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Der Verfasser legt die grundlegenden Aufgaben des Aktienmarktes im wirtschaftlichen Reformprozeß Rußlands dar, beschreibt die dabei auftretenden Probleme und zeigt mögliche Wege zur Lösung dieser Probleme auf. Diese betreffen u.a Maßnahmen zur Gewährleistung der organisatorischen Einheitlichkeit der staatlichen Regulierung des Aktienmarktes, die Wiederherstellung des Marktes staatlicher Wertpapiere und Maßnahmen zur Lenkung von Investitionen in die Regionen. (BIOst-Mrk)

Viele Experten vertreten die Ansicht, daß der russische Aktienmarkt auf strategischer Ebene unterbewertet wird. Wenngleich die strategischen Perspektiven des Wertpapiermarkts als gut zu bezeichnen sind, haben die Emittenten zum gegenwärtigen Zeitpunkt große Probleme im Hinblick auf die Liquidität ihrer Papiere. Insbesondere die Frage nach der Dynamik der Rubelentwicklung und ihres Einflusses auf den Wertpapiermarkt gibt Anlaß zur Beunruhigung. Das Verhalten der Investoren auf dem Markt der Staatsobligationen ist durch ein instabiles Gleichgewicht gekennzeichnet. Ein besonderes Problem stellt die angesichts der Unsicherheit und der Struktur des russischen Wertpapiermarktes (Verkäufermarkt) derzeit mangelnde Bereitschaft ausländischer Investoren dar, sich in Rußland finanziell zu engagieren. Insgesamt gesehen scheinen jedoch eher interne als externe Faktoren für die weitere Entwicklung des russischen Aktienmarktes bestimmend zu sein. (BIOst-Mrk)

Der Autor arbeitet die grundlegenden Trends in der Globalisierung der Wertpapiermärkte heraus und erörtert vor diesem Hintergrund die zukünftigen Perspektiven des russischen Wertpapiermarkts. Rußland wird nach Meinung von Experten in Zukunft ein bevorzugtes Ziel für ausländische Investitionen werden. Dies wird durch Zahlenangaben - auch in tabellarischer Form- belegt. Andererseits mahnt der gegenwärtige krisenhafte Zustand der russischen Industrie diese Investoren zur Vorsicht. Auch werden gegenwärtig innerhalb Rußlands nicht alle zur Verfügung steheneden Mittel zur Finanzierung neuer Unternehmensprojekte ausgeschöpft. Man beschränkt sich demgegenüber eher auf traditionelle Kreditverfahren. Abschließend nennt der Autor einige grundlegende Voraussetzungen, die seiner Ansicht nach die Grundlage für einen effizienten Ausbau des russischen Wertpapiermarktes bilden. (BIOst-Mrk)

Zum gegenwärtigen Zeitpunkt besteht die Hauptaufgabe der Wirtschaftsentwicklung Rußlands darin, einen stetigen Kapitalfluß in den realen Wirtschaftssektor sicherzustellen. Dem Aufbau eines Wertpapiermarktes kommt in diesem Zusammenhang eine Schlüsselrolle zu. Der Autor untersucht kritisch die bereits existierende Börseninfrastruktur in Rußland sowie die bislang seitens des russischen Staates initiierten Regulierungsmechanismen. Der Staat sollte seiner Meinung nach eindeutige, auf den weltweiten Erfahrungen basierende Regeln für das Funktionieren dieses Marktes aufstellen und die strikte Kontrolle der Einhaltung dieser Regeln garantieren. (BIOst-Mrk)