Frankenstein in Europe: The impact of the European Central Bank on the management of the euro area crisis ; Frankenstein en Europe : L'impact de la Banque centrale européenne sur la gestion de la crise de la zone euro
Since its creation in 1999, the European Central Bank has sought to influence the economic governance rules of the euro area while its initial responsibilities have been refocused on the monetary field. Although it was unable to exert any real influence on these areas during the first ten years of the euro, the sovereign debt crisis, which began in December 2009, created a window of opportunity for central bankers. The purpose of this article is then to identify the means by which the ECB has been able to expand its influence beyond the monetary sphere during the euro area crisis. After exploring the different dimensions of the ECB as a political actor, the article explores the impact of the ECB through three channels: its monopoly over liquidity, recognition of its expertise and moral authority over the Member States. Beyond this empirical study, the article calls into question the ownership of the process of delegating powers to independent agencies by policy makers and highlights the central role of misperceptions in crisis management. ; Depuis sa création en 1999, la Banque centrale européenne a cherché à influencer les règles de gouvernance économique de la zone euro alors que ses responsabilités initiales sont recentrées sur le domaine monétaire. Bien qu'elle n'ait pas pu exercer de véritable influence sur ces domaines lors des dix premières années de l'euro, la crise des dettes souveraines débutée en décembre 2009 a fait apparaître une fenêtre d'opportunité pour les banquiers centraux. Le but de cet article est alors d'identifier les moyens par lesquels la BCE a pu étendre son influence au-delà du domaine monétaire pendant la crise de la zone euro. Après avoir exploré les différentes dimensions de la BCE en tant qu'acteur politique, l'article explore l'impact de la BCE à travers trois canaux : son monopole sur les liquidités, la reconnaissance de son expertise et son autorité morale sur les États membres. Au-delà de cette étude empirique, l'article remet en cause la maîtrise du processus de délégation de ...