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La actual redacción del artículo 135 de la Constitución recoge el principio de estabilidad presupuestaria y reconoce los límites para el déficit estructural y volumen de la deuda pública, de acuerdo con las disposiciones aprobadas por la Unión Europea. La reforma de citado precepto legal se realizó por razones de tipo político, de forma que hubiera sido suficiente una reforma de las normas que regulaban la estabilidad presupuestaria y la financiación de las comunidades autónomas para conseguir la misma eficacia jurídica. No cabe perder de vista, sin embargo, el valor que implica recoger en la Constitución una serie de principios, con los efectos propios que se vinculan a tal categoría, en términos de valor jurídico y estabilidad Se trata de la consagración de una línea de pensamiento económico que hace de la eliminación del déficit público un objetivo básico y que trata de hacer efectivo unos principios que garanticen la sostenibilidad económica de la sociedad del bienestar, al objeto de conseguir unas finanzas públicas saneadas, con todas las repercusiones positivas que ello conlleva para el crecimiento económico sobre bases estables. El objetivo último de la reforma constitucional es el de fortalecer la confianza en la estabilidad de la economía española a medio y largo plazo, vinculando a todas las Administraciones públicas en su consecución, reforzando el compromiso de España con la Unión Europea y garantizando la sostenibilidad económica y social de nuestro país. ; The current wording of article 135 of the Constitution contains the principle of budgetary stability and recognizes the limits for the structural deficit and volume of public debt, in accordance with the provisions adopted by the European Union. The aforesaid article legal reform was carried out for reasons of political type, in a way that would have been enough a reform of the rules governing budgetary stability and the financing of the autonomous communities to get the same legal validity. We cannot lose sight, however, the value that involves collecting a set of principles, with the effects that are linked to this category, in terms of legal value and stability in the Constitution It is the consecration of a line of economic thinking that makes the elimination of the deficit a core objective and that try to make effective principles that ensure the economic sustainability of the welfare society, in order to achieve sound public finances sound, with all the positive implications that this entails for the economic growth on a stable basis. The ultimate goal of constitutional reform is the strengthen the confidence in the stability of the Spanish economy in the medium and long term, linking to all public administrations in their achievement, reinforcing the commitment of Spain with the European Union and ensuring economic and social sustainability of our country. ; Administración y Dirección de Empresas

El presente trabajo tiene como objetivo el estudio de la sostenibilidad financiera, así como el uso de deuda por parte del Ayuntamiento de Jerez de la Frontera en los ejercicios 2002-2020. Para ello se hará uso de indicadores básicos de la contabilidad pública, así como el análisis de otros datos ofrecidos por la administración central. De esta forma, se representará el pasado y el presente de la corporación local respecto a deuda y déficit, determinando además su influencia en el futuro de la estabilidad financiera del ente y su efecto generador de nueva deuda. Además, se atenderá al contexto que explica como el Ayuntamiento de Jerez ha llegado a ser el tercer ayuntamiento más endeudado de todo el país. Ello implica adicionalmente el estudio de las principales partidas presupuestarias influyentes en la formación del déficit. ; This paper aims to study financial sustainability, as well as the use of debt by the Jerez de la Frontera Local Government in the 2002-2020 financial years. For this, the basic indicators of public accounting can be used, as well as the analysis of other data offered by the central administration. In this way, it represents the past and present of the local corporation with respect to debt and deficit, also determining its influence on the future of the entity's financial stability and its effect generating new debt. In addition, attending to the context that explains how the Jerez City Council has reached the third most indebted city council in the entire country. This additionally implies the study of the main budget items influencing the deficit formation. ; Universidad de Sevilla. Máster Universitario en Consultoría Económica y Análisis Aplicado

El presente trabajo analiza, a grandes rasgos, la problemática del déficit fiscal y la deuda pública en México, así como la necesidad de realizar una reforma hacendaria que fortalezca la recaudación y amplíe la base gravable. En ese contexto, se estudian las principales corrientes teóricas en torno de los efectos del déficit fiscal en la economía, particularmente en variables como la tasa de interés, el tipo de cambio, la actividad económica y los precios. Posteriormente, con base en evidencia empírica obtenida mediante la estimación de un parsimonioso modelo de autorregresión vectorial, se concluye que una reducción transitoria del déficit del sector público surtiría los siguientes efectos de corto plazo en la economía mexicana: caída de las tasas de interés, disminución de las presiones inflacionarias y apreciación del tipo de cambio. Finalmente, se hace una breve reflexión respecto de los principios fundamentales que podrían orientar una reforma fiscal integral en nuestro país.

El propósito de este artículo es estudiar la evolución de las finanzas de la provincia de Córdoba, circunscribiéndolo al análisis del crédito interno y externo, y establecer la dimensión de la consecuente deuda pública comprometida y su servicio, sin perder de vista la utilización de los capitales recibidos y de los títulos internos emitidos. Comprendiendo un periodo de entreguerras de importancia en la economía argentina, que a la vez se encontraba conmocionada por los efectos de dos grandes crisis, convencionalmente situadas en 1914 y 1930.

