Over the last decade, the internal and external macroeconomic imbalances in China have risen to unprecedented levels. In 2008, China's national savings rate soared to over 53 percent of its GDP, whereas its current account surplus exceeded 9 percent of GDP. The current paper presents a unified framework for understanding the structural causes of these imbalances. I argue that the imbalances are attributable to a set of policies and institutions embedded in the economy. Moreover, the accession of China to the World Trade Organization has dramatically amplified the effects of these structural distortions. I document major trends in aggregate savings, investment, trade, and net foreign asset positions in China, and explore options for policy reforms aimed at rebalancing the Chinese economy.
This paper analyzes the causes of rising savings rates for the corporate, government, and household sectors, which have jointly contributed to the upsurge in aggregate savings in China in the past two decades. Government policies to rebalance the Chinese economy are also explored.
This paper documents China's experience of transforming its food production and commerce from a centrally planned regime to a market system. The reforms have progressed in three steps: (a) raising agricultural procurement prices, (b) introducing market mechanisms to replace state controls, and (c) moving towards complete market operations. This series of reforms boosted agricultural production, raised per capita consumption of food products, and strengthened national food security. Agricultural price reforms in China in the past three decades suggest that right policies and institutions are essential in solving its food problems. ; Este artículo documenta la experiencia de China en la transformación de un sistema de producción de alimentos centralmente planificado a uno basado en el sistema de mercado. La reforma ha progresado en tres etapas: a) aumento de los precios agrícolas pagados por el Estado; b) introducción de los mecanismos de mercado; y c) avances hacia la realización total de operaciones de mercado. Esta serie de reformas incrementó la producción de alimentos y fortaleció la seguridad alimentaria nacional. Las reformas de precios agrícolas en China durante las tres décadas pasadas sugieren que las políticas correctas y las instituciones son esenciales para resolver los problemas alimentarios. ; Cet article est dédié à l'étude de la transformation connue par la production d'aliments en Chine comme conséquence du passage, d'un système de planification central, à un système de marché. Les dites réformes ont été menées en trois étapes: a) Augmentation des prix agricoles payés par l'État; b) introduction des mécanismes de marché; et c) avancements vers la réalisation totale des opérations sur la base des principes de marché. Cette transformation vers un système marchande a stimulé l'accroissement de la production d'aliments. D'ailleurs, elle a renforcé la sécurité alimentaire nationale. Le bilan des réformes des prix agricoles en Chine pendant les trois dernières décennies montre que les politiques correctes et la performance des institutions sont des éléments essentiels pour résoudre les problèmes alimentaires. ; 13-23 ; deyang@vt.edu ; lizuzhi@gmail.com
