La Constitución española reconoce la autonomía de los entes locales para gestionar sus intereses a la vez que establece que el Estado debe garantizarles los medios suficientes para el ejercicio de las competencias que le son propias. Sin embargo, financiación de los Entes locales en España ha sido tradicionalmente una de las asignaturas pendientes de nuestro sistema. En este contexto, han sido varios los intentos de nuestro legislador de configurar un sistema de financiación que pudiera dar respuesta a las necesidades de dichas entidades mediante el incremento de los recursos tributarios y la eliminación de las causas del déficit municipal. El sistema financiero local vigente en España se regula en el Real Decreto 2/2004, de 5 de marzo, por el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley Reguladora de las Haciendas Locales que trata de garantizar la suficiencia financiera de las Haciendas locales, reconoce una mayor corresponsabilidad fiscal municipal y diseña un sistema definitivo de financiación estable en el tiempo, que recoge las ponderaciones que definen la financiación municipal. ; The Spanish Constitution recognizes the autonomy of the local Finance to manage its interests and simultaneously it establishes that the State must guarantee sufficient means to them for the exercise of their own competitions. Nevertheless, financing of the local Administration in Spain has been traditionally one of the pending subjets of our system. Against this background, the attempts of our legislator have been several to form a financing system that could give the answer to the necessities of these organizations by means of the increase of the tributary resources and the elimination of the causes of the municipal deficit. The effective local financial system in Spain is regulated in the Real Decree 2/2004, of 5 of March, that tries to guarantee the financial sufficiency of the local Finance, recognizes a greater municipal fiscal coresponsibility and designs a definitive system of stable financing in the time, that gathers the ponderaciones that define the municipal financing.
En este trabajo resumimos parte de los resultados de una investigación sobre la reordenación que producen las transferencias en la financiación de los gobiernos subcentrales. Ante todo, se constata que la reordenación no plantea problemas en el ámbito de la financiación federal, aunque en España y Alemania la reordenación ha irrumpido de forma tangencial y operando como límite parcial a la nivelación. Se ha realizado un repaso de los indicadores de medición de la reordenación en otros ámbitos de la literatura económica y se ha adaptado para su aplicación en la financiación federal mediante un ejercicio comparativo de cinco países federales de referencia internacional, incluido nuestro país. ; In this work are summarized the results of a research on the reranking that the transfers produce in the financing system of the subcentral governments. First of all, we note that the reranking does not pose problems in the area of the federal financing, though in Spain and Germany the reranking has emerged of tangential form and operating as partial limit to the equalization. There has been achieved a revision of the indicators of measurement of the reranking in other areas of the economic literature and has been adapted for his application in the federal financing by means of a comparative exercise of five federal countries of international reference, included our country.
[spa] El crowdfunding (financiación participativa), como una de las formas más novedosas de financiación, ha logrado una gran atención en España y en todo el mundo por sus características de pequeño tamaño y eficiencia. Este método de financiación alternativo, apoyado por la economía de plataforma, satisface tanto la necesidad de capital de los financiadores como las exigencias de rentabilidad de los inversores. Esta forma de financiación fue regulada en España por la Ley 5/2015, de 27 de abril, de fomento de la financiación empresarial, que ha formado un sistema de transacción y supervisión centrado en las plataformas de financiación participativa, si bien el desarrollo de este nuevo mercado de financiación de España es restringido. Comparando la normativa con la de los Estados Unidos, el Reino Unido, Francia y China, el mercado español de crowdfunding está, por un lado, regulado de forma demasiado estricta, lo que impide que un gran número de plataformas realicen negocios de intermediación; por otro lado, la supervisión no es eficiente, lo que hace que la protección de los intereses de los inversores sea también insuficiente. En 2020, la Unión Europea publicó el Reglamento 2020/1503 relativo a los proveedores europeos de servicios de financiación participativa para empresas, y su aplicación en los próximos años seguramente presionará aún más el mercado nacional existente, mientras que tecnologías como Blockchain y bitcoin también afectarán al desarrollo del crowdfunding debido a su característica descentralizada. Por lo tanto, para aprovechar la tendencia de desarrollo futuro del crowdfunding, se debe cambiar el modo regulatorio rígido: fortalecer la autogestión de las plataformas; hacer uso de las asociaciones para dar soporte a la certificación, la supervisión y la formación de las plataformas, mientras que la autoridad pública puede centrarse en la promoción de las actividades de crowdfunding, mediante la supervisión de las asociaciones y la emisión de orientación; y además, aprovechar la tecnología Blockchain en el futuro para mejorar la transparencia y el proceso de verificación de la información, así como garantizar el cumplimiento del contrato; y, por último, consolidar la educación en materia de la inversión y el riesgo para los inversores, establecer un mecanismo completo de confianza mutua, prestar atención a la protección de los derechos de los pequeños inversores en los proyectos de crowdfunding de capital, entre otros derechos de los inversores y del promotor del proyecto. ; [cat] El crowdfunding (finançament participatiu), com una de les formes més noves de finançament, ha aconseguit una gran atenció a Espanya i a tot el món per les seves característiques de petita mida i eficiència. Aquest mètode de finançament alternatiu, secundat per l'economia de plataforma, satisfà tant la necessitat de capital dels finançadors com les exigències de rendibilitat dels inversors. Aquesta forma de finançament va ser regulada a