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En este trabajo se estima el impacto macroeconómico de la reforma mexicana a las pensiones del IMSS en 1997, que sustituyó un sistema de reparto por uno de contribución definida, capitalización total y cuentas individuales. En particular, se evalúan los efectos de la reforma sobre la tasa de crecimiento del PIB a través de tres canales principales: el ahorro nacional y la inversión doméstica; el mercado laboral;y el desarrollo del mercado de capitales . Nuestras estimaciones sugieren que la reforma ha contribuido entre 0.18 y 0.52 puntos porcentuales del crecimiento promedio del PIB, que ha sido del 2.4% en los últimos 15 años. ; In this paper we estimate the macroeconomic impact of the 1997 Mexican pension reform, which substituted a pay-as-you-go for a fully- funded system with individual accounts. To analyze the impact of the reform on GDP growth, three main channels are considered: national savings and domestic investment; labor markets;; and the development of capital markets. Our estimations suggest that the reform has contributed between 0.18 and 0.52 percentage points of the average GDP growth rate, which has been 2.4% in the last 15 years.

En este trabajo se consideran las implicaciones fiscales de un fondo de estabilización que garantice un consumo estable a lo largo del tiempo, en particular para el caso de los ingresos petroleros derivados de la exportación en México. Se presenta un modelo de política fiscal óptima en el contexto de un país que obtiene ingresos fiscales de un recurso no renovable como el petróleo. ; This paper deals with the fiscal implications of a stabilization fund that allows for a stable consumption over time, in particular in the case of an oil producing and exporting country like Mexico. We present a model of optimal fiscal policy in the context of a country with important revenues generated by an exhaustible resource such as oil.

La cobertura de pensiones contributivas en México es baja, y la alta movilidad entre el mercado laboral formal e informal conduce a bajas densidades de cotización que no garantizan acceder a una pensión mínima. El Estado ha creado programas de transferencias, pero cuyo diseño puede desincentivar la formalidad. Este trabajo propone una pensión proporcional y condicionada a la participación en empleos formales reemplazando las transferencias de monto fijo de estos programas, siguiendo la experiencia reciente en Chile. Utilizamos el diseño propuesto por Valdés-Prieto (2008), el cual minimiza las distorsiones en el mercado laboral. Bajo el supuesto de trayectoria lineal de ingresos, nuestra estimación arroja incrementos promedio en el valor total de las pensiones de 45.6% y un ahorro fiscal de 14.8% con respecto a otorgar la transferencia no contributiva como el programa "65 y más"

The Federal Government in Mexico has implemented the provision of a non-contributory transfer under the program "Pensión Universal" for those workers who do not get a pension by Contributory Pension from the Saving System (SAR), as a measure as to increase public access to a pension. In this document the costs of the program "Pensión Universal" are estimated by projecting the target population and the amounts transferred for the periods 2014-2018 and 2014-2050. In addition, this document discusses the implementation of a "Proportional Pension" that reduces the fiscal cost of the program "Pensión Universal". According to the results, the fiscal cost of the program "Pensión Universal" for the period 2014-2050 amounts to 16.8% of 2014 GDP. In contrast, if the "Proportional Pension" is implemented, the fiscal costs decreases 9.3% and the amount of average pension increases 12.8%. ; El Gobierno Federal en México ha implementado el otorgamiento de una transferencia no contributiva bajo el programa "Pensión Universal", para todos aquellos trabajadores que no obtendrán una pensión por parte de los Programas Contributivos del Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR), como una medida que permita incrementar el acceso de la población a una pensión. En este documento se estiman los costos de dicho programa, a través de proyectar la población beneficiaria y los montos transferidos para los periodos 2014-2018 y 2014-2050. Además, se discute la implementación de una "Pensión Proporcional" que permite disminuir el costo fiscal de la "Pensión Universal". De acuerdo con los resultados, el costo fiscal de la "Pensión Universal" para el periodo 2014-2050 ascienden a 16.8% del PIB del 2014. En contraste, si se implementa la "Pensión Proporcional" se logra una disminución de los costos fiscales del 9.3% y un incremento del monto de pensión promedio de 12.8%.

AbstractThere is growing evidence that deep recessions may have a permanent and negative impact on both the level and growth rate of the actual and potential GDP of developed economies in the medium and long term. We study the growth rate of the potential GDP of Mexico, a middle‐income economy, using a modified version of the methodology proposed by Ball (2014) that employs robust time‐series techniques to identify shifts and accounts for a diminishing growth rate caused by secular forces rather than crises. We find evidence in favour of the growth rate's being stable around a changing mean. On the one hand, the 1982 debt crisis and 2000 recession coincide with structural changes in the Mexican economy that had a lasting impact (on growth) and permanently lowered potential GDP levels, i.e., strong evidence in favour of the hysteresis hypothesis. On the other, we find no significant damaging effect (on potential GDP) of either the 1995 financial crisis or the Great Recession.