The paper generalizes the beginnings of institutional design and development of financial mega-regulator in Russia within the challenging economic environment. Empirical background involves qualitative studies in the form of expert interviews with staff members of the Bank of Russia and with financial market stakeholders. We use expert assessments supported by our own desk research for analytical treatment of successes and potential institutional failures at the first steps of financial mega-regulation in Russia.
This article examines the impact of financial crisis of 2008-2009 on allocation of development aid. Using OECD data on Official Development Assistance (ODA) allocation for international development by key donor countries, authors test three hypotheses: first, general impact of crisis on ODA allocation; second, impact of crisis on three recipient income groups; third, impact of crisis on relative importance of analyzed factors for ODA allocation decisions. The results show that general impact of crisis on ODA volumes was negative, although donors preferred to increase aid to low-income countries. Impact of factors describing economic situation in donor countries (public debt level, government expenditures and donor growth) increased after crisis. Donor countries might make use of these results to increase efficiency of their development assistance strategies, whereas recipient countries may exploit these results in order to attract more external financing for development.
The author analyzes the performance of Latvian banks with a view to finding a way out of the crisis. The rapid development of lending in the mid -2000s led to negative trends in the banking market . Many banks are enthusiastic demand for bank credit. They provide loans at floating rates, which subsequently rose sharply. This has undermined the solvency of borrowers , which affected the liquidity of the banks . It was due not only excessive liberalization of lending to businesses and households , but also the decline in the quality of prudential supervision of banks by bank regulatory authorities . In addition to the commission of the financial and capital , the successful development of the banking system depends largely on the activities of the central bank and the government . The successful development of the Latvian economy is largely dependent on the stability of commercial banks, which have accumulated in their accounts cash resources . So out of the financial crisis is directly related to how well the commercial banks will be able to overcome the financial difficulties and resume lending to businesses. ; В статье автор анализирует деятельность латвийских банков с целью поиска путей выхода их из кризисной ситуации. Бурное развитие кредитования в середине 2000-ых годов привело к негативным тенденциям на банковском рынке. Многие банки увлеклись спросом на банковский кредит. Они предоставляли кредиты по плавающим ставкам, которые впоследствии резко возросли. Это подорвало платежеспособность заемщиков, что сказалось на ликвидности самих банков. Этому способствовала не только излишняя либерализация кредитования предприятий и населения, но и снижение качества пруденциального надзора над банками со стороны банковских распорядительных органов. Помимо комиссии рынка финансов и капитала, успешное развитие банковской системы во многом зависит от деятельности центрального банка и правительства. Успешное развитие экономики Латвии во многом зависит от стабильности коммерческих банков, которые накопили на своих счетах денежные ресурсы. Поэтому выход из финансового кризиса напрямую зависит от того, сколь успешно коммерческие банки смогут преодолеть финансовые затруднения и возобновить кредитование предприятий. ; У статті автор аналізує діяльність латвійських банків з метою пошуку шляхів виходу їх з кризової ситуації. Бурхливий розвиток кредитування в середині 2000- их років призвів до негативних тенденцій на банківському ринку. Багато банків захопилися попитом на банківський кредит . Вони надавали кредити за плаваючими ставками , які згодом різко зросли. Це підірвало платоспроможність позичальників , що позначилося на ліквідності самих банків. Цьому сприяла не тільки зайва лібералізація кредитування підприємств і населення , а й зниження якості пруденційного нагляду над банками з боку банківських розпорядчих органів. Крім комісії ринку фінансів і капіталу , успішний розвиток банківської системи багато в чому залежить від діяльності центрального банку та уряду. Успішний розвиток економіки Латвії багато в чому залежить від стабільності комерційних банків , які накопичили на своїх рахунках грошові ресурси . Тому вихід з фінансової кризи безпосередньо залежить від того , наскільки успішно комерційні банки зможуть подолати фінансові труднощі і відновити кредитування підприємств.
