator and its components. The article's purpose is to make a comparative assessment of the current situation and to consider the prospects for environmental data disclosure by public companies listed on the regulated markets of the EU, with particular emphasis on energy consumption, water, waste production, and CO2 emissions. The Refinitiv database was used to test the quality of the environmental indicators. Public companies listed on the leading stock markets in the 27 EU Member States were included. The research period covers 2012–2021. We focus on checking how many companies report environmental data in any given year, and those that present them for at least one year, or for three, five, or ten years. The findings support the clear advantage of the quality of environmental data disclosure in the 'old' EU Member States (which joined before 2004) compared to the 'new' EU Member States. However, reporting on key environmental issues (water and energy consumption, waste production, and carbon dioxide) is very incomplete.

AbstractThe aim of the study is a cross‐industry, comparative assessment of the environmental and economic performance of companies listed on the regulated markets of the European Union. The research covers 10 industries between 2011 and 2020 using data from the Refinitiv Eikon database. The initial research sample covered almost 21,000 public companies listed on 27 European stock exchanges. We assumed that enterprises with above‐average environmental efficiency in a given industry are also highly economically effective. To test effectiveness, we used the non‐parametric data envelopment analysis method. The analysis was conducted with efficiency measures oriented at minimizing inputs and constant return to scale (CRS model). The model includes two economic results (the company's profitability and market value) and selected inputs that reflect the company's environmental performance (energy consumption, water consumption, waste production and CO2 emissions). We found that, contrary to assumptions, companies with a high environmental index do not necessarily achieve the highest economic performance, and differences across industries exist.