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La convertibilité (entre le peso argentin et le dollar américain), appliquée en Argentine à partir de 1991 et jusqu'à fin 2001, portait en elle-même les germes de sa destruction. La méthode consistant à limiter la circulation de monnaie en fonction de l'ampleur des réserves en dollars provoqua une restriction monétaire qui réduisit la croissance de l'économie tandis qu'elle augmentait le taux d'intérêt. En même temps, la surévaluation du peso provoqua un déficit de la balance courante qui obligeait à s'endetter afin de le couvrir. Le système généra un chômage croissant, tandis que la dette extérieure augmentait, jusqu'au moment où la crise économique et sociale finit par obliger à sortir de ce véritable piège de politique économique.

"Das Problem der Außenverschuldung liefert den Schlüssel zum Verständnis der wirtschaftlichen Entwicklung Lateinamerikas seit den 70er Jahren, wie die Analyse des Falls Argentinien stellvertretend zeigt. Dies gilt sowohl für die Politik des 'muddling through' der 80er als auch für die liberalisierende und außenwirtschaftlich orientierte Politik der 90er Jahre. Die Anfang der 80er Jahre ausgebrochene Schuldenkrise ist bis heute nicht gelöst, vielmehr wurde das Problem der Überschuldung nur zeitlich verschoben, während gleichzeitig die internationalen Finanzbeziehungen restrukturiert wurden. Die Abhängigkeit von einer permanenten Refinanzierung durch die internationalen Gläubiger hat diesen die Möglichkeit eröffnet, ihre wirtschaftspolitischen Vorstellungen in den Schuldnerländern durchzusetzen." (Autorenreferat)