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This book uses the building blocks of modern capital market theory, including behavioural finance, as the point of departure for an analysis of hidden ethical content in the contemporary research into capital markets. It illustrates the significant degree of alienation between the financial and the real side of economies, stemming from the long-standing struggle between ethics and economics. Furthermore, it provides a roadmap of modern value thinking, highlighting the crucial role of stakeholders and non-governmental organizations.--

Abstract: In den letzten Jahren ist der Markt für nachhaltige Kapitalanlagen auch in Europa signifikant gewachsen. Besonders für Stiftungen können Kapitalanlagen, die nach ethischen, sozialen und ökologischen Kriterien ausgewählt werden interessant sein, weil dadurch der Stiftungszweck auch im Rahmen der Vermögensanlage berücksichtigt werden kann. Im April 2008 wurde zur Analyse dieses Themas eine Konferenz unter dem Titel "Nachhaltige Kapitalanlagen für Stiftungen: Aktuelle Entwicklungen" in Osnabrück bei der Deutschen Bundesstiftung Umwelt (DBU) durchgeführt. Ziel der Konferenz war es, einen umfassenden Überblick über die aktuellen Entwicklungen auf dem Markt für nachhaltige Kapitalanlagen zu geben und eine Bewertung, speziell aus der Perspektive von Stiftungen, durchzuführen.Der vorliegende Konferenzband enthält als zentrales Kapitel die Studie "Nachhaltige Vermögensanlagen für Stiftungen", die das ZEW zusammen mit der Universität Stuttgart durchgeführt hat. Die weiteren Beiträge befassen sich unter anderem mit dem noch relativ jungen Markt der Microfinance-Anlageprodukte, die als Teilgebiet der nachhaltigen Kapitalanlagen in Zukunft für Stiftungen eine ansteigende Bedeutung erlangen könnten

In diesem Buch werden die neueren Entwicklungen in der Geldtheorie und der Informationsökonomik auf Fragestellungen zu internationalen Währungsbeziehungen angewendet. Im Anschluß an die Erarbeitung wesentlicher gleichgewichtstheoretischer Elemente von internationalen Währungsfragen werden Transaktionskosten in ein Standardmodell der (realen) Außenwirtschaftstheorie implementiert. In einem konsumtheoretischen Modell wird die individuelle Währungsnachfrage als Optimierungsproblem in Bezug auf Qualitätseigenschaften analysiert. Auf dieser Basis wird ein Währungssignaling zwischen Emittenten von und Nachfragern nach international verwendeten Währungen entworfen. Unter zusätzlicher Verwendung der hedonistischen Preistheorie wird ein Currency Substitution-Wechselkursmodell formuliert. In einem Außenhandelsmodell werden die Effekte von Transaktionskosten auf Handelsvolumen und relative Güterpreise untersucht. Es kann in der Arbeit nachgewiesen werden, daß in einer unsicheren Welt internationale Handelbeziehungen von Währungsrisiken dominiert werden

With the Paris summit on climate change in December 2015 (COP21) nations have agreed to formulate national climate targets. They can only be reached if urgently needed massive real investment projects and adequate measures are undertaken. Although most national climate action plans do no formulate explicitly emission reduction targets for the financial sector, banks, investment trusts et al. have a pivotal role to play in mobilizing private capital and managing carbon risks. International committees like relevant working groups installed by the G7 and the G20 summits mostly use for such purposes the term green finance. National financial sectors differ in their capacities and preparedness to fulfill their roles in green finance. First of all the following survey reports about the capacities and deficits of the German financial sector to cope with the challenges of green finance. The analysis starts with the description of central pillars of the German climate change strategy, i.e. the political and legal framework that is needed to transcript COP21 in national action plans. The report proceeds with an analysis of the Germany's banks as they ought to operate as enabler and risk manager in green finance. In addition a focus is placed on green finance for small and medium sized companies. The most important outcome of the analysis is, that with the exception of the state-owned KfW, some regional public and developing banks and so-called alternative and clerical banks the majority of German banks has not yet integrated workable elements of green finance in their business and product models. The report concludes, that the German financial sectors at present is not well prepared for green finance. There is an urgent need for the implementation of competences and capacities in green finance in Germany.