The aim of this paper is to assess the reliability of the government deficit and debt figures reported to the European Commission by Member States. Reliability is one of the several dimensions of quality in statistics ; it refers to the magnitudes of data revisions after the publication of the first outcomes. The measurement of the data reliability and inference about potential future revisions are particularly relevant for fiscal surveillance in the EU since statistical institutes take a long time – usually four years – to provide final data, while the decisions on the Stability and Growth Pact context are taken on the basis of the first estimates available shortly after the end of each year. The paper shows that there are very significant differences in reliability among Member States and indicates the margins of uncertainty in relation to the most recent years' data. It also compares the reliability of deficit and debt figures ; checks that the shift from ESA79 to ESA95 did not generally harm the reliability of data and suggests that the size of deficits may have an impact on the way statistical offices revise data

Se intenta contrastar si la actual politica presupuestaria en España satisface la restriccion presupuestaria intertemporal. Para este proposito se aplican algunos procedimientos que prestan especial atencion a los ordenes de integracion de las series de deficit y deuda, y a las posibles relaciones de cointegracion entre ingresos y gastos publicos. Los resultados muestran que parece haber tenido lugar un cambio estructural en la ejecucion de la politica presupuestaria en España, lo que permite verificar el cumplimiento de la restriccion presupuestaria intertemporal en un 'sentido fuerte' o 'estricto'. Se considera, ademas, cual podria ser la estrategia mas eficiente para conseguir reducciones permanentes en el deficit publico. (ad)

Artículo de revista ; A lo largo de los últimos años se ha reforzado el marco legislativo de control de la deuda comercial de las Administraciones Públicas españolas, dotándolo de nuevas herramientas de seguimiento y de un mayor grado de transparencia, derivado de la publicación de nuevas estadísticas. Las medidas que se pusieron en marcha en 2012 han permitido reducir tanto el stock de la deuda comercial, desde el 3,4 % del producto interior bruto en 2011 hasta el 1,1 % en 2017, como el período medio de pago a los proveedores. No obstante, la mayor parte de las AAPP continúan presentando todavía plazos de pago superiores a los que contempla la ley, con desviaciones significativas en el caso de algunas corporaciones locales de menor tamaño

Artículo de revista ; This note describes the developments in Spanish general government debt in the past year, drawing on the statistics published by the Banco de España, and from a comparative standpoint with the other euro area countries. For this purpose, the second section examines how the concept of public debt – defined in accordance with the Excessive Deficit Protocol (EDP) criteria – has changed, analysing the behaviour of its determinants and its breakdown by tier of government, maturity, instrument and holder. The third section describes the main factors that have affected the deficit-debt adjustment, which reconciles general government net borrowing (deficit) to the changes in the stock of EDP debt. Lastly, the fourth section reviews the changes in 2017 in other variables related to general government, such as total liabilities, net debt, contingent liabilities and public corporations' debt

La crisis de la deuda pública es generalmente un reflejo de una crisis fiscal, como lo muestra el modelo que se propone este artículo en el que el endeudamiento externo ha sido suscrito por el gobierno. Al interrumpirse el financiamiento externo, los gobiernos no pudieron reducir los déficits con tanta rapidez y tuvieron que recurrir a fuentes internas. El modelo muestra que si la economía no está creciendo, la financiación con deuda constituye un factor adicional de perturbación a la estabilidad macroeconómica. ; The crisis of the public debt generally is the reflect of a fiscalcrisis. As in the model, where the external debt belongs to thegovernment. when the external financing stops, the governments can not reduce its deficits at the same speed so they have to look out for internal financing. The model shows that if the economy is not growing, the financing with debt constítutes and additional factor of perturbation to the macroeconomic stability

La necesidad de hacer frente al servicio de la deuda ha transformado a Mexico de pais importador a gran exportador neto de recursos financieros. De ahi, la obligacion de exportar un monto de mercancias y servicios sustancialmente superior al que importa. Entre 1982 y 1988 Mexico destino cerca del 40% de sus exportaciones de bienes y servicios al pago de intereses

Artículo de revista ; The yield curve for US government debt securities has flattened significantly since late 2016 and its slope, while positive, has fallen to levels not observed since before the global financial crisis. The inversion of the yield curve slope is considered, on occasions, as a leading indicator of future recessions. And this, given moreover that the current expansionary phase is proving more durable than previous upturns, has prompted debate on the implications of the recent flattening of the curve. However, as illustrated in this article, unlike previous episodes, in which the flattening of the curve was explained by the behaviour of the interest rates expected at different terms, at this current juncture it is warranted substantially by the compression of term premia. Against this background, the historical relationship between the yield curve and predicted recessions in the US economy might have altered

In this research it is analyzed through empirical evidence the orthodox thesis about excessive public expenditure, generator of public deficit and debt, as cause of the current crisis in the peripherical european countries. After looking at the tendency of these variables within the last decade in Spain and the European Union it concludes with some reflections about the aforesaid thesis. ; En el presente estudio se analiza a través de la evidencia empírica la tesis ortodoxa del excesivo gasto público, generador de déficit y deuda pública, como causante de la actual crisis que viven los países de la periferia europea. Tras observar la tendencia de estas variables en la última década en el Estado español y la Unión Europea se concluye con unas reflexiones finales sobre susodicha tesis.