Espanya per la Llei 5/2015, de 27 d'abril, de foment del finançament empresarial, que ha crear un sistema de transacció i supervisió centrat en les plataformes de finançament participatiu, tot i que el desenvolupament d'aquest nou mercat de finançament d'Espanya és restringit. Si comparant la normativa amb la dels Estats Units, el Regne Unit, França i la Xina, el mercat espanyol de finançament participatiu està, d'una banda, regulat de forma massa estricta, el que impedeix que un gran nombre de plataformes realitzin negocis d'intermediació; d'altra banda, la supervisió no és eficient, el que fa que la protecció dels interessos dels inversors sigui també insuficient. L'any 2020, la Unió Europea va publicar el Reglament 2020/1503, relatiu als proveïdors europeus de serveis de finançament participatiu per a empreses, i la seva aplicació en els anys pròxims segurament pressionarà encara més el mercat nacional existent, mentre que tecnologies com Blockchain i bitcoin també afectaran el desenvolupament del crowdfunding per la seva característica descentralitzada. Per tant, per aprofitar la tendència de desenvolupament futur del finançament participatiu, s'ha de canviar el sistema de regulació rígida: enfortir l'autogestió de les plataformes; fer ús de les associacions per donar suport a la certificació, la supervisió i la formació de les plataformes, mentre que l'autoritat pública pot promoure les activitats de finançament participatiu, mitjançant la supervisió de les associacions i l'emissió d'orientació; i a més, aprofitar la tecnologia Blockchain, en el futur, per tal de millorar la transparència i el procés de verificació de la informació, així como garantir el compliment del contracte; i, finalment, consolidar l'educació en matèria de la inversió i el risc per als inversors, establir un mecanisme complet de confiança mútua, prestar atenció a la protecció dels drets dels petits inversors en els projectes de finançament participatiu d'inversió, entre altres drets dels inversors i el promotor del projecte. ; [eng] Crowdfunding, as one of the newest forms of financing, is gaining widespread attention in Spain and worldwide for its characteristic of small size and efficiency. This alternative financing method, supported by the platform economy, satisfies both financiers' need for capital and investors' requirements for return on investment. Crowdfunding was regulated by Law 5/2015 on the promotion of business financing in Spain, which has formed a crowdfunding platform-centered transaction and supervision system, but the development of this new financing market of Spain is restricted. By comparing the regulations with those of the United States, the United Kingdom, France and China, the Spanish crowdfunding market is, on the one hand, too strictly regulated, which prevents a large number of platforms from carrying out intermediary operations; on the other hand, the regulation is not put into practice, resulting in insufficient protection of investors' interests as well. The European Union released Regulation 2020/1503 on crowdfunding service providers for business in 2020, and its application in the following years will certainly further compress the existing domestic market, while technologies such as Blockchain and bitcoin will also affect the development of crowdfunding due to its decentralized characteristic. Therefore, in order to seize the future development trend of crowdfunding, the strong regulatory model should be changed, that is: strengthening the self-management of platforms; making use of industry associations to assist in the certification, supervision and training of platforms, while the public authority can promote crowdfunding activities by supervising industry associations and issuing guidance; and in addition, blockchain technology can be used in the future to improve the transparency and the process of information verification, as well as guarantee the contract fulfillment; finally, we should strengthen investment and risk education for investors, establish a complete mutual trust mechanism, pay attention to the protection of small investors' rights in equity crowdfunding projects and other rights of investors and project owner.
La industria española ha ido perdiendo representatividad en los últimos años. Una parte de dicha pérdida puede ser explicada por la dificultad del sector manufacturero para obtener financiación adecuada para sus inversiones a largo plazo, estratégicas y para el crecimiento. Ante ese fallo de mercado, el Ministerio de Industria, Comercio y Turismo actúa ejecutando programas de apoyo a la financiación. Por último, se analizan Fondos de Recuperación y Resiliencia de la Unión Europea que apoyarán la financiación industrial.
Urge abordar la reforma del sistema de financiación de las comunidades autónomas (CCAA). El nuevo sistema debe ser más simple y transparente, con menos instrumentos y un papel más claro de cada uno. Debe aumentarse la responsabilidad fiscal de las CCAA con incentivos para el ejercicio de competencias normativas. Deben reducirse las diferencias de financiación per capita entre CCAA, con respeto a la ordinalidad. Es urgente reducir la disparidad de financiación entre el régimen común y foral, mejorando los cálculos de este, sin cuestionar el modelo en sí. Conviene eliminar progresivamente la cláusula de statu quo, principal causante de las reordenaciones que genera el actual sistema. Interesa asimismo mejorar los instrumentos de coordinación. Por último, el endeudamiento de las CCAA con el Estado debería ir desapareciendo y sustituido por financiación en los mercados ; Reforming the regional financial arrangement in Spain is urgent. The new arrangement should be more simple and transparent, with less components, each with a clear role. Fiscal accountability should be fostered with more incentives for using their taxing powers and rely less on the Central Government. The gap in per capita resources among Autonomous Communities ought to be reduced, and the ranking prior to equalization should be preserved. Per capita resources in the common and the foral regime are too different, not because of the foral system itself but because of how the calculations are made. The statu quo clause needs to be gradually suppressed. It is also important to improve coordination mechanisms. Finally, AACC debt with the Central Government should progressively disappear and be replaced by bond issuances in the financial markets