The paper is devoted to an analysis of world financial crisis in respect of foreign trade inChina. The main factors causing sharp decrease in the Chinese export and import are given in the paper. Measures undertaken by the government ofChinawith the purpose to overcome the crisis and also new tendencies taking place in the foreign trade are analyzed in details in the paper. The experience ofChinaconsisting in support of export and stimulation of internal requirements is rather useful for the Belarusian economists. ; Статья посвящена анализу мирового финансового кризиса на внешнюю торговлю Китая. Выделяются факторы, повлиявшие на резкое сокращение китайского экспорта и импорта. Детально проанализированы меры, принимаемые правительством китая по преодолению кризиса, а также наметившиеся новые тенденции во внешней торговле. Опыт Китая, заключающийся в поддержке экспорта и стимулировании внутреннего спроса, будет полезен белорусским экономистам.
Public administration is forced to strike a balance between efficiency and democracy in defining its agenda and course of action. One of the characteristics of public administration is that all decisions must reflect democratic values, in addition to being efficient. Nevertheless, administrative reform, motivated by financial stress, tends to highlight the importance of financial performance whilst overlooking the democratic and political aspects of public management. This research seeks to analyze the link and tension between efficiency and democracy in light of the latest global financial crisis. The research uses a quantitative approach and collects data from Portuguese local governments to test the argument of an inverse linear relationship between financial performance and democratic procedures. Findings confirm Waldo's argument (1948) of an inverse relationship while the evidence gathered shows that the financial crisis increased the negative effect of democratic procedures on financial performance. ; La administración pública se ve obligada, en el decurso de su acción, a encontrar un equilibrio entre la eficiencia y la democrácia en la definición de su agenda y curso de la acción. Una de las características de la administración pública es que, además de ser eficiente, todas las decisiones deben reflejar los valores democráticos. Sin embargo, la reforma administrativa, motivada por el estrés financiero, tiende a poner de relieve la importancia de los resultados financieros, pasando por alto los aspectos democráticos y políticos de la gestión pública. Esta investigación busca analizar la relación y la tensión entre la eficiencia y la democracia en el decurso de la reciente crisis financiera global. El trabajo utiliza un enfoque cuantitativo y recoge datos de los gobiernos locales portugueses para poner a prueba el argumento de una relación lineal inversa entre el rendimiento financiero y los procedimientos democráticos. Los hallazgos confirman el argumento de Waldo (1948) de una relación inversa, mientras que la evidencia reunida muestra que la crisis financiera incrementó el efecto negativo de los procedimientos democráticos en el desempeño financiero. ; A administração pública é forçada a encontrar um equilíbrio entre eficiência e democracia na definição da sua agenda e curso de ação. Uma das características da administração pública é que todas as decisões devem refletir valores democráticos, para além de serem eficientes. No entanto, a reforma administrativa, motivada por dificuldades financeiras, tende a destacar a importância do desempenho financeiro, em detrimento dos aspetos democráticos nas políticas de gestão pública. Esta pesquisa visa analisar a relação e tensão entre a eficiência e a democracia à luz da mais recente crise financeira global. O trabalho utiliza uma abordagem quantitativa e recolhe dados de governos locais portugueses para testar o argumento de uma relação linear inversa de desempenho financeiro e procedimentos democráticos. Os resultados confirmam o argumento de uma relação inversa, definida por Waldo (1948). Adicionalmente, os resultados também permitem concluir que a crise financeira evidenciou o efeito negativo dos procedimentos democráticos no desempenho financeiro.
The article is devoted to the financial market crisis, which started in July 2007 and how it became the biggest financial crisis since the Great Depreession. The article submins the information about the impacts of the crisis all over the world and the role of central banks and governments in fighting the crisis. It also gives some suggestions for stabilizing financial markets in the future. = Статья посвящена кризису финансового рынка, который начался в июле 2007г. и стал самым крупным финансовым кризисом со времен Великой Депрессии. В статье предоставлена информация о влиянии кризиса во всем мире и роли центральных банков и правительства в борьбе с кризисом. Также даны рекомендации по стабилизации финансовых рынков в будущем.
In article the interrelation of current political crisis in the Special administrative region of the People's Republic of China Siangtan (Hong Kong) with change of its importance for transit of the capital from continental China in offshore jurisdictions and its return as part of transformation of a situation in the People's Republic of China is considered. The conclusion about the serious financial reasons for development of crisis in the direction of strengthening of separatist sentiments in Hong Kong is drawn and related aggravation of a military-political situation.
