Je li Mundell-Flemingov model primjenjiv u Kini? ; Does the Mundell-Fleming model fit in China?
Ovaj rad ispituje uzročnu vezu između diferencijalne kamatne stope (IRD) i međunarodnog kratkoročnog tijeka kapitala (SCF) kako bi se utvrdilo podržava li takav odnos Mundell-Flemingov model u Kini. Proučavajući postojeće strukturne promjene, ustanovili smo da je dugoročni odnos koji koristi podatke iz cijelog uzorka nestabilan, što sugerira da test uzročnosti nije pouzdan. Slijedom toga, koristimo model pomičnih prosjeka vremenskih serija kako bismo preispitali dinamičku uzročnu vezu, a rezultati pokazuju da diferencijalne kamatne stope (IRD) imaju pozitivan i negativan utjecaj na kratkoročni tijek kapitala (SCF) u nekoliko pod-razdoblja, ali SCF ne utječe na IRD u Kini. Prolazeći kroz vanjske i unutarnje šokove, Kina ne bi trebala kratkoročni tijek kapitala (SCF) ograničavati samo na prilagodbu diferencijalne kamatne stope (IRD). Stoga je ključno da donositelji /kreatori politike obrate pozornost na specifične okolnosti (npr. ekonomsku situaciju, monetarnu politiku) te da i dalje primjenjuju kamatnu i fiskalnu politiku kako bi se reducirao negativni utjecaj SCF-a na kinesko gospodarstvo. ; This paper examines the causal relationship between interest rate differential (IRD) and international short-term capital flow (SCF) to determine whether such a relationship in China supports the Mundell-Fleming model. With structural changes existing, we find that long-run relationship using full-sample data is unstable, suggesting that causality test is not reliable. Consequently, we use a time-varying rolling-window approach to revisiting the dynamic causal relationship, and the results show that IRD has both positive and negative impacts on SCF in several sub-periods, but SCF has no effect on IRD in China. When China suffers external and internal shocks, SCF should not be curbed only by adjusting IRD. Therefore, it is critical for policymakers to pay attention to specific backgrounds (e.g. economic situation, monetary policies) and further employ interest rate and fiscal policies in reducing negative influence from SCF on the Chinese economy.