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This paper develops and tests a model that predicts a negative link between the degree of openness of an economy and its equilibrium inflation rate. The effect arises in an economy going through a debt crisis, and in which inflation tax constitutes an important source of the government's revenue. The predictions of the analysis are compared to those in Romer (1993), which uses a Barro-Gordon type model to argue that openness puts a check on a government's incentive to engage in unanticipated inflation, because of induced exchange rate depreciation. Romer's tests are reevaluated, and it is shown that the degree of openness is only a significant determinant of inflation among highly indebted countries, during the debt crisis period. The empirical results indicate that the model of openness and inflation' presented here explains the data better than Romer. ; Neste artigo é desenvolvido e testado um modelo que prevê uma relação negativa entre o grau de abertura de uma economia e sua taxa de inflação de equilíbrio. O efeito surge em uma economia passando por uma crise de dívida externa, e na qual o imposto inflacionário é uma importante fonte de receita do governo. As previsões do modelo são comparadas às de Romer (1993), onde um modelo do tipo Barro-Gordon é usado para mostrar que o grau de abertura da economia diminui o incentivo a inflacionar, devido à depreciação cambial que seria dessa forma gerada. Os testes empíricos apresentados em Romer (1993) são reavaliados, e este artigo mostra que o grau de abertura é uma variável significativa na determinação da taxa de inflação apenas entre países muito endividados, durante o período de crise da dívida externa. Os resultados empíricos indicam que o modelo que relaciona abertura à inflação apresentado neste artigo oferecem uma melhor explicação para o comportarnento dos dados do que o modelo de Romer (1993).