This article focuses on changes in regulation of financial markets abroad after the financial crisis of 2007-2009 and provides comments on the effectiveness of such regulation. Specially the author analyzes the risks that the derivatives market creates for the financial sector and proposes mechanisms to enhance transparency and stability of the market. The author considers how introduction rules of FATCA and FCPA to the U.S. will influence on the financial sector, the possibility of continuing Russian banks overseas financial transactions, the cost of loans to Russian companies. Also the author writes how the introduction of Tobin tax will impact on international financial transactions in Europe. He describes the changes in the area of offshore jurisdictions in the world occur. There is the experience of creating an international financial center abroad. He gives information on what measures taken to transform the emirate of Dubai to International Financial Centre. In conclusion, the author proposes measures of increase of investment attractiveness of Russia and the possibility of establishing a Russian international financial center.
В первые годы нового тысячелетия в Африке возродилисьростки надежды: некоторые страны при относительностабильных макроэкономических условиях смогли достичьустойчивого роста народного хозяйства. В среднем годо-вой рост показателей континента за 2000–2007 гг. соста-вил 5% – почти на 2% выше мирового уровня. Сравниваяс «азиатскими тиграми», оптимисты ведут речь об «афри-канских львах» – Кении или Камеруне, – которые, как ка-залось, уже завоевали необходимые высоты, чтобы достиг-нуть уровня развития пороговых стран континента.
The aim of the study was to determine the role of self-regulation as one of the key strategic elements in the reconstruction of the financial system in crisis. Approaches – including analysis of the causes and consequences of the global financial crisis in 2008, the monographic literature on the subject identified challenges and their solutions for implementation of self-Regulation of the financial sector (results of research). Social value – the current situation of the crisis of investor confidence in the financial sector requires substantial organizational restructuring. The confidence of investors in adjustable and adequate operation of the financial sector is key for ensuring long-term economic recovery in conditions of the ongoing financial crisis. Practical application of the results is justified practical necessity of establishing responsibility for regulating and minimizing systemic risk of financial firms, the establishment of the state strategy of generating and maintaining an effective method of state regulation and control, defining key goals of economic policy, and have oversight and control over the development of the system of self-regulation (compliance programs) promoted by the sector. The originality lies in the fact that in the scientific revolution introduced the theoretical conclusions, the modern practice of self-regulation of the financial services sector with strong governmental control. ; Цель исследования – определить роль саморегулирования как одного из ключевых стратегических элементов в восстановлении финансовой системы в условиях кризиса. С учетом анализа причин и последствий мирового финансового кризиса 2008 года и научной литературы по данной проблематике были определены проблемы и пути их решения по внедрению саморегулирования финансового сектора. Современная ситуация – кризис доверия инвесторов к финансовому сектору – требует существенной организационной реструктуризации последнего. Вера инвесторов в адекватное и регулируемое функционирование финансового сектора является ключевым моментом при обеспечении долгосрочного экономического восстановления в условиях продолжающегося финансового кризиса. Обосновывается практическая необходимость установить ответственность по регулированию и минимизации системного риска финансовых компаний, создать государственную стратегию генерации и поддержания эффективного метода государственного регулирования и контроля, определяющего ключевые цели экономической политики и осуществляющего надзор и контроль над развитием системы саморегулирования (комплаенс-программ), продвигаемой сектором. В научный оборот внедряются теоретические выводы, современные практики саморегулирования сектора финансовых услуг при строгом государственном контроле.
The aim of the study was to determine the role of self-regulation as one of the key strategic elements in the reconstruction of the financial system in crisis. Approaches – including analysis of the causes and consequences of the global financial crisis in 2008, the monographic literature on the subject identified challenges and their solutions for implementation of self-Regulation of the financial sector (results of research). Social value – the current situation of the crisis of investor confidence in the financial sector requires substantial organizational restructuring. The confidence of investors in adjustable and adequate operation of the financial sector is key for ensuring long-term economic recovery in conditions of the ongoing financial crisis. Practical application of the results is justified practical necessity of establishing responsibility for regulating and minimizing systemic risk of financial firms, the establishment of the state strategy of generating and maintaining an effective method of state regulation and control, defining key goals of economic policy, and have oversight and control over the development of the system of self-regulation (compliance programs) promoted by the sector. The originality lies in the fact that in the scientific revolution introduced the theoretical conclusions, the modern practice of self-regulation of the financial services sector with strong governmental control. ; Цель исследования – определить роль саморегулирования как одного из ключевых стратегических элементов в восстановлении финансовой системы в условиях кризиса. С учетом анализа причин и последствий мирового финансового кризиса 2008 года и научной литературы по данной проблематике были определены проблемы и пути их решения по внедрению саморегулирования финансового сектора. Современная ситуация – кризис доверия инвесторов к финансовому сектору – требует существенной организационной реструктуризации последнего. Вера инвесторов в адекватное и регулируемое функционирование финансового сектора является ключевым моментом при обеспечении долгосрочного экономического восстановления в условиях продолжающегося финансового кризиса. Обосновывается практическая необходимость установить ответственность по регулированию и минимизации системного риска финансовых компаний, создать государственную стратегию генерации и поддержания эффективного метода государственного регулирования и контроля, определяющего ключевые цели экономической политики и осуществляющего надзор и контроль над развитием системы саморегулирования (комплаенс-программ), продвигаемой сектором. В научный оборот внедряются теоретические выводы, современные практики саморегулирования сектора финансовых услуг при строгом государственном контроле.
A integração comercial e financeira global fortaleceu a classe capitalista em relação ao proletariado em cada país ao permitir às transnacionais deslocar suas empresas para países em que o custo da mão de obra é menor. A crise colheu a América Latina pela fuga das divisas fortes, extinção do crédito externo e queda das exportações, das inversões estrangeiras e das remessas dos emigrados. A crise se generaliza com as demissões em massa, a difusão do pânico que faz o crédito encolher, derrubando as vendas de bens de maior valor e os investimentos. Os governos do Primeiro Mundo trataram de resgatar os seus bancos falidos, comprando parte do seu capital ou sua totalidade com recursos do Tesouro. No Brasil, o governo faz que os bancos públicos estendam o crédito aos setores abandonados pelos bancos privados e baixem os juros que cobram. Os governos latino-americanos estimulam o mercado interno a absorver a produção que não enontra mais compradores no exterior mediante redistribuição da renda e aumento do investimento público. Nos últimos seis anos, os emergentes cresceram 50%, enquanto os industrializados cresceram apenas 10%, o que ampliou o número de nações cuja coordenação é indispensável para que a crise mundial possa ser domada do G-7 para o G-20. Uma das lições da crise é que, em lugar da globalização financeira, o povo de cada país deve ter o direito de decidir como seu excedente social deve ser administrado. A guarda do dinheiro do público e o seu empréstimo a investidores e consumidores devem ser reservados ao poder público e a entidades associativas sem fins de lucro. ; Global commercial and financial integration has strengthened the capitalist class in comparison with the proletariat around the globe as it permitted multinationals to relocate their companies to countries in which the cost of the labor force was lower. The crisis reached Latin America through the flight of capital, disappearance of external credit and a drop in exports, foreign investment and emigrant remittances. The crisis spread due to mass job redundancies, diffusion of panic which negatively affected credit availability and decreased sales of higher added value goods and investments. Developed-countries governments rescued their bankrupt banks acquiring part of their capital or even the entire institution with Treasury resources. In Brazil, the government forced public banks to extend credit to the sectors that had been abandoned by the private market and to decrease their interest rates. Latin-American governments stimulated the domestic market to absorb the production that could no longer find buyers abroad in return for redistribution of income and increase of public investment. In the last six years, emerging economies have grown 50% while industrialized countries have grown only 10%. Such fact has enlarged the number of nations that must be coordinated to tackle the global crisis from seven (G7) to twenty (G20). One of the lessons to be learned from the crisis is that instead of financial globalization, the people of each country must have the right to decide how their social surplus must be managed. Monitoring the use of public money as well as public loans to investors and consumers must be the role of the public authorities and not-for-profit organizations